2015年的收官之戰(zhàn)只剩臨門一腳，2016年的“春躁”蠢蠢欲動(dòng)。
在“改革牛、杠桿牛、資金牛”三牛齊拉下，2015年上半年A股走出了一輪波瀾壯闊的牛市，上證指數(shù)從3000點(diǎn)一路狂飆到5000點(diǎn)；正當(dāng)投資者還沉浸在“4000點(diǎn)只是牛市的起點(diǎn)”的瘋狂中，杠桿牛轟然倒地。
“經(jīng)歷了2015年的洗禮，最深刻的感受是一定要敬畏市場(chǎng)，在二級(jí)市場(chǎng)上投資一直要保持一種如履薄冰的心態(tài)，感覺(jué)最順的時(shí)候也許是容易摔跟頭的時(shí)候。”廣發(fā)基金基金經(jīng)理李巍告訴記者，這也是很多機(jī)構(gòu)人士在股災(zāi)后的反思。
近期，在險(xiǎn)資頻頻舉牌的“增量資金”推動(dòng)下，大藍(lán)籌股發(fā)力向上，帶動(dòng)大盤向3700點(diǎn)進(jìn)攻。市場(chǎng)有一種積極的解讀，認(rèn)為“險(xiǎn)資通道”或?qū)⑻娲习肽甑母軛U牛重新將A股帶上一個(gè)高峰。
不過(guò)記者采訪的多位知名基金經(jīng)理均認(rèn)為，2016年將是一個(gè)震蕩市，大小盤股的分化不會(huì)太明顯，主要還是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
調(diào)研路線圖
A股收官之戰(zhàn)只剩短短幾個(gè)交易日，易方達(dá)新興成長(zhǎng)和長(zhǎng)盛電子信息主題仍在上演最激烈的冠軍爭(zhēng)奪戰(zhàn)，對(duì)于*9次有望問(wèn)鼎年度股基冠軍寶座的長(zhǎng)盛基金經(jīng)理趙宏宇來(lái)說(shuō)，這次的排名戰(zhàn)或是意義非凡，而事實(shí)上對(duì)于大多數(shù)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，2015年12月也正是布局2016年的關(guān)鍵時(shí)刻。
記者根據(jù)Ifind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月份以來(lái)截至23日，公募基金公司共調(diào)研了197家上市公司，其中，榮科科技獲得易方達(dá)、國(guó)泰基金、匯添富、中歐基金等28家基金公司的抱團(tuán)調(diào)研，三夫戶外獲得25家公募基金關(guān)注調(diào)研，廣宇集團(tuán)獲得24家公募調(diào)研，東方網(wǎng)絡(luò)和勁嘉股份也均獲得20家以上公募機(jī)構(gòu)的實(shí)地調(diào)研，此外上海新陽(yáng)獲得15家、跨境通獲得13家、龍力生物獲得12家、騰邦國(guó)際獲得12家、天汽模獲得11家公募機(jī)構(gòu)調(diào)研，另外奮達(dá)科技、萊茵體育、三力士、英特集團(tuán)等也均獲得10家公募機(jī)構(gòu)的調(diào)研。
獲得20家以上公募機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司大多為流通市值在100億元以下的，像榮科科技流通市值40億元、三夫戶外流通市值5.98億元，廣宇集團(tuán)流通市值65.58億元。
進(jìn)一步從流通市值來(lái)看，197家被公募機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司，其中流通市值在100億元以下的上市公司有127家，占比64.5%，流通市值在50億元以下的占28.4%，另100億-200億元市值區(qū)間的上市公司占比24.4%。
從所屬行業(yè)來(lái)看，按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，197家上市公司涉及24個(gè)一級(jí)行業(yè)，其中機(jī)械設(shè)備行業(yè)共有25家上市公司被調(diào)研、電子行業(yè)也有21家上市公司被調(diào)研、電器設(shè)備18家企業(yè)被調(diào)研，此外化工、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物等行業(yè)也熱度不減。
從上述公募機(jī)構(gòu)調(diào)研路徑來(lái)看，中小市值的成長(zhǎng)股依然是機(jī)構(gòu)的寵兒。
