6月23日，百度宣布將發(fā)行5年期和10年期高級債券，并已向美國證券交易委員會提交了相關(guān)文件?？紤]到百度穩(wěn)健的財務(wù)狀況，及其在移動搜索、移動廣告領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，著名債券評級機(jī)構(gòu)穆迪公司給予百度A3評級和積極預(yù)期。同時，該評級指出，發(fā)行債券將為百度中長期投資提供更充足的現(xiàn)金儲備，支撐公司移動增長戰(zhàn)略、生態(tài)體系建設(shè)。這是繼去年6月發(fā)行10億美元債券后，整個資本市場對百度長期回報率、企業(yè)信譽(yù)的再次肯定。
　　以下為原文翻譯：
　　百度成立于2000年，于2005年在納斯達(dá)克上市，是中國互聯(lián)網(wǎng)搜索市場的領(lǐng)軍企業(yè)，占據(jù)中國市場80%以上的收入，以及70%以上的PC及移網(wǎng)頁瀏覽量。除互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎外，百度還提供非常廣泛的多樣化產(chǎn)品，可增加流量并增強(qiáng)用戶粘性。穆迪投資者服務(wù)部門看好百度擬發(fā)行的美元高級債券，并給予其A3評級(A3正面)。擬發(fā)行高級票據(jù)收入將作為一般營運(yùn)資本使用。
　　評級理由：
　　百度擁有充足現(xiàn)金維持日常運(yùn)營及潛在的收購交易，發(fā)行債券將使公司獲得更多現(xiàn)金儲備，為中長期投資提供更加強(qiáng)勁的支持。穆迪副總裁及高級分析師Lina Choi表示：“擬發(fā)行票據(jù)將進(jìn)一步增強(qiáng)百度強(qiáng)大的流動性資產(chǎn)組合。”
　　穆迪預(yù)計票據(jù)發(fā)行后，百度債務(wù)與未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤之比(debt/EBITDA)將從2014年底的1.6x上升至2015年底的略低于2x，基本符合穆迪對百度A3評級的預(yù)期。Choi表示：“債券發(fā)行后，百度將繼續(xù)維持穩(wěn)健的信貸結(jié)構(gòu)，足以支撐其A3評級。”
　　獲得A3評級顯示出，百度不僅是領(lǐng)先的中文互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎，也是中國*5的互聯(lián)網(wǎng)廣告供應(yīng)商。同時，在中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增長及整體市場發(fā)展趨勢良好的大背景下，穆迪認(rèn)為百度用戶流量及在線廣告收入將實現(xiàn)實質(zhì)性增長。
　　百度評級可能上調(diào)的原因有：
　　(1)百度繼續(xù)執(zhí)行移動增長戰(zhàn)略、推動生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)、并將移動收入轉(zhuǎn)化率提高至與PC相當(dāng)?shù)乃健?/div>
　　(2)百度維持穩(wěn)定的PC渠道流量及收入轉(zhuǎn)化水平，繼續(xù)為百度提供穩(wěn)定的收入來源。
　　(3)百度使EBITDA利潤率超過25%-27%；
　　(4) 百度繼續(xù)奉行謹(jǐn)慎的財務(wù)政策，維持穩(wěn)健現(xiàn)金狀況，并使債務(wù)與EBITDA比值維持下1.5x以下。
　　同時，穩(wěn)健的自由現(xiàn)金流穩(wěn)健、相對理性的財務(wù)管理、較為謹(jǐn)慎的收購行為，都是百度獲得A3發(fā)行者評級的重要因素，同時也使百度得以維持較低的債務(wù)杠桿以及強(qiáng)勁的凈現(xiàn)金狀況。
　　總體來看，百度投資水平控制在營運(yùn)現(xiàn)金流產(chǎn)出以內(nèi)，而且資金需要規(guī)劃也極富遠(yuǎn)見。正面評級展望表明百度在移動流量收入轉(zhuǎn)化與增長方面有著良好的歷史表現(xiàn)，這將增強(qiáng)其競爭優(yōu)勢并改善其財務(wù)狀況。
　　文章來源：中國新聞網(wǎng)

高頓網(wǎng)校精彩推薦：

2015年1月-12月財會考試月歷

2015公務(wù)員工資改革解析
史上最全《財經(jīng)名人庫》

 

關(guān)注公眾號
快掃碼關(guān)注
公眾號吧
贊110