過(guò)去十年，中國(guó)對(duì)于大宗商品旺盛的需求撐起了一輪牛市，然而隨著中國(guó)需求的放緩以及美國(guó)加息腳步的臨近，在市場(chǎng)信心極度匱乏之際，任何風(fēng)水草動(dòng)都可能成為壓垮商品價(jià)格的最后一根稻草。
　　目前，黃金價(jià)格已經(jīng)跌至5年新低，但從市場(chǎng)交易情況可以明顯看出，投資者對(duì)于黃金正在失去信心。昨日《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者隨機(jī)走訪幾家銀行發(fā)現(xiàn)，盡管目前金價(jià)比2012年黃金*9次出現(xiàn)暴跌后引發(fā)投資者瘋狂“囤金”相比，已下跌近20%，但銀行柜臺(tái)前購(gòu)買黃金的顧客并沒(méi)有明顯增多。
　　“這兩天因?yàn)榻饍r(jià)稍微出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的跡象，來(lái)咨詢的人還是挺多的，但真正買的人并不多，大家都在等等看吧。上周每克黃金235到240元，今天已經(jīng)跌到229元左右每克了，現(xiàn)在買的人也不是為了投資，大部分還是想避險(xiǎn)。”一名中國(guó)銀行的工作人員對(duì)本報(bào)記者表示。
　　大宗商品十年繁華已逝
　　繼本周一黃金價(jià)格出現(xiàn)崩盤后，國(guó)際黃金價(jià)格始終徘徊在每盎司1100美元以下。截止昨日收盤，國(guó)際金價(jià)連續(xù)第10個(gè)交易日下跌，創(chuàng)自1996以來(lái)最長(zhǎng)時(shí)間的連續(xù)下跌天數(shù)。
　　數(shù)據(jù)顯示，自2012年底以來(lái)，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)下跌了35%。今年以來(lái)，國(guó)際黃金期貨價(jià)格已經(jīng)下跌了7.8%。7月23日收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月交割的黃金期貨下跌1.1%，收于每盎司1091.50美元，這也是2010月3月24日以來(lái)的最低結(jié)算價(jià)格。
　　目前市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)黃金價(jià)格一片看空，甚至有分析師認(rèn)為，即使下跌到目前價(jià)格，黃金的最壞的時(shí)刻仍未到來(lái)——金價(jià)年內(nèi)或?qū)⒌?000美元以下，而上一次金價(jià)在1000美元下方還要追溯到2009年。
　　眼下如此低的黃金價(jià)格是否造就了投資者抄底的絕好機(jī)會(huì)呢?
　　招商銀行總行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮對(duì)《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，那些以投機(jī)為目的購(gòu)買黃金的零售投資者，大概率會(huì)造成損失，“現(xiàn)在還想要抄底逢高賣出風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大“。
　　事實(shí)上，黃金并不是本輪大宗商品熊市中的“領(lǐng)跌者”，從原油、銅、錫到棉花、糖等商品價(jià)格幾乎全線潰敗。目前，銅價(jià)本月創(chuàng)下6年新低，原油價(jià)格在低位徘徊近一年。追蹤22種大宗商品表現(xiàn)的彭博商品指數(shù)本周跌至13年新低，大宗商品無(wú)疑成為年內(nèi)最差的資產(chǎn)類別。
　　彭博金屬與礦業(yè)行業(yè)分析師朱軼在接受《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“恐慌因素對(duì)大宗商品是最致命的，這也是短期內(nèi)導(dǎo)致大宗商品被拋售的主要原因，正因?yàn)樯唐肥袌?chǎng)是一個(gè)全球聯(lián)動(dòng)的板塊，因此大家的恐慌情緒會(huì)迅速蔓延。”
　　朱軼認(rèn)為，大宗商品一般十年一個(gè)周期，上一輪牛市是從2003年開始到2013年結(jié)束，所以“大宗商品的熊市其實(shí)早在2年前就已經(jīng)開始了，在熊市里也會(huì)有價(jià)格的波動(dòng)甚至創(chuàng)新高，但總體走低。”
