上市公司大股東向公司員工贈送股票在A股市場甚為鮮見，如果是送出的股票價值十幾億元，那么可以說聞所未聞，但這種好事似乎就要發(fā)生在大北農(nóng)（002385.SZ）員工身上。
　　大北農(nóng)近日推出員工股權(quán)激勵計劃，公司控股股東邵根伙計劃向該員工持股計劃無償贈與9848萬股大北農(nóng)股票，約占公司總股本的6%。按8月29日收盤價格計算，邵根伙贈與的股票市值達到13.8億元。按持股員工3000人計算，每人平均可以獲贈超過40萬。
　　但在贈予成行之前，稅收問題擺在了最前面。“如果沒有稅收優(yōu)惠出臺，這個贈予股權(quán)的方案最終需交納的稅收可能高達數(shù)億元。”參與大北農(nóng)員工持股方案設(shè)計的長城證券并購部總經(jīng)理尹中余稱。
　　人均獲贈逾40萬
　　縱觀A股上市公司最近推行的員工持股計劃，大北農(nóng)員工持股的資金規(guī)模無疑是*5的。
　　新海宜（002089.SZ）近期宣布推出員工持股計劃，由員工籌集資金約1.1億元。制藥企業(yè)海普瑞（002399.SZ）于2014年7月10日推出的員工持股計劃涉及97人，規(guī)模為1.7億元。
　　如果說上述兩家企業(yè)規(guī)模不大，導(dǎo)致了員工持股規(guī)模小的話，那市值規(guī)模遠遠大于大北農(nóng)的三安光電（600703.SH）就能說明問題。根據(jù)公告，三安光電員工持股計劃籌集資金總額為3億元左右，資金來源為員工合法薪酬、自籌資金等。
　　且新海宜、三安光電、海普瑞這些企業(yè)的員工持股幾乎都是員工自己掏錢，這也就自然的制約了員工持股的規(guī)模：新海宜有178人參與員工持股，海普瑞97人，三安光電的方案規(guī)模稍大為979人。
　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，“現(xiàn)在很多公司的方案都是讓員工自己掏錢、或者去借錢來二級市場買股票，其實員工參與的積極性不是特別高。”
　　反觀大北農(nóng)的員工持股計劃，員工受惠非常明顯，自然推行容易，覆蓋面廣。
　　據(jù)披露，員工持股計劃的資金來源分為兩部分。首先，邵根伙將無償贈與9848萬股大北農(nóng)股票，約占公司總股本的6%。其次，參與員工持股計劃的員工以其獲贈股份市值的20%。
　　尹中余對《*9財經(jīng)日報》稱，其實讓員工交20%，是因為稅收政策不明。如果將來不交稅，則會把這20%的員工交的錢，幫他們買成股份。這意味著，參與持股計劃的員工幾乎是零成本獲得了大股東的股權(quán)。“表面上看，員工獲贈的股權(quán)現(xiàn)在是13億，但是，如果持股計劃推行成功，公司經(jīng)營受到提振、業(yè)績好了，股價上漲了，最終的市值可能大大超出這個數(shù)字。”
　　另一方面，大北農(nóng)對于進入此次員工持股機會的員工，設(shè)置的條件也相對簡單。核心的要求是業(yè)績突出，為大北農(nóng)事業(yè)做出了重大貢獻；在公司及其下屬關(guān)聯(lián)企業(yè)正式任職超過兩年（含兩年）的員工。此外根據(jù)規(guī)定，參與的員工，需要在公司干滿五年。
　　邵根伙的算盤
　　無償捐贈13個億市值的股權(quán)，是一個關(guān)于人生境界的話題。誰會愿意捐贈13個億，他心里在想什么？
　　大北農(nóng)控制人邵根伙1965年7月生，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)農(nóng)學(xué)博士。曾任教于北京農(nóng)學(xué)院。于1994年10月創(chuàng)建大北農(nóng)公司，任職包括：中國畜牧業(yè)協(xié)會副會長、中國飼料工業(yè)協(xié)會副會長、中國種業(yè)協(xié)會副會長等。
