2016年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識第三章第三節(jié)知識點五

五、結(jié)算公式與應(yīng)用

知識點：

(一)、結(jié)算的相關(guān)術(shù)語。

①結(jié)算價是當(dāng)天交易結(jié)束后，對未平倉合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價

鄭州、大連、上海交易所：取合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價;無成交價，取上一交易日結(jié)算價

中金所：合約最后一小時成交價按成交量的加權(quán)平均價

②開倉、持倉、平倉。

開倉：又叫建倉，分買入開倉、賣出開倉

持倉：買入(多頭)持倉，賣出(空頭)持倉

(二)、逐日盯市、逐筆對沖兩種方式比較

區(qū)別：

1)逐日盯市實行每日無負(fù)債結(jié)算制度，每日計算當(dāng)日盈虧;逐筆對沖每日計算開倉之日起到當(dāng)日累計盈虧，得出最終盈虧

2)逐日盯市對當(dāng)日盈虧計算時，未平倉合約盈虧作為持倉盯市盈虧，累計計入當(dāng)日結(jié)存;

逐筆對沖對盈虧計算時，未平倉合約盈虧作為浮動盈虧，不計入當(dāng)日結(jié)存，一旦平倉，其時的浮動盈虧轉(zhuǎn)入平倉盈虧，結(jié)算時浮動盈虧歸0

3)對歷史持倉計算，采用價格不同

逐日盯市：平倉盈虧計算采用上日結(jié)算價、平倉價;持倉盯市盈虧采用當(dāng)日結(jié)算價、上日結(jié)算價

逐筆對沖：平倉盈虧計算采用開倉價、平倉價;浮動盈虧采用開倉價、當(dāng)日結(jié)算價

共同點：保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金、風(fēng)險度沒有差別;對于當(dāng)日持倉、平倉的合約，盈虧計算相同

(三)、結(jié)算的基準(zhǔn)

交易所對會員存入交易所專用結(jié)算賬戶的保證金實行分賬管理，為每一會員設(shè)立明細(xì)帳戶，按日序時登記核算每一會員出入金、盈虧、交易保證金、手續(xù)費等。

交易所實行保證金制度，保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金設(shè)最低余額，每日交易開始前，會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額不得低于此額度，若結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，不得開新倉;若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，則交易所將按有關(guān)規(guī)定對其強(qiáng)行平倉。

交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。當(dāng)買賣雙方成交后，交易所按持倉合約價值的一定比率向雙方收取交易保證金。

交易所實行每日無負(fù)債結(jié)算制度。該制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。

(四)、結(jié)算公式

未平倉期貨合約均以當(dāng)日結(jié)算價作為計算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。

1、當(dāng)日盈虧可以分項計算。

分項結(jié)算公式為：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧。

(1)平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當(dāng)日倉盈虧

平歷史倉盈虧=∑[(賣出平倉價-上一交易日結(jié)算價)*賣出量]+∑[(上一交易日結(jié)算價-買入平倉價)*買入平倉量]

平當(dāng)日倉盈虧=∑[(當(dāng)日賣出平倉價-當(dāng)日買入開倉價)*賣出平倉量]+∑[(當(dāng)日賣出開倉價-當(dāng)日買入平倉價)*買入平倉量]

(2)持倉盈虧=歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧

歷史持倉盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價-上一日結(jié)算價)*持倉量

當(dāng)日開倉持倉盈虧=∑[(賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價)*賣出開倉量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價-買入開倉價)*買入開倉量]

(3)當(dāng)日盈虧可以綜合成為總公式

當(dāng)日盈虧=∑[(賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價)*賣出量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價)*買入量)]+(上一交易日結(jié)算價-當(dāng)日結(jié)算價)*(上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量)

2、保證金余額的計算

結(jié)算準(zhǔn)備金余額指當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金+入金-出金+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧-手續(xù)費等

(五)、有關(guān)概念

平倉是指期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結(jié)期貨交易的行為。

當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。當(dāng)日無成交價格的，以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。每個期貨合約均以當(dāng)日結(jié)算價作為計算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。

持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。

(六)、資金劃轉(zhuǎn)

當(dāng)日盈虧在每日結(jié)算時進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，當(dāng)日盈利劃入會員結(jié)算準(zhǔn)備金，當(dāng)日虧損從會員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時的交易保證金超過昨日結(jié)算時的交易保證金部分從會員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時的交易保證金低于昨日結(jié)算時的交易保證金部分劃入會員結(jié)算準(zhǔn)備金。

手續(xù)費、稅金等各項費用從會員的結(jié)算準(zhǔn)備金中直接扣劃。