租賃和托管的含義

　　根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則－租賃》，租賃是指在約定的時(shí)期內(nèi)，出租人將資產(chǎn)使用權(quán)讓與承租人以獲取租金的行為。租賃可分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃兩種形式。融資租賃是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。經(jīng)營(yíng)租賃是指除融資租賃以外的、以定期或一次性收取租金為目的的其他租賃。

　　少數(shù)上市公司利用租賃來(lái)迅速擴(kuò)大盈利，投資者應(yīng)特別關(guān)注租賃的有關(guān)條款及租賃收益的可收回性。例如，某公司1998年4月29日發(fā)布公告稱，其控股股東已同意將其全資子公司某農(nóng)場(chǎng)的部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)交由公司租賃經(jīng)營(yíng)，租期自1998年1月1日起至2000年12月31日止，為期三年。租賃經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總值19401.5萬(wàn)元，負(fù)債13310.8萬(wàn)元，凈資產(chǎn)6097.7萬(wàn)元；公司在享有租賃資產(chǎn)收益的同時(shí)，需每年向控股股東繳納800萬(wàn)元租金。1998年年報(bào)某公司確認(rèn)租賃經(jīng)營(yíng)凈收益7120萬(wàn)元，作為"其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)"進(jìn)入損益，使得公司1998年度每股收益高達(dá)0.90元；但租賃經(jīng)營(yíng)收益并未未公司帶來(lái)相應(yīng)的現(xiàn)金流入，公司于1999年3月18日僅收到租賃收益761.7萬(wàn)元，尚余6359萬(wàn)元掛帳。又如，某公司1997年12月19日發(fā)布公告稱，擬受托管理其法人股東某資產(chǎn)管理公司控股的某電力發(fā)展公司。97年年報(bào)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)該公司出具有解釋性說(shuō)明的審計(jì)意見(jiàn)，說(shuō)明該公司"其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)"中受托經(jīng)營(yíng)收入1160萬(wàn)元系受法人股東的委托，對(duì)其控制的某電力發(fā)展公司受托經(jīng)營(yíng)取得的報(bào)酬，其來(lái)源為該電力公司1997年度全年的稅后利潤(rùn)。99年8月21日公司發(fā)布公告，稱已收到有關(guān)主管部門調(diào)查和處理結(jié)果，認(rèn)為公司在計(jì)算受托經(jīng)營(yíng)報(bào)酬，違反《委托管理經(jīng)營(yíng)合同書(shū)》，只計(jì)算1-10月的部分利潤(rùn)，而沒(méi)有承擔(dān)相應(yīng)的虧損，虛增利潤(rùn)699.8萬(wàn)元，且公司確認(rèn)的1160萬(wàn)元受托經(jīng)營(yíng)報(bào)酬未有相應(yīng)現(xiàn)金流入。

　　托管是指以契約形式，在暫時(shí)產(chǎn)權(quán)不變條件下，在一定時(shí)期內(nèi)將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)委托給另一家法人或自然人經(jīng)營(yíng)。托管可以用極低的成本迅速擴(kuò)大受托人的資產(chǎn)規(guī)模。鞍山一工于1996年托管遼寧工程機(jī)械（集團(tuán)）有限責(zé)任公司在遼寧－利勃海爾柴油機(jī)有限公司、遼寧－利勃海爾輪式轉(zhuǎn)載機(jī)有限公司和遼寧－利勃海爾挖掘有限公司中的中方股權(quán)，可謂開(kāi)中國(guó)上市公司托管之先河。該托管合同規(guī)定，托管期間鞍山一工享有收益權(quán)，當(dāng)鞍山一工償還寧工程機(jī)械（集團(tuán)）有限責(zé)任公司投資額的120％時(shí)，后者即以100萬(wàn)元的象征價(jià)格將相關(guān)股權(quán)售給前者，可見(jiàn)，托管的確是上市公司實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張的一種有效形式。

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