2014年期貨*7資訊動(dòng)態(tài)：原油期貨破繭在即

　　近年來(lái)，期貨市場(chǎng)的日益壯大，石油勘探開(kāi)發(fā)異軍突起，石油市場(chǎng)的貿(mào)易格局正在發(fā)生根本性變化，原油貿(mào)易重心加速東移使原油價(jià)格高位震蕩，導(dǎo)致大量投機(jī)資金涌入期貨市場(chǎng)進(jìn)行炒作。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外石油貿(mào)易格局正發(fā)生巨變，市場(chǎng)化機(jī)制改革步伐提速。監(jiān)管層多次表態(tài)，爭(zhēng)取年內(nèi)在上海推出原油期貨，配合資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制改革。
　　5月28日，上海期貨交易所理事長(zhǎng)楊邁軍在第十一屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示，原油期貨將引入境外投資者參與，未來(lái)還會(huì)將相關(guān)政策推廣復(fù)制至其他國(guó)際性較強(qiáng)的成熟品種，提升現(xiàn)有品種的國(guó)際影響力，推動(dòng)期貨市場(chǎng)全面雙向開(kāi)放。
　　屠光紹：上海將加大金融創(chuàng)新力度
　　“為更好地支持經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，上海市必須以金融改革創(chuàng)新為抓手，不斷加深金融改革建設(shè)。”上海市常務(wù)副市長(zhǎng)屠光紹在第十一屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示，通過(guò)加大金融創(chuàng)新力度，增強(qiáng)資源配置能力，從而進(jìn)一步帶動(dòng)上海服務(wù)全國(guó)的能力和影響力，是下一步上海的重要任務(wù)。
　　屠光紹指出，近年來(lái)上海經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量不斷提高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成效日益顯現(xiàn)，包括期貨市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)在服務(wù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和社會(huì)民生發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了重要作用，這得益于證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門(mén)的支持，也得益于上海期貨市場(chǎng)和期貨行業(yè)所發(fā)揮的重要作用。
　　屠光紹表示，在上海經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過(guò)程中，在上海金融中心建設(shè)過(guò)程中，期貨市場(chǎng)占據(jù)著舉足輕重的地位，上海市政府將繼續(xù)按照中央推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)的要求，配合證監(jiān)會(huì)等部門(mén)，通過(guò)自貿(mào)區(qū)和上海國(guó)際金融中心的建設(shè)聯(lián)動(dòng)，加快上海金融中心的建設(shè)，推動(dòng)上海期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展，不斷提高上海期貨市場(chǎng)服務(wù)全國(guó)的能力，提升期貨市場(chǎng)的國(guó)際地位。
　　原油市場(chǎng)凸顯中國(guó)因素
　　隨著原油消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，我國(guó)石油消費(fèi)已經(jīng)成為影響國(guó)際油價(jià)的因素之一。2013年我國(guó)石油進(jìn)口2.8億噸，對(duì)外依存度達(dá)到58%，預(yù)計(jì)在今后一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)原油進(jìn)口量還將繼續(xù)增加。
　　在中國(guó)石油需求占比不斷擴(kuò)張的背景下，國(guó)際石油市場(chǎng)的格局也悄然出現(xiàn)新變化。2013年美國(guó)原油產(chǎn)量達(dá)到5.1億噸，增速達(dá)到13%，連續(xù)第二年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，極大地影響了全球能源格局，成為石油工業(yè)主要的增長(zhǎng)源。
　　經(jīng)濟(jì)合作組織石油產(chǎn)量2005年達(dá)到峰值后逐年呈下降趨勢(shì)，而近年來(lái)歐美和北美的石油消費(fèi)增長(zhǎng)較快。目前部分新興市場(chǎng)的國(guó)家石油消費(fèi)增長(zhǎng)速度已放緩，今后石油消費(fèi)的增長(zhǎng)主要來(lái)自中國(guó)、印度和中東地區(qū)。
