6月23日，《證券日報》記者獲悉，6月份匯豐中國制造業(yè)PMI初值為49.6，創(chuàng)三個月新高。其中，新訂單指數(shù)初值升至50.3，為四個月來首度擴張。
　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家、 董事總經(jīng)理屈宏斌[微博]表示，數(shù)據(jù)顯示內(nèi)外需均有好轉(zhuǎn)，價格指數(shù)略有穩(wěn)固，企業(yè)也開始有補庫存行為。本次讀數(shù)反映經(jīng)濟環(huán)比降幅有所收窄，但仍位于榮枯線下方，預期未來寬松政策繼續(xù)加碼以鞏固經(jīng)濟復蘇勢頭。
　　光大證券(31.86, -0.06, -0.19%)首席分析師徐高表示，隨著穩(wěn)增長政策不斷加碼，房地產(chǎn)銷售的持續(xù)回暖和地方政府債務(wù)置換的快速推進，房地產(chǎn)和基建投資企穩(wěn)回升帶動終端需求復蘇，推動生產(chǎn)面出現(xiàn)企穩(wěn)格局。然而高頻指標顯示生產(chǎn)面企穩(wěn)并不穩(wěn)固，經(jīng)濟增速下行壓力依然存在。
　　據(jù)《證券日報》記者了解，匯豐PMI產(chǎn)出指數(shù)在6月份結(jié)束年初以來的下行趨勢，環(