現(xiàn)金流表示企業(yè)所有的能用于公司收支的各種類型的資金，在現(xiàn)代社會(huì)現(xiàn)金流對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言就好比人體中的血液，良性的現(xiàn)金流可以使得企業(yè)健康發(fā)展，而不良的現(xiàn)金流則會(huì)使得企業(yè)陷入絕境乃至破產(chǎn)。為了防止此類問題的出現(xiàn)，企業(yè)的管理者應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理，更深入的了解現(xiàn)金流與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系。
在我國(guó)財(cái)政部規(guī)定自1998年1月1 日起，企業(yè)應(yīng)該編制現(xiàn)金流量表來反映企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況，但是財(cái)政部所要求的現(xiàn)金流量狀況僅指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入與流出，為了更好的加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金流管理，我們又把企業(yè)的現(xiàn)金流指標(biāo)分為了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，投資活動(dòng)現(xiàn)金流，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流。
在關(guān)注上述三個(gè)現(xiàn)金流指標(biāo)的同時(shí)，我們還應(yīng)界定好何為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，這樣才能很好的將企業(yè)的現(xiàn)金流與財(cái)務(wù)危機(jī)結(jié)合起來加強(qiáng)管理。財(cái)務(wù)危機(jī)又稱財(cái)務(wù)困境，其常被用于界定企業(yè)是否失敗，學(xué)術(shù)界對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的描述主要可以歸納為經(jīng)營(yíng)失敗，無償付能力，違約，破產(chǎn)。企業(yè)一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)就將使得企業(yè)不能持續(xù)有效的經(jīng)營(yíng)，從另一個(gè)角度來說我們認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)危機(jī)也就是為了更好的避免企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)。
在一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，這三方面分別指反映盈利能力現(xiàn)金流指標(biāo)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系，反映營(yíng)運(yùn)能力現(xiàn)金流指標(biāo)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系和反映償債能力現(xiàn)金流指標(biāo)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系，下面我們將從這三方面分別作出分析。
1 、盈利能力現(xiàn)金流指標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系
在我國(guó)對(duì)大多數(shù)企業(yè)都要求采用權(quán)責(zé)發(fā)生制的會(huì)計(jì)計(jì)量方法，這往往就很容易出現(xiàn)一些企業(yè)存在大量的賬面利潤(rùn)但極度缺乏現(xiàn)金流的狀況也就是我們通常說的現(xiàn)金流與企業(yè)利潤(rùn)脫節(jié)。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程中常采用總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率及每元銷售現(xiàn)金凈流入等財(cái)務(wù)指標(biāo)來分析盈利能力與現(xiàn)金流的同步性進(jìn)而反映企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)。
總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率。該指標(biāo)主要反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)的獲取現(xiàn)金的能力及當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況。企業(yè)的總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率只有達(dá)到了一定的水平才能保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性否則企業(yè)就有出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能。
每元銷售現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。該指標(biāo)主要體現(xiàn)出了一個(gè)企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力，在使用該指標(biāo)時(shí)可以將其與同行業(yè)的水平比較也可以與企業(yè)的歷史水平比較，通過這些比較如果得出企業(yè)的每元銷售現(xiàn)金凈流量較大表明企業(yè)銷售收入變現(xiàn)速度較同行業(yè)平均水平與企業(yè)歷史水平而言較快。這也將大大降低企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)的可能性。
2 、營(yíng)運(yùn)能力現(xiàn)金流指標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系
我們?cè)诜治銎髽I(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的分析是必不可少的，往往對(duì)一個(gè)企業(yè)而言好的營(yíng)運(yùn)能力會(huì)使其出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的幾率降低很多，但如果其營(yíng)運(yùn)能力太差企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的情況幾乎不可避免。在分析他們二者的關(guān)系時(shí)我們常常從主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金收益率，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量等指標(biāo)入手。
主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金收益率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。從這個(gè)指標(biāo)的表達(dá)式能很清楚的看出該指標(biāo)主要是反映了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流所占的比重即企業(yè)產(chǎn)品銷售收現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。銷售收現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，公司收益能力強(qiáng)弱都與企業(yè)是否出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)息息相關(guān)。
在考慮營(yíng)運(yùn)能力現(xiàn)金流指標(biāo)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系時(shí)，我們也常常運(yùn)用每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量這個(gè)指標(biāo)，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)。通過對(duì)該指標(biāo)的分析我們可以明確(下轉(zhuǎn)第117頁)(上接第115頁)作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流。該指標(biāo)只有保持在合理的水平，才不會(huì)使得股東對(duì)公司失去信心。
3 、償債能力現(xiàn)金流指標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系
在分析償債能力指標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系時(shí)主要側(cè)重于企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的分析。在對(duì)其分析的過程中不僅要注重對(duì)資產(chǎn)數(shù)量的分析更要注重對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析。在實(shí)際的運(yùn)用過程中我們常采用現(xiàn)金比率來分析企業(yè)的短期償債能力。
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金持有量/流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金持有量包括貨幣資金，短期投資凈額等。該比率是對(duì)企業(yè)短期償債能力最直接最有力的保障，一個(gè)企業(yè)只有擁有了足夠的現(xiàn)金流量才能保證在債務(wù)到期時(shí)償還。如果企業(yè)的現(xiàn)金比率過低使得企業(yè)的現(xiàn)金持有量相對(duì)于流動(dòng)負(fù)債較小，則企業(yè)可能出現(xiàn)到期無法償還債務(wù)的危機(jī)，使得企業(yè)面臨困境。企業(yè)應(yīng)隨時(shí)關(guān)注其現(xiàn)金比率，盡量將它保持在一個(gè)合理的水平。
對(duì)一個(gè)企業(yè)而言不僅短期償債能力值得我們關(guān)注，對(duì)長(zhǎng)期償債能力的關(guān)注也不能松懈。在衡量一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力時(shí)我們常采用的現(xiàn)金流指標(biāo)是現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。 現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 實(shí)際支付利息 實(shí)際支付稅金)/實(shí)際支付利息總額。該指標(biāo)直接反應(yīng)了企業(yè)現(xiàn)金流對(duì)其利息的保障程度，較高的現(xiàn)金利息保障倍數(shù)意味著企業(yè)償債能力較強(qiáng)，相反不適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)長(zhǎng)期償債能力將對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來危機(jī)。
綜上可知，一個(gè)企業(yè)要想長(zhǎng)期持續(xù)地經(jīng)營(yíng)下去應(yīng)該隨時(shí)關(guān)注企業(yè)可能出現(xiàn)的危機(jī)，而這些危機(jī)也常常和企業(yè)的現(xiàn)金流息息相關(guān)，也就是說對(duì)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者或管理者而言應(yīng)樹立現(xiàn)金流管理意識(shí)，加強(qiáng)現(xiàn)金流管理只有這樣才能形成良性的現(xiàn)金流循環(huán)，才有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的*5化。在此基礎(chǔ)上企業(yè)還應(yīng)該加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理和監(jiān)督，避免出現(xiàn)危機(jī)，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程中常常會(huì)出現(xiàn)很多的問題，而這些問題常常和企業(yè)的管理和監(jiān)督不力有關(guān)，在應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流管理方面這是不可忽視的重點(diǎn)環(huán)節(jié)。
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