隨州會(huì)計(jì)稅務(wù)實(shí)務(wù)：企業(yè)并購(gòu)如何正確選擇出資方式

　　并購(gòu)已成為企業(yè)重要的資本經(jīng)營(yíng)方式，企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略重組，達(dá)到多樣化經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)或發(fā)揮經(jīng)營(yíng)、管理、財(cái)務(wù)上的協(xié)同作用，使企業(yè)取得更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，所以并購(gòu)越來(lái)越受到各大公司的關(guān)注。而并購(gòu)行為不可避免地涉及稅收問(wèn)題，合理的稅收安排不僅可以降低企業(yè)并購(gòu)的成本，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的*5效益，甚至可以影響企業(yè)并購(gòu)后的興衰存亡。

　　在企業(yè)實(shí)際并購(gòu)活動(dòng)中，并購(gòu)企業(yè)是購(gòu)買方，目標(biāo)企業(yè)是銷售方，并購(gòu)企業(yè)所選擇的出資方式適當(dāng)與否直接決定了目標(biāo)企業(yè)的合作態(tài)度，進(jìn)而影響到并購(gòu)交易能否順利完成。從稅收方面看，表現(xiàn)為收購(gòu)企業(yè)的出資方式對(duì)目標(biāo)企業(yè)有沒(méi)有稅收利益的吸引。因此，并購(gòu)出資方式的稅收安排主要是針對(duì)目標(biāo)企業(yè)稅收利益的安排。在實(shí)踐中，企業(yè)并購(gòu)的出資方式有3種，即現(xiàn)金收購(gòu)、股票收購(gòu)和綜合證券收購(gòu)。稅法對(duì)不同的并購(gòu)方式規(guī)定了不同的處理辦法，通過(guò)對(duì)出資方式稅務(wù)處理的比較，可以看出企業(yè)稅收利益所在。

　　現(xiàn)金收購(gòu)是指由收購(gòu)公司支付一定數(shù)量的現(xiàn)金給目標(biāo)公司從而取得其所有權(quán)?，F(xiàn)金收購(gòu)分為現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)式收購(gòu)和現(xiàn)金購(gòu)買股票式收購(gòu)。現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)式收購(gòu)是指收購(gòu)公司使用現(xiàn)金購(gòu)買目標(biāo)公司全部或絕大部分資產(chǎn)和負(fù)債，取消被并購(gòu)企業(yè)的法人地位，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)?，F(xiàn)金購(gòu)買股票式收購(gòu)是指收購(gòu)公司使用現(xiàn)金購(gòu)買目標(biāo)公司的部分股票，以達(dá)到控股和參股進(jìn)而控制目標(biāo)公司資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)權(quán)的目標(biāo)。

　　對(duì)并購(gòu)公司來(lái)說(shuō)，以現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)方式收購(gòu)，其接受的被并購(gòu)企業(yè)的有關(guān)資產(chǎn)在計(jì)稅時(shí)可以按經(jīng)評(píng)估確認(rèn)的價(jià)值確定成本，固定資產(chǎn)按公允價(jià)值計(jì)提折舊，而成本和折舊可在稅前抵扣。因此，并購(gòu)公司可利用目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估增值，獲得折舊抵稅利益。而以現(xiàn)金購(gòu)買股票方式收購(gòu)，并購(gòu)公司不能獲得節(jié)稅利益。

　　對(duì)目標(biāo)公司而言，以現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)方式，目標(biāo)公司要就其轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)繳納相應(yīng)的企業(yè)所得稅；以現(xiàn)金購(gòu)買股票方式，被并購(gòu)企業(yè)股東收到并購(gòu)公司的現(xiàn)金被視為轉(zhuǎn)讓其股票的收入，由此產(chǎn)生資本利得，要就這部分收益繳納個(gè)人所得稅。對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)而言，這種方式是稅負(fù)最重的。

　　股票收購(gòu)是指并購(gòu)公司通過(guò)增加發(fā)行本公司的股票，以新發(fā)行的股票換取目標(biāo)公司的資產(chǎn)或股票來(lái)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)。從并購(gòu)公司的角度來(lái)看，以股票出資，可以利用合并中有關(guān)虧損抵減的規(guī)定，實(shí)現(xiàn)節(jié)稅。若為股票換取資產(chǎn)式收購(gòu)，還可以獲得折舊抵稅利益。對(duì)目標(biāo)公司，以股票出資，不用確認(rèn)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所得，因此不用繳納所得稅。而對(duì)于目標(biāo)公司股東，由于未收到現(xiàn)金，不需要確認(rèn)資本利得，一直到股東出售其股票時(shí)才繳納個(gè)人所得稅，目標(biāo)公司股東可以享受延期納稅的好處。

　　綜合證券收購(gòu)是指并購(gòu)公司利用現(xiàn)金、股票、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券等多種出資方式獲取目標(biāo)公司控制權(quán)。

　　根據(jù)規(guī)定，合并企業(yè)支付給被合并企業(yè)或其股東的收購(gòu)價(jià)款中，除合并企業(yè)股權(quán)以外的現(xiàn)金、有價(jià)證券和其他資產(chǎn)（即非股權(quán)支付額）不高于所支付股權(quán)票面價(jià)值（或支付股本的賬面價(jià)值）20%的，被合并企業(yè)可以選擇以下所得稅處理方式：被合并企業(yè)不確認(rèn)全部資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得或損失，不計(jì)算繳納企業(yè)所得稅；被合并企業(yè)的股東以其持有的舊股換新股不視為出售舊股、購(gòu)買新股，不繳納個(gè)人所得稅，但未交換股權(quán)的股東取得的全部非股權(quán)支付額應(yīng)視為舊股轉(zhuǎn)讓收入，計(jì)算確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得并繳納所得稅。當(dāng)并購(gòu)企業(yè)非股權(quán)支付額超過(guò)20%時(shí)，目標(biāo)企業(yè)要繳納企業(yè)所得稅，其股東還要繳納個(gè)人所得稅。當(dāng)并購(gòu)企業(yè)非股權(quán)支付額控制在20%以內(nèi)時(shí)，目標(biāo)企業(yè)或其股東可享受免繳所得稅待遇，并購(gòu)公司可以降低并購(gòu)的稅收成本。也就是說(shuō)，在并購(gòu)過(guò)程中公司選擇出資方式時(shí)應(yīng)該注意非股權(quán)支付額20%的界限，充分利用低于20%所享有的稅收優(yōu)惠，降低企業(yè)并購(gòu)的稅收成本。

　　需要注意的是，由于并購(gòu)活動(dòng)的復(fù)雜性，決定了并購(gòu)中稅收安排的復(fù)雜性。因此，企業(yè)并購(gòu)在選擇出資方式時(shí)必須明確的是，稅負(fù)最輕的方案也不一定是稅收安排的a1方案，只有使企業(yè)總體利益*5的稅收安排方案才是*3的。稅收安排必須考慮到是否能提高公司治理水平，縮短投資回報(bào)周期，優(yōu)化資源配置，改善工作環(huán)境以及待遇等許多方面。也就是說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)應(yīng)以獲得a1并購(gòu)效益為宗旨，同時(shí)結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)與其所處的市場(chǎng)地位，合理選擇支付方式，以便設(shè)計(jì)出a1的并購(gòu)支付方案。

 　　　　

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