　　從中長(zhǎng)期看，世界石油的供需將總體保持寬松局面。這樣一個(gè)寬松的供需基本面，對(duì)國(guó)際油價(jià)將產(chǎn)生重要影響。原油價(jià)格近期基本維持高位震蕩，而影響市場(chǎng)的主要有三個(gè)重要因素：一是頻繁的地緣事件，導(dǎo)致原油溢價(jià)攀升；二是石油炒家影響油價(jià)波動(dòng)；三是國(guó)際貿(mào)易的影響，亞太地區(qū)貿(mào)易在不斷上升，亞太地區(qū)石油的敏感度進(jìn)一步增加。
　　作為消費(fèi)中心，中國(guó)在國(guó)際原油市場(chǎng)上的參與程度越來(lái)越高，在為世界提供更多流動(dòng)性的同時(shí)，也面臨更多的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。“中國(guó)作為原油消費(fèi)大國(guó)，全面把握全球石油的供應(yīng)形勢(shì)，研究世界石油市場(chǎng)的變化，對(duì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)外原油市場(chǎng)的穩(wěn)定，推動(dòng)國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)，都具有十分重要的意義。”國(guó)家能源局油氣司綜合處處長(zhǎng)楊青表示。
　　迪拜商品交易所(DME)首席執(zhí)行官Christopher Fix指出，上海國(guó)際能源交易中心的原油期貨能否成功取決于能否形成有中國(guó)特色的價(jià)格，中國(guó)每年需要進(jìn)口大量的原油，在此背景下應(yīng)該形成中國(guó)特有的消費(fèi)者價(jià)格。
　　2013年11月，上海期貨交易所正式在上海自貿(mào)區(qū)注冊(cè)成立上海國(guó)際能源交易中心，負(fù)責(zé)原油期貨上市籌備工作。“石油期貨承載的含義，就是中國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)放的問(wèn)題。中國(guó)期貨市場(chǎng)的開(kāi)放，首先要從原油等新產(chǎn)品開(kāi)始。”ICE大中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理黃杰夫指出，推出原油期貨*5的影響，就是市場(chǎng)機(jī)制可以在石油這個(gè)全球*5的商品領(lǐng)域得到發(fā)揮，原油期貨將使中國(guó)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生更多實(shí)質(zhì)性變化，更有利于競(jìng)爭(zhēng)，更有利于國(guó)際化，也會(huì)對(duì)國(guó)際石油格局造成影響。
　　三類(lèi)“鳳凰”冀望原油期貨
　　原油期貨不僅是一個(gè)期貨品種上市的問(wèn)題，更關(guān)乎中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及金融衍生品市場(chǎng)國(guó)際化戰(zhàn)略布局。新“國(guó)九條”的精神明確表明，任何一項(xiàng)金融創(chuàng)新最后的落腳點(diǎn)都應(yīng)該是更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。隨著改革開(kāi)放進(jìn)入深水區(qū)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)要走出去，首先要實(shí)現(xiàn)金融管理機(jī)構(gòu)、期貨交易所的國(guó)際化，通過(guò)原油期貨等國(guó)際化新產(chǎn)品上線(xiàn)，把中國(guó)的原油市場(chǎng)真正帶向國(guó)際市場(chǎng)。
　　這樣一個(gè)國(guó)際化的平臺(tái)筑巢的消息，已經(jīng)引來(lái)了三類(lèi)“鳳凰”的目光。其一是石油企業(yè)尤其是大型國(guó)有企業(yè)，如中國(guó)石油、中國(guó)石化等，正積極走向國(guó)際的他們，正面臨著如何規(guī)避走出去風(fēng)險(xiǎn)的煩惱。
　　此次會(huì)議中，中國(guó)石化集團(tuán)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)部副主任周立偉表示：“近年來(lái)國(guó)際原油價(jià)格一直高位波動(dòng)，地緣矛盾時(shí)有發(fā)生，開(kāi)采成本在提高，導(dǎo)致企業(yè)走出去風(fēng)險(xiǎn)在加大。在能源版圖發(fā)生改變之際，中國(guó)的石油企業(yè)達(dá)成了共識(shí)，那就是積極支持和推動(dòng)原油期貨上市，利用原油期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保障中國(guó)能源安全。”
　　中海石油化工進(jìn)出口公司副總經(jīng)理姚軍也表示：“目前，我們?cè)趦r(jià)格談判中，還是被動(dòng)接受?chē)?guó)際價(jià)格。原油期貨的交易平臺(tái)對(duì)企業(yè)而言有兩方面意義，一是提供了管理風(fēng)險(xiǎn)的手段；二是更有利于石油進(jìn)口大國(guó)——中國(guó)在國(guó)際原油定價(jià)體系上占有一席之地。”