但是不可忽略的一個(gè)事實(shí)是，經(jīng)歷了2015年的暴漲，成長(zhǎng)股的估值已然處于一個(gè)高位，公募又是如何在成長(zhǎng)股的快和結(jié)構(gòu)調(diào)整的慢中尋找到一個(gè)契合度？
2016年投資戰(zhàn)術(shù)
“我覺(jué)得整個(gè)A股市場(chǎng)大格局從2013年、2014年基本上定下來(lái)了，從那時(shí)候開(kāi)始看到現(xiàn)在為止，整個(gè)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式遇到瓶頸，中國(guó)的水泥、鋼鐵已經(jīng)占了全球產(chǎn)量的50%，靠固定資產(chǎn)投資去拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這個(gè)模式已經(jīng)明顯遇到瓶頸。新一屆政府上來(lái)以后把轉(zhuǎn)型和改革放在一個(gè)重要的層面上，整個(gè)經(jīng)濟(jì)就是在轉(zhuǎn)型和改革，一直在做這個(gè)事情，這個(gè)趨勢(shì)到現(xiàn)在為止還沒(méi)有結(jié)束。”李巍向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱，“在這個(gè)大的背景下，傳統(tǒng)行業(yè)沒(méi)有太大機(jī)會(huì)，彈性空間比較大的還是在新興行業(yè)里面。”
在李巍看來(lái)，在2015年炒過(guò)的“互聯(lián)網(wǎng)+”、智能穿戴等概念也會(huì)在2016年再興起一股風(fēng)潮，只是換個(gè)馬甲而已，“根據(jù)我個(gè)人推斷，2016年有三個(gè)主題被爆炒的可能性比較大，一是虛擬現(xiàn)實(shí)（V2），二是精準(zhǔn)醫(yī)療，三是人工智能。”李巍分析稱，“只要A股維持現(xiàn)在這種狀態(tài)，大家喜歡去炒估值、炒題材，這是三個(gè)可持續(xù)的主題。”
趙宏宇也指出，創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展方向，整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)格也是偏好這類的新經(jīng)濟(jì)、新成長(zhǎng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的一個(gè)投資風(fēng)格。
大成基金相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)也認(rèn)為，2016年在投資風(fēng)格上，更加看好以創(chuàng)業(yè)板為主的符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的成長(zhǎng)性股票。
“2016年大小盤股的差異不會(huì)很大，各有階段性的機(jī)會(huì)。一方面，分紅收益率較高的上市公司將會(huì)受到市場(chǎng)關(guān)注，未來(lái)如險(xiǎn)資舉牌類似的股東積極主義行為在A股將更為常見(jiàn)，而銀行理財(cái)資金等也更偏好收益相對(duì)穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品。”李巍認(rèn)為，相對(duì)于2015年，2016年A股市場(chǎng)有幾個(gè)變化，“另外一方面，新興行業(yè)的股票經(jīng)過(guò)2015年的一輪漲勢(shì)，向上彈性空間變小，并且好的投資標(biāo)的也不像2015年那么多，所以在新興行業(yè)股票投資上也需更謹(jǐn)慎。”
據(jù)公開(kāi)資料顯示，李巍旗下掌管廣發(fā)制造精選、廣發(fā)策略優(yōu)選、廣發(fā)主題領(lǐng)先，其中廣發(fā)制造精選和主題領(lǐng)先今年以來(lái)的收益率在70%左右，而在2016年1月份將再掌管一只新基金廣發(fā)新興產(chǎn)業(yè)。
“2016年的持倉(cāng)構(gòu)成將分成三部分，*9部分就是配置一部分分紅收益較高的上市標(biāo)的，第二部分主要配置市盈率不太高的新興產(chǎn)業(yè)股票，第三部分就是配置一部分彈性相對(duì)較高的小票。”李巍向記者透露。