雖然早前市場便普遍預(yù)計美聯(lián)儲將維持利率不變，但投資者密切政策聲明的細(xì)節(jié)，從中觀察近期圍繞中國經(jīng)濟(jì)和油價下跌的擔(dān)憂是否影響了美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)狀況的評估。
近期美元走強(qiáng)超前于美聯(lián)儲加息計劃，令美聯(lián)儲試圖在幾乎不對經(jīng)濟(jì)造成任何不利影響的情況下緩慢加息的努力變得困難。不過在此次聲明中，美聯(lián)儲依然預(yù)期能源價格下滑和美元走強(qiáng)只是暫時性的，通脹在中期內(nèi)將上揚(yáng)。
令市場大感意外的是，此次美聯(lián)儲利率決議只字未提中國，中國股市、人民幣匯率近期大幅波動備受全球投資者矚目。
這份聲明表明，若市場動蕩和全球增長放緩的局面持續(xù)下去或者進(jìn)一步惡化，則美聯(lián)儲可能會改變今年繼續(xù)加息的計劃，但官員們尚未準(zhǔn)備好暫停加息。
在去年12月份的會議上，美聯(lián)儲進(jìn)來了九年來的首次加息。美聯(lián)儲去年12月計劃今年將加息四次，每次加息0.25個百分點(diǎn)。投資者和交易員則認(rèn)為實(shí)際加息次數(shù)會少得多。如果美聯(lián)儲按計劃加息，到今年年底利率將升至1.375%；而期貨市場走勢顯示，預(yù)期到今年12月利率將為0.605%，這意味著美聯(lián)儲只會加息一次，甚至這一次都不確定。
美聯(lián)儲主席耶倫(JanetYellen)現(xiàn)在日程繁忙，她將于2月到國會作證，3月15-16日參加重要的政策會議。央行官員屆時將權(quán)衡是否再次上調(diào)基準(zhǔn)利率。
以下是美聯(lián)儲1月26-27日貨幣政策會議后發(fā)布的聲明全文：
聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)自12月會議以來獲得的信息顯示，盡管去年年底經(jīng)濟(jì)成長放緩，但就業(yè)市場狀況進(jìn)一步改善。近幾個月家庭支出和企業(yè)固定投資一直處于溫和增長，樓市出現(xiàn)進(jìn)一步改善，但凈出口疲弱，庫存投資放緩。近期包括就業(yè)強(qiáng)勁增長在內(nèi)的一系列就業(yè)市場指標(biāo)顯示就業(yè)資源利用不足的情況進(jìn)一步減輕。通脹仍在委員會的2%較長期目標(biāo)水準(zhǔn)之下，部分是因能源價格下跌以及非能源產(chǎn)品進(jìn)口價格降低?；谑袌龅耐浹a(bǔ)償指標(biāo)進(jìn)一步下滑，一些調(diào)查顯示近幾個月較長期通脹預(yù)期基本上變動不大。
委員會將依照法定的目標(biāo)，尋求促進(jìn)就業(yè)*5化和物價穩(wěn)定。委員會目前預(yù)計，隨著逐步調(diào)整貨幣政策立場，經(jīng)濟(jì)活動將繼續(xù)溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場指標(biāo)將繼續(xù)增強(qiáng)。預(yù)計短期內(nèi)通脹仍保持低位，部分因能源價格進(jìn)一步下滑，但預(yù)計將在中期升至2%，因能源和進(jìn)口價格下挫的暫時性影響消退及就業(yè)市場進(jìn)一步增強(qiáng)。委員會將繼續(xù)密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)和金融市場發(fā)展，并評估對就業(yè)市場和通脹的影響，以及經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險是否平衡。
鑒于經(jīng)濟(jì)前景，委員會決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0.25-0.5%。貨幣政策立場將保持寬松，因此會支持就業(yè)市場狀況進(jìn)一步改善及通脹回升至2%。在決定未來調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的時機(jī)和規(guī)模時，委員會將評估向就業(yè)*5化以及2%通脹目標(biāo)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)狀況的已實(shí)現(xiàn)和預(yù)期的進(jìn)展。評估將考量廣泛的信息，包括就業(yè)市場狀況數(shù)據(jù)、通脹壓力和通脹預(yù)期指標(biāo)，以及金融市場發(fā)展讀數(shù)和國際情勢發(fā)展。鑒于目前通脹仍未達(dá)到2%目標(biāo)，委員會將密切監(jiān)控向通脹目標(biāo)取得的實(shí)際和預(yù)期的進(jìn)展。委員會預(yù)計，經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展只能為逐步上調(diào)聯(lián)邦基金利率提供理據(jù)；聯(lián)邦基金利率可能在一段時間內(nèi)會維持在低于預(yù)計在較長期內(nèi)保持的水準(zhǔn)。不過，聯(lián)邦基金利率實(shí)際路徑將取決于未來數(shù)據(jù)展現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)前景。
委員會維持把所持機(jī)構(gòu)債和機(jī)構(gòu)MBS回籠本金再投資到機(jī)構(gòu)MBS的現(xiàn)有政策，以及通過標(biāo)購繼續(xù)延長所持公債年期。委員會預(yù)計在開展將聯(lián)邦基金利率水準(zhǔn)正?；欢螘r間內(nèi)仍會這么做。委員會透過這一政策持有龐大的較長期證券倉位應(yīng)會有助于維持寬松的金融市場狀況。
投票贊成美聯(lián)儲貨幣政策決議的FOMC委員包括:美聯(lián)儲主席耶倫、副主席杜德利、理事布雷納德、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德、理事費(fèi)舍爾、堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治、克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特、理事鮑威爾、波士頓聯(lián)儲主席、理事塔魯洛。
本文來源：鳳凰國際；作者：趙慶