混合籌資方式包括優(yōu)先股籌資、發(fā)行可轉換債券籌資和認股權證籌資。混合籌資是指利用混合型證券進行融資?；旌闲妥C券就是既具有權益性質又具有債權性質的有價證券。
可轉換證券
可轉換證券是指可以被持有人依據(jù)一定的條件將其轉換為普通股的證券，具體包括可轉換債券和可轉換優(yōu)先股兩種。由于可轉換證券發(fā)行之初可為投資者提供固定的收益，相當于單純投資于企業(yè)債券或優(yōu)先股；而當公司資本報酬率提高、普通股價格上升時，投資者又獲得了自由交換普通股的權利，從而享受了普通股增值的收益。因此，從投資者的角度看，轉換溢價是值得支付的，可轉換證券為投資者提供了一種有利于控制風險的投資選擇。
可轉換證券對并購方企業(yè)籌集資金，有以下優(yōu)點：
1．由于具有高度的靈活性，企業(yè)可根據(jù)具體情況設計具有不同報酬率、不同轉換溢價等條件的可轉換證券，以尋求最佳的長期籌資方式。
2．可轉換證券的報酬率一般很低，資本成本率較低，大大降低企業(yè)的籌資成本，使企業(yè)獲得廉價的資本供給。
3．由于可轉換公司債和可轉換優(yōu)先股等一般最終要轉換為普通股，故發(fā)行可轉換證券可為企業(yè)提供長期、穩(wěn)定的資本供給。
可轉換證券為并購籌集資金存在以下缺點：
1．當股票市價猛漲而且大大高于普通股轉換價格時，發(fā)行可轉換證券反而使企業(yè)蒙受了財務損失。一般企業(yè)會規(guī)定一個債券贖回條件以減少成本。
2．當普通股市價未如預期上漲時，可轉換證券的轉換就無法實現(xiàn)，這極可能斷絕企業(yè)獲得新的長期資金的任何來源。因為，證券轉換未能實現(xiàn)時，一方面企業(yè)幾乎不可能再發(fā)行新的可轉換證券；另一方面由于股價未能如預期的上漲，投資者對企業(yè)的發(fā)展信心會降低，會導致企業(yè)其他證券發(fā)行的困難。
3．可轉換證券的執(zhí)行會導致原有控制權的稀釋。
自從2001年4月27日中國證監(jiān)會頒布《上市公司發(fā)行可轉換公司債券實施辦法》以來，越來越多的上市公司發(fā)行了可轉債。在并購市場上，可轉債的應用主要是向并購方定向發(fā)行可轉債。例如，青島啤酒向AB公司定向發(fā)行可轉債的案例。這種融資方法具有以下幾個特點：定向發(fā)行可轉換債券，強制性按約定價格分期轉股，打消了市場對稀釋收益的擔心。另外，可以引入新的投資者，共同為提高企業(yè)的經營而努力，從而提高股價使之順利轉股。
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