　　科班出身的邵根伙，農(nóng)業(yè)是其事業(yè)，從他創(chuàng)辦大北農(nóng)的過程中，也會發(fā)現(xiàn)，他對于員工激勵，歷來非常重視。
　　*9財經(jīng)日報記者了解到，自1996年開始，為增強公司凝聚力，大北農(nóng)就實施了內(nèi)部員工模擬持股制度。
　　那個時候，距離邵根伙創(chuàng)建大北農(nóng)僅僅兩年。
　　十多年后的2007年6月，大北農(nóng)集團確定改制上市目標，并擬整體變更設(shè)立股份公司。鑒于邵根伙先生受托持股的員工數(shù)量眾多，不符合《公司法》規(guī)定，公司對邵根伙先生委托持股進行清理。
　　當(dāng)時，委托邵根伙先生持股的874名員工均與邵根伙先生簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
　　邵根伙收購上述員工合計持有的1173.08萬元出資，共支付收購價款11837萬元。從這個數(shù)據(jù)看出，員工持股已經(jīng)給員工帶來不菲收益。
　　到了2007年底，149名核心員工再度與老板分享公司成長。
　　大北農(nóng)召開2007年*9次臨時股東大會決議，公司新增注冊資本，增資對象為3名原股東邵根伙、邱玉文、張立忠和甄國生、劉忠、邢堯等149名核心員工，增資后，公司股東總數(shù)擴大到198人。
　　邵根伙如此重視員工的激勵，或許不能簡單的解釋為“好心態(tài)”。更多的，大北農(nóng)的公司結(jié)構(gòu)有其特殊性。
　　記者發(fā)現(xiàn)，截至2009年12月31日，大北農(nóng)共有納入合并報表范圍的控股子公司62家。，2014年度，公司力爭建立80個事業(yè)部（每個事業(yè)部約200人，服務(wù)6萬頭母豬）級單位，800個分公司級單位。
　　面臨如此龐大的子公司體系，大北農(nóng)意識到管理難度巨大。
　　大北農(nóng)曾公開表示，公司目前擴張迅速，報告期內(nèi)大量新設(shè)子公司，在建項目較多，目前，公司所處行業(yè)競爭較為激烈，市場集中度不高。
　　數(shù)億稅收懸念待解
　　大北農(nóng)高達13億的股權(quán)，看起來是皆大歡喜，但其能否順利推動，仍然面臨重重懸念。
　　根據(jù)稅法有關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)讓限售股取得的所得屬于“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，應(yīng)按20%的比例稅率征收個人所得稅；而員工獲得了大股東的贈送的股權(quán)，也面臨個人所得征稅，從43萬的人均獲贈額度算，其征稅比例無疑將非常高。
　　“究竟怎么算，能不能優(yōu)惠？我們咨詢了很多部門，沒有得到一致的回復(fù)。但是如果按照現(xiàn)行的稅收標準，限售股征稅和個人所得稅，可能高得嚇人。”尹中余稱，“現(xiàn)在還有些公司的老板想用贈送股份方式推員工持股，但是稅收優(yōu)惠沒明確，可能比較難實施。”
　　此前，證監(jiān)會發(fā)布了備受市場關(guān)注的《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》。作為企業(yè)鼓勵其員工持有本公司股票的一種有效方式，員工持股計劃帶給了上市公司、公司員工、高管乃至二級市場不同程度的利好期待。
　　但除了大北農(nóng)這種大股東讓利的情況外，很多公司的員工持股被認為缺乏吸引力。而稅收優(yōu)惠則是被業(yè)內(nèi)人士大聲疾呼的。
　　申銀萬國首席市場分析桂浩民就認為，在海外那些老牌市場，對于納稅人將部分酬薪用于投資的行為，大都有稅收優(yōu)惠。美國的401K養(yǎng)老金計劃是大家都熟悉的，就是將員工的酬薪所得的一部分(再加上雇主的比例劃撥)歸入另外一個特別賬戶，這部分酬薪就是免稅的，但必須購買股票等有價證券，并且規(guī)定只有在退休以后才能取出。