期貨從業(yè)資格考試資料：期權(quán)交易和建倉(cāng)及頭寸了結(jié)
知識(shí)點(diǎn)：
（一）期權(quán)交易
期權(quán)交易或買(mǎi)賣(mài)的對(duì)象是期權(quán)合約，買(mǎi)方支付期權(quán)費(fèi)獲得期權(quán)。在規(guī)定的行權(quán)期限內(nèi)，買(mǎi)方可以行使權(quán)利買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)。所以，期權(quán)交易是針對(duì)某種具體權(quán)利，即買(mǎi)權(quán)或賣(mài)權(quán)的買(mǎi)賣(mài)。買(mǎi)方有權(quán)執(zhí)行期權(quán)，也可放棄行權(quán)，因此期權(quán)也稱為選擇權(quán)。
（二）建倉(cāng)和頭寸了結(jié)
交易所期權(quán)交易與期貨交易相似，均可采用雙向交易方式，既可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入，也可以開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出;同樣也可以將期權(quán)持倉(cāng)對(duì)沖平倉(cāng)。
(1)建倉(cāng)方向和頭寸類(lèi)型。
1、開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入期權(quán)。開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入期權(quán)通常稱為建立期權(quán)多頭頭寸，可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看漲期權(quán)，也可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看跌期權(quán)。稱交易者為期權(quán)多頭，建倉(cāng)頭寸分別為看漲期權(quán)多頭頭寸和看跌期權(quán)多頭頭寸。
2、開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出期權(quán)。開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出期權(quán)通常稱為建立期權(quán)空頭頭寸，可以開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出看漲期權(quán)，也可以開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出看跌期權(quán)。稱交易者為期權(quán)空頭，建倉(cāng)頭寸分別為看漲期權(quán)空頭頭寸和看跌期權(quán)空頭頭寸。
(2)了結(jié)期權(quán)頭寸的方式。
期權(quán)多頭和空頭了結(jié)頭寸的方式不同。期權(quán)多頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期;當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸;如果多頭沒(méi)有行權(quán)，則空頭也可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。
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