期貨從業(yè)資格考試資料:利率期貨價(jià)格的影響因素
知識(shí)點(diǎn):
(一)政策因素
1.財(cái)政政策
(1)擴(kuò)張性的財(cái)政政策,通過財(cái)政分配活動(dòng)來增加和刺激社會(huì)的總需求,造成對(duì)資金需求的增加,市場利率將上升;
(2)緊縮性的財(cái)政政策,通過財(cái)政分配活動(dòng)來減少和抑制社會(huì)的總需求,會(huì)造成對(duì)資金需求的減少,市場利率將下降。
2.貨幣政策
(1)擴(kuò)張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應(yīng)增長速度來刺激總需求,在這種政策下,取得信貸更為容易,市場利率會(huì)下降;
(2)緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應(yīng)的增長率來降低總需求水平,在這種政策下,取得信貸較為困難,市場利率也隨之上升。
3.匯率政策
(1)首先,當(dāng)一國貨幣匯率下降時(shí),有利于促進(jìn)出口、限制進(jìn)口,進(jìn)口商品成本上升,推動(dòng)一般物價(jià)水平上升,引起國內(nèi)物價(jià)水平的上升,從而導(dǎo)致實(shí)際利率下降;如果一國貨幣匯率上升,對(duì)利率的影響正好與上述情況相反。
(2)其次,一國貨幣貶值,受心理因素的影響,往往使人們產(chǎn)生該國貨幣匯率進(jìn)一步下降的預(yù)期,在本幣貶值預(yù)期的作用之下,引起短期資本外逃,國內(nèi)資金供應(yīng)的減少將推動(dòng)本幣利率的上升;與此相反,一國貨幣升值,短期內(nèi)將推動(dòng)市場利率的下降。
(3)如果一國貨幣匯率下降之后能夠改善該國的貿(mào)易條件,隨著貿(mào)易條件的改善將促使該國外匯儲(chǔ)備的增加。假設(shè)其他條件不變的情況下,外匯儲(chǔ)備的增加意味著國內(nèi)資金供應(yīng)的增加,資金供應(yīng)的增加將導(dǎo)致利率的降低。相反,如果一國貨幣匯率上升將造成該國外匯儲(chǔ)備的減少,則有可能導(dǎo)致國內(nèi)資金供應(yīng)的減少,而資金供應(yīng)的減少將影響利率使之上升。
(二)經(jīng)濟(jì)因素
1.經(jīng)濟(jì)周期:不同經(jīng)濟(jì)周期的財(cái)政政策和貨幣政策等都會(huì)改變
2.通貨膨脹率:通貨膨脹率上升,市場利率也上升;通貨膨脹率下降,市場利率也下降。
3.經(jīng)濟(jì)狀況:經(jīng)濟(jì)增長速度較快時(shí),市場利率上升;經(jīng)濟(jì)增長速度放緩,市場利率下跌。
(三)全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平
(四)其他因素:人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期、消費(fèi)者收入水平、消費(fèi)者信貸等。
需要關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。
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