　　其二是境外機(jī)構(gòu)關(guān)注原油期貨的推出，他們有著成熟市場(chǎng)的交易經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)和技術(shù)，十分急切地盼望能夠進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。
　　臺(tái)灣群益期貨董事長(zhǎng)孫天山笑稱(chēng)，原油期貨國(guó)際化要實(shí)現(xiàn)共贏*4的方式就是開(kāi)放，他們可以提供IT經(jīng)驗(yàn)，包括智慧下單、移動(dòng)止損單以及風(fēng)控機(jī)制等。“如果能開(kāi)放到讓期貨商成為交易會(huì)員更好。如果不行，也可以通過(guò)國(guó)內(nèi)的期貨公司介紹臺(tái)灣的客戶(hù)來(lái)大陸交易所做交易。”
　　其三是期貨公司非常關(guān)注，會(huì)上多位期貨公司高層均表示，對(duì)原油期貨品種，公司無(wú)論是從思想上，還是組織的架構(gòu)上，人才的儲(chǔ)備上都給予了充分的重視和準(zhǔn)備。海通期貨、南華期貨以及銀河期貨等期貨公司總經(jīng)理紛紛表示，原油對(duì)公司乃至行業(yè)的定位起著舉足輕重地作用，因其是國(guó)際性很強(qiáng)的品種，對(duì)服務(wù)國(guó)際性客戶(hù)的能力要求較高。各家期貨公司均為原油期貨的上市專(zhuān)門(mén)成立了一個(gè)部門(mén)，引進(jìn)了海外市場(chǎng)有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的、卓越的員工團(tuán)隊(duì)，已經(jīng)為原油期貨上市做好了較為充分的準(zhǔn)備。
　　推動(dòng)期貨市場(chǎng)全面開(kāi)放
　　回顧過(guò)去，原油期貨的籌備工作已將近進(jìn)行了十年有余。目前，國(guó)際能源中心的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒，國(guó)內(nèi)的期貨公司也整裝待發(fā)，企業(yè)也翹首以盼，境外機(jī)構(gòu)亦是備加關(guān)注。此外，原油事關(guān)國(guó)家戰(zhàn)略，原油期貨的上市得到國(guó)家各個(gè)部委的大力支持?？梢哉f(shuō)，原油期貨上市已是眾望所歸。
　　對(duì)原油期貨上市的具體日程，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋表示：“要扎實(shí)推進(jìn)國(guó)際化原油期貨市場(chǎng)建設(shè)，爭(zhēng)取年內(nèi)推出原油期貨。”
　　“目前經(jīng)過(guò)多方努力，原油期貨的上市正處于亟待突破的關(guān)鍵時(shí)期，交易所和相關(guān)各方將進(jìn)一步凝聚共識(shí)，形成合力，盡快推出。結(jié)合原油期貨的上市，交易所也將全面推進(jìn)規(guī)則體系的重構(gòu)與完善，為提升監(jiān)管效能、促進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型夯實(shí)制度基礎(chǔ)。”上海期貨交易所理事長(zhǎng)楊邁軍表示，2014年擬進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)控制和違規(guī)處理辦法，有效保護(hù)投資者合法權(quán)益，凈化市場(chǎng)環(huán)境；并進(jìn)一步放松市場(chǎng)管制，強(qiáng)化誠(chéng)信約束，致力于建立一套接軌國(guó)際慣例的法規(guī)體系。
　　楊邁軍表示，上海國(guó)際能源交易中心落戶(hù)上海自貿(mào)區(qū)，要利用制度創(chuàng)新“高地”的優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)相關(guān)配套政策和規(guī)則體系的落地實(shí)施，并適時(shí)啟動(dòng)仿真交易，確保各環(huán)節(jié)運(yùn)行順暢。待時(shí)機(jī)成熟，爭(zhēng)取盡快推出原油期貨，在實(shí)踐中不斷完善監(jiān)管、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的開(kāi)放創(chuàng)新探索發(fā)展道路。
　　楊邁軍還表示，與原油期貨的推出并行不悖，可以將外匯、海關(guān)、稅收等方面取得的政策突破，推廣復(fù)制到市場(chǎng)發(fā)育更為成熟、現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)際化程度較高的有色金屬、貴金屬、天然橡膠等其他期貨品種，通過(guò)境外客戶(hù)的廣泛參與，提升現(xiàn)有品種的國(guó)際影響力，并以點(diǎn)帶面，推動(dòng)期貨市場(chǎng)的全面雙向開(kāi)放。在探索推進(jìn)的過(guò)程中，逐步建立起符合中國(guó)期貨監(jiān)管體系的會(huì)員和投資者制度以及跨境監(jiān)管制度，推廣適用于全市場(chǎng)。此外，還將積極研究探索和境外交易所的合作，促進(jìn)交流融合，更好地發(fā)揮我國(guó)在全球定價(jià)體系中的作用。