近年來，隨著新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)、新模式的不斷涌現(xiàn)，上市公司基于發(fā)展、轉(zhuǎn)型的需要，通過簽訂框架協(xié)議等方式探索新領(lǐng)域的意愿也不斷增強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板上市公司2015年共披露415份戰(zhàn)略框架（合作）協(xié)議，較2014年增長99%。未來，伴隨經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的上市公司發(fā)展轉(zhuǎn)型，此類協(xié)議的披露數(shù)量還可能進(jìn)一步增加。
總體而言，上市公司通過簽訂實(shí)施該類協(xié)議，有效地拓展了發(fā)展空間，較好地回報了投資者。但從披露情況來看，少數(shù)上市公司披露的框架協(xié)議公告存在以下不足：一是公告內(nèi)容迎合市場關(guān)注熱點(diǎn)，片面影響公司股價；二是公告內(nèi)容較為籠統(tǒng)寬泛，正面陳述多，風(fēng)險提示少；三是部分公告無實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，助長短線炒作。
為加大一線監(jiān)管力度，提高市場透明度，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，深交所日前發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板上市公司簽訂戰(zhàn)略框架（合作）協(xié)議的公告格式》（以下簡稱“《框架協(xié)議格式》”），
全面規(guī)范該類信息披露行為，重點(diǎn)新增以下幾方面的披露內(nèi)容要求：
強(qiáng)化履約風(fēng)險披露。
主要體現(xiàn)在三個方面：一是協(xié)議履行的時間計(jì)劃、合作規(guī)?；蚪痤~、雙方的權(quán)利義務(wù)、分配方案、違約責(zé)任等關(guān)鍵條款尚未明確的，公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行充分的風(fēng)險揭示。二是協(xié)議生效條件或履行條件尚未成就的，公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行特別提示，并披露協(xié)議生效或履行的前置程序，如審議決策程序、審批或備案程序等。三是協(xié)議涉及新業(yè)務(wù)、新技術(shù)、新模式、新產(chǎn)品或其他市場關(guān)注度較高的事項(xiàng)的，公司應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)事項(xiàng)的可行性論證情況及目前所處的階段等。此外，風(fēng)險提示還包括協(xié)議投資金額來源與支付能力風(fēng)險、主要股東減持風(fēng)險等內(nèi)容。
披露協(xié)議對當(dāng)年業(yè)績和經(jīng)營的影響。
從以往的披露情況來看，個別上市公司回避框架協(xié)議的風(fēng)險和不確定性，用類似宣傳性的表述提高投資者預(yù)期，誤導(dǎo)投資者認(rèn)為協(xié)議對公司當(dāng)年業(yè)績產(chǎn)生重大影響。因此《框架協(xié)議格式》要求在披露對上市公司的影響時，應(yīng)當(dāng)明確說明對上市公司當(dāng)年及以后年度業(yè)績和經(jīng)營的影響，并盡量具體化，從而明確投資者預(yù)期。
對以往框架協(xié)議的執(zhí)行效果回頭看。
框架協(xié)議具有不確定性較大。
對協(xié)議各方無硬性約束等特征，為保護(hù)投資者知情權(quán)，《框架協(xié)議格式》要求說明最近三年披露的框架協(xié)議截至目前的進(jìn)展情況，無后續(xù)進(jìn)展或進(jìn)展未達(dá)預(yù)期的情況應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)揭示。
持續(xù)披露本次協(xié)議進(jìn)展。
為防止個別公司通過披露框架協(xié)議追逐市場熱點(diǎn)，《框架協(xié)議格式》要求上市公司在披露框架協(xié)議后，審慎判斷相關(guān)事項(xiàng)的進(jìn)展或重大變化，以臨時報告的形式披露框架協(xié)議的重要進(jìn)展，并在定期報告中披露框架協(xié)議履行的進(jìn)展情況。
深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人特別提醒廣大投資者，少數(shù)框架協(xié)議缺少實(shí)質(zhì)內(nèi)容、無硬性約束，后續(xù)進(jìn)展的不確定性較大，投資者需要充分了解投資風(fēng)險，避免跟風(fēng)炒作，做到理性投資。深交所將依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，督促創(chuàng)業(yè)板上市公司提高框架協(xié)議信息披露質(zhì)量，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
本文來源：深圳證券交易所