內(nèi)部收益率是指一個(gè)項(xiàng)目實(shí)際可以達(dá)到的*6報(bào)酬率。從計(jì)算角度上講，凡是能夠使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率就是內(nèi)部收益率。計(jì)算中應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：
　?。?）根據(jù)項(xiàng)目計(jì)算期現(xiàn)金流量的分布情況判斷采用何種方法計(jì)算內(nèi)部收益率：如果某一投資項(xiàng)目的投資是在投資起點(diǎn)一次投入、而且經(jīng)營期各年現(xiàn)金流量相等（即表現(xiàn)為典型的后付年金），此時(shí)可以先采用年金法確定內(nèi)部收益率的估值范圍，再采用插值法確定內(nèi)部收益率
　　如果某一投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量的分布情況不能同時(shí)滿足上述兩個(gè)條件時(shí)，可先采用測試法確定內(nèi)部收益率的估值范圍，再采用插值法確定內(nèi)部收益率。
　?。?）采用年金法及插值法具體確定內(nèi)部收益率時(shí)，由于知道投資額（即現(xiàn)值）、年金（即各年相等的現(xiàn)金流量）、計(jì)算期三個(gè)要素，因而：首先可以按年金現(xiàn)值的計(jì)算公式求年金現(xiàn)值系數(shù)，然后查表確定內(nèi)部收益率的估值范圍，最后采用插值法確定內(nèi)部收益率。
　?。?）采用測試法及插值法確定內(nèi)部收益率時(shí)，由于各年現(xiàn)金流量不等，因此：
　　①首先應(yīng)設(shè)定一個(gè)折現(xiàn)率i1，再按該折現(xiàn)率將項(xiàng)目計(jì)算期的現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值，計(jì)算凈現(xiàn)值NPV1；
　　②如果NPV1>0，說明設(shè)定的折現(xiàn)率i1小于該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，此時(shí)應(yīng)提高折現(xiàn)率（設(shè)定為i2），并按i2重新將項(xiàng)目計(jì)算期的現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值，計(jì)算凈現(xiàn)值NPV2；
　　如果NPV1<0，說明設(shè)定的折現(xiàn)率i1大于該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，此時(shí)應(yīng)降低折現(xiàn)率（設(shè)定為i2），并按i2重新將項(xiàng)目計(jì)算期的現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值，計(jì)算凈現(xiàn)值NPV2；
　　③如果此時(shí)NPV2與NPV1的計(jì)算結(jié)果相反，即出現(xiàn)凈現(xiàn)值一正一負(fù)的情況，測試即告完成，因?yàn)榱憬橛谡?fù)之間（能夠使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率才是內(nèi)部收益率）；但如果此時(shí)NPV2與NPV1的計(jì)算結(jié)果相同，即沒有出現(xiàn)凈現(xiàn)值一正一負(fù)的情況，測試還將重復(fù)進(jìn)行②的工作，直至出現(xiàn)凈現(xiàn)值一正一負(fù)的情況；
　?、懿捎貌逯捣ù_定內(nèi)部收益率。
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