小編導(dǎo)讀:2015年證券從業(yè)考試已經(jīng)進(jìn)入了緊張的備考階段,高頓網(wǎng)校小編與大家同在,為大家提供*7的資訊和動(dòng)態(tài),最后祝各位考生夢想成真!
  第四節(jié)期貨投資者
  1、期貨市場投資這的特點(diǎn)與分類:套期保值者、投機(jī)者和套利者
  套期保值者:
  轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。商品期貨套期保值者、金融期貨的套期保值者。
  期貨投機(jī)者:
  預(yù)測商品價(jià)格的未來走勢,甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn),買賣合約,從價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的個(gè)人或者企業(yè)。
  期貨套利者:
  跨期套利,期現(xiàn)套利,跨品種套利和跨市場套利
  2、套期保值者、投機(jī)者和套利者之間的關(guān)系
  相互依存。套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)。投機(jī)者和套利者是來承擔(dān)轉(zhuǎn)移出來的風(fēng)險(xiǎn)。
  (一)投機(jī)者和套利者承擔(dān)了套期保值者轉(zhuǎn)移出來的風(fēng)險(xiǎn)。
  (二)投機(jī)、套利交易促進(jìn)市場流動(dòng)性,促進(jìn)了期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。
  3、國際市場機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)與分類
  (一)機(jī)構(gòu)投資者:與自然人相對(duì)的法人投資者都稱為機(jī)構(gòu)投資者。
  (二)期貨市場機(jī)構(gòu)投資者
  根據(jù)資金來源劃分
  1)生產(chǎn)貿(mào)易商
  2)證券公司、商業(yè)銀行或者投資銀行類金融機(jī)構(gòu)
  3)養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)等
  根據(jù)資金投資領(lǐng)域劃分
  對(duì)沖基金,又稱避險(xiǎn)基金,最初是規(guī)避和化解轉(zhuǎn)移證券投資風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)在是利用各種金融衍生品的杠桿效應(yīng),承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn),追求高收益。一種集合投資。美國的對(duì)沖基金以有限合伙制為主――一般合伙人管理,有限合伙人出資。
  對(duì)沖基金按照交易手段可以分為低風(fēng)險(xiǎn)、混合型和高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖基金
  共同基金,利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。
  商品基金,一些投資者將資金集中起來,委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu),并通過商品交易顧問(CTA)進(jìn)行期貨和期權(quán)投資交易,投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。與共同基金在集合投資方面存在共同之處,明顯差異是商品基金專注于投資期貨和期權(quán)合約。
  組織結(jié)構(gòu):商品基金經(jīng)理、商品交易顧問、交易經(jīng)理、期貨傭金商、托管人。關(guān)系見P53圖2―3。
  商品基金和對(duì)沖基金的區(qū)分:
  a.商品基金的投資領(lǐng)域小得多,投資對(duì)象主要在交易所的期貨和期權(quán),不涉及股票債券和其他金融資產(chǎn)
  b.組織形式上商品基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范、透明、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小
  對(duì)沖基金的基金。將募集的資金投資于多個(gè)對(duì)沖基金,而不是投資于股票、債券以實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。15―25個(gè)對(duì)沖基金管理人可以提供足夠的多元化服務(wù)。
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