小編導(dǎo)讀:為了幫助參加期貨從業(yè)資格考試的學(xué)員鞏固知識(shí),提高備考效果,高頓網(wǎng)校精心為大家整理了期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》復(fù)習(xí)資料供大家參考,希望對(duì)廣大考生有所幫助,祝大家學(xué)習(xí)愉快,夢(mèng)想成真!
  1.在進(jìn)行期權(quán)交易時(shí),交易所或結(jié)算公司會(huì)向期權(quán)賣方收取保證金;而買方無需繳納保證金。
  2.客戶和會(huì)員的保證金分為初始保證金和維持保證金。期權(quán)交易者開倉賣出期權(quán)時(shí),須按規(guī)定交納保證金,此保證金稱為初始保證金;客戶持倉期間,其保證金賬戶的資金還必須維持在一定的水平上,此水平被稱為維持保證金。當(dāng)客戶或會(huì)員保證金賬戶的資金達(dá)不到維持保證金水平時(shí),會(huì)收到交易所或結(jié)算公司追加保證金的通知,如果客戶或會(huì)員不能及時(shí)補(bǔ)足保證金,交易所或結(jié)算公司有權(quán)將其部分或全部持倉進(jìn)行平倉,使其保證金賬戶可用資金達(dá)到規(guī)定額度。
  3.通常情況下,交易所或結(jié)算公司會(huì)依據(jù)行權(quán)期限、交易品種、期權(quán)類型——如看漲還是看跌,期權(quán)所處狀態(tài)——如實(shí)值還是虛值、是出售裸露期權(quán)還是組合期權(quán)等的不同,決定計(jì)算和收取保證金的數(shù)值和方法。
  (1)裸露期權(quán)(NakedOptions),或稱裸期權(quán)是指沒有與對(duì)沖該期權(quán)頭寸風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)的資產(chǎn),即風(fēng)險(xiǎn)裸露的期權(quán)。
  (1)賣出裸期權(quán),保證金通常取下面兩個(gè)計(jì)算數(shù)值中的*5值:
  賣出期權(quán)所得權(quán)利金+標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)值的一定比例(或標(biāo)的物交易保證金)-期權(quán)的虛值數(shù)額(實(shí)值或平值為0);
  賣出期權(quán)所得權(quán)利金+標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)值的一定比例(或標(biāo)的物交易保證金的一定比例,如50%)。
  如CBOE和香港交易所,賣出股票裸期權(quán)的初始保證金為以下兩個(gè)數(shù)值中的*5值:
  賣出期權(quán)所得權(quán)利金,加上20%的標(biāo)的股票的價(jià)值,減去期權(quán)的虛值數(shù)額。
  賣出期權(quán)所得權(quán)利金,加上10%標(biāo)的股票價(jià)值。
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