　　大宗商品價(jià)格不斷跌破支撐位，已經(jīng)導(dǎo)致部分全球*5的礦業(yè)和能源公司股價(jià)跌至金融危機(jī)期間的水平。
　　截至目前，彭博世界礦業(yè)指數(shù)(Bloomberg WorldMining Index)成分公司今年已經(jīng)蒸發(fā)掉超過(guò)1400億美元市值，礦業(yè)巨頭必和必拓(BHP Billiton Ltd)和英美資源集團(tuán)(Anglo American Plc)領(lǐng)跌。在本周一黃金崩盤時(shí)，美國(guó)*5黃金生產(chǎn)商N(yùn)ewmont Mining Corp也成為當(dāng)天標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最差的個(gè)股，12.2%的跌幅為其六年多來(lái)的*5跌幅。
　　熊市利于行業(yè)洗牌
　　“投資者有信心時(shí)，他們賣出黃金;當(dāng)他們擔(dān)憂時(shí)，他們也不買入。”這是本輪黃金遭遇持續(xù)拋售的奇怪現(xiàn)象。
　　究其原因，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為黃金短期走勢(shì)有偶然性因素，主要為希臘危機(jī)緩解對(duì)于黃金避險(xiǎn)需求下降、中國(guó)上周公布黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期以及上周美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特·耶倫(Janet L. Yellen)對(duì)于美國(guó)年內(nèi)加息的暗示等。
　　但從長(zhǎng)期來(lái)看，劉東亮認(rèn)為黃金走“熊”是必然結(jié)果。
　　“上一輪黃金牛市的泡沫程度太嚴(yán)重了，所以必須要擠出一部分泡沫才能重新找一個(gè)均衡的價(jià)格。”劉東亮對(duì)《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說(shuō)道。
　　他進(jìn)一步解釋稱，從2000年開始黃金步入牛市，2011年黃金價(jià)格見頂，*6達(dá)到每盎司1920美元，2013年時(shí)黃金價(jià)格已經(jīng)下跌到每盎司1400美元。
　　“2013年投資者還是比較狂熱的看好黃金，認(rèn)為那只是牛市的調(diào)整，但實(shí)際上那時(shí)候黃金走勢(shì)已經(jīng)有明顯的熊市特征。”
　　朱軼認(rèn)為，供大于求是導(dǎo)致目前整個(gè)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格下跌根本原因，而要改變這種局面，必須淘汰掉那些高成本、低附加值的小型開采商、加工商，“這是一個(gè)很好的優(yōu)勝劣汰的機(jī)會(huì)，有利于行業(yè)更健康的走下去。”
　　對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，朱軼認(rèn)為目前是一個(gè)很好的抄底機(jī)會(huì)。
　　“雖然中國(guó)是一個(gè)資源大國(guó)，但同時(shí)也是一個(gè)缺少資源的大國(guó)，我們?nèi)钡氖歉咂肺坏馁Y源，通過(guò)收購(gòu)海外礦山，中國(guó)企業(yè)可以提高自己原礦的自給率。”
　　她認(rèn)為，近幾年雖然中國(guó)企業(yè)走出去的步伐明顯加快，但很多對(duì)于海外資產(chǎn)的收購(gòu)是買在了高價(jià)位，并不劃算。這一波大宗商品價(jià)格跌幅，更有利于中國(guó)企業(yè)買到合理估值的資產(chǎn)。
　　對(duì)于大宗商品的下跌，劉東亮則認(rèn)為，雖然一方面中國(guó)進(jìn)口大宗商品的成本下降，是一個(gè)利好因素，但另一方面，危害更大。
　　“因?yàn)閲?guó)內(nèi)也有很多生產(chǎn)原材料的廠商，像鐵礦石、煤炭等各種金屬的企業(yè)，全球大宗商品價(jià)格下跌，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)負(fù)面影響更大，可能會(huì)導(dǎo)致這些企業(yè)出現(xiàn)壞賬、破產(chǎn)的情況。”
          本文來(lái)源：一財(cái)網(wǎng)

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