考點(diǎn)八、基差概述：
　　
　　1．基差的概念
　　
　　基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格
　　
　　2．影響基差的因素
　　
　　(1)時(shí)間差價(jià)：
　　
　　(2)品質(zhì)差價(jià)：
　　
　　(3)地區(qū)差價(jià)：
　　
　　3．基差與正反向市場(chǎng)
　　
　　(1)正向市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格、近期合約價(jià)格低于遠(yuǎn)期合約價(jià)格，基差為負(fù)值。在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉(cāng)費(fèi)的高低有關(guān)，持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的時(shí)間價(jià)值。
　　
　　(2)反向市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格、近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格，基差為正值。
　　
　　反向市場(chǎng)出現(xiàn)的原因，一是近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)的需求非常迫切，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅增加；二是預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大跌。
　　
　　4．基差的變動(dòng)
　　
　　(1)基差走強(qiáng)：基差的值越來(lái)越大，注意并非絕對(duì)值，而是正常值。
　　
　　現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過(guò)期貨價(jià)格漲幅，或者現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅，這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)
　　
　　(2)基差走弱：基差的值越來(lái)越小，注意并非絕對(duì)值，而是正常值。
　　
　　現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于超過(guò)期貨價(jià)格漲幅，或者現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過(guò)期貨價(jià)格跌幅，這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較弱
　　
　　(3)無(wú)論基差走強(qiáng)還是走弱，由于期貨交割的存在，隨著期貨合約交割月份的臨近，基差均會(huì)趨向于0
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