?。ㄒ唬┦裁词潜ＷC金制度
　　保證金制度：期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比率（通常5%～15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。
　　保證金制度是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段。
　?。ǘ﹪?guó)際期貨市場(chǎng)上保證金制度實(shí)施的一般性特點(diǎn)
　　1.對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)越大，保證金越多；投機(jī)保證金大于套期保值和套利。
　　2.交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。
　　價(jià)格波動(dòng)大，保證金標(biāo)準(zhǔn)高；投機(jī)過(guò)度，可提高保證金。
　　3.保證金的收取是分級(jí)進(jìn)行的。
　　分類：會(huì)員（期貨公司）保證金、客戶保證金。
　　意義：對(duì)于期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分層次分擔(dān)與管理具有重要意義。
　?。ㄈ┪覈?guó)期貨交易保證金制度的特點(diǎn)
　　1.對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。
　　交易保證金比率隨著交割臨近而提高。
　　2.隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比率。
　　持倉(cāng)大、投機(jī)多、風(fēng)險(xiǎn)大，提高保證金比率以控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　3.當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)提高。
　　4.當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)若干個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況，實(shí)施：①對(duì)部分或全部會(huì)員的單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金，②限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，③暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開(kāi)新倉(cāng)，④調(diào)整漲跌停板幅度，⑤限期平倉(cāng)，⑥強(qiáng)行平倉(cāng)等，以控制風(fēng)險(xiǎn)。
　　5.當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時(shí)，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。
　　保證金可以是資金，也可以是價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、國(guó)債等有價(jià)證券。
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