(1)資本資產(chǎn)定價模型法(CAPM)
  采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)計算,計算公式為:
  KE=RF+β(RM-RF)
  式中:RF-無風(fēng)險報酬率; β-上市公司股票的市場風(fēng)險系數(shù)。RM一上市公司股票的加權(quán)平均收益率
  以上參數(shù)中的無風(fēng)險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數(shù),可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應(yīng)在100周以上)平均日系數(shù)確定;上市公司股票的加權(quán)平均收益率,可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定。
  另外,根據(jù)評估對象的具體情況,對β值的計算還可以采用期望值法和可比調(diào)整法計算:
  (1 )樣本值方差法。根據(jù)數(shù)理統(tǒng)計原理,設(shè)一定時期內(nèi)樣本股票的市場組合收益率的方差為α’,一定時期內(nèi)樣本股票的市場收益率和樣本股票市場組合收益率的協(xié)方差為COV (Rx;RP),則:
  β =COV (Rx;RP)/ α’
  (2)股利增長模型計算法
  計算公式為 K=D/P+G
  K--權(quán)益資本成本
  D--預(yù)期年股利率
  P--普通股市價
  G--普通股年股利增長率
  相關(guān)數(shù)據(jù)可以從公司的歷年財務(wù)報表中找,通過趨勢分析法、回歸分析法得出。
  若普通股發(fā)行時還有籌資費(fèi)用,在計算式則需扣除籌資費(fèi)用,計算公式變?yōu)椋?/div>
  K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費(fèi)用率。
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