濰坊會(huì)計(jì)稅務(wù)實(shí)務(wù)：證券投資的稅費(fèi)籌劃

　　企業(yè)除進(jìn)行固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和對(duì)外投資外，還可能利用暫時(shí)閑置的資金進(jìn)行其他方面的投資，如股票投資、基金投資、國(guó)庫(kù)券投資、企業(yè)債券投資、金融債券投資和其他債券的投資等。

　　企業(yè)進(jìn)行債券或股票投資的目的是利用暫時(shí)閑置的資金獲取比銀行存款利息高的收益。而由于有公開的證券市場(chǎng)，當(dāng)企業(yè)需要現(xiàn)金時(shí)，企業(yè)可以隨時(shí)通過證券市場(chǎng)將持有的證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。在企業(yè)進(jìn)行證券投資決策時(shí)，不僅需要考慮各種證券投資的收益率的高低和風(fēng)險(xiǎn)的大小，而且還應(yīng)當(dāng)考慮稅法對(duì)各種證券投資稅收的規(guī)定，以獲取*5的經(jīng)濟(jì)利益。根據(jù)（財(cái)稅字[1995]第81號(hào)）文件的規(guī)定，對(duì)企業(yè)購(gòu)買財(cái)政部發(fā)行的公債之利息所得，免征所得稅。而購(gòu)買除財(cái)政部發(fā)行的公債之外的其他債券獲得的利息及資本利得，包括國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券和金融債券獲得的利息和資本利得應(yīng)按規(guī)定納稅。

　　因此，企業(yè)在進(jìn)行債券投資時(shí)，除考慮各種風(fēng)鍘⒛芊袼媸北湎值紉蛩贗猓褂Χ允找娼斜冉?。例燃偓财政部发行?？年期公債年利率為3％，某支3年期金融債券的年利率為4％，由于國(guó)債利息收益免征所得稅，所以，該金融債券的稅后收益率為4％×（1-33％）=2.68％，如果企業(yè)繳納所得稅，反不如國(guó)債的收益高，那么投資金融債券不如投資國(guó)債。但是，如果該企業(yè)前幾年有待稅前彌補(bǔ)的虧損，且馬上要過稅前彌補(bǔ)期，那么，由于取得的金融債券利息可首先用于稅前彌補(bǔ)虧損，則應(yīng)投資于金融債券。

　　根據(jù)（財(cái)稅[2002]48）文的規(guī)定，從2001年7月1日起，國(guó)家決定在全國(guó)銀行問債券市場(chǎng)、上海證券交易所、深圳證券交易所逐步試行國(guó)債凈價(jià)交易。實(shí)行凈價(jià)交易后，國(guó)債的結(jié)算價(jià)格將由國(guó)債價(jià)格和應(yīng)計(jì)利息兩部分組成。企業(yè)獲取的所得也相應(yīng)的由資本利得和國(guó)債利息收入兩部分組成。從試行國(guó)債凈價(jià)交易之日起，納稅人在付息日或買入國(guó)債后持有到期時(shí)取得的利息收入，免征企業(yè)所得稅；在付息日或持有國(guó)債到期之前交易取得的利息收入，按其成交后交割單列明的應(yīng)計(jì)利息額免征企業(yè)所得稅。納稅人在申報(bào)國(guó)債利息收入免稅事宜時(shí)，應(yīng)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)提供國(guó)債凈價(jià)交易成交后的交割單。假如，某企業(yè)購(gòu)入了某種3年期國(guó)債10000元，年利息為3％，企業(yè)持有1年后，由于該種公債的市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓價(jià)為每萬元公債賣出價(jià)10400元。國(guó)債凈價(jià)交易交割單中列明，利息300元，凈價(jià)10100元，資本利得100元，由于企業(yè)獲得的資本利得要繳所得稅，其實(shí)際稅后獲利率為[100×（1-33％）+300]／10000=3.67％，相當(dāng)于投資于其他年利率或資本利得占投資額的比率為5.48％的債券。

　　在進(jìn)行債券投資決策時(shí)，還應(yīng)將利息的支付因素考慮在內(nèi)。因?yàn)橛械膫敲磕曛Ц独?，而有的是到期一次還本付息。在到期一次還本付息時(shí)的利率，是名義利率，而每年支付利息的債券利率是實(shí)際利率。在進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)將二者換算為統(tǒng)一的利率進(jìn)行比較。由于這個(gè)問題對(duì)我們討論的稅收籌劃的直接影響較間接，所以我們不再進(jìn)行詳細(xì)的討論。

 　　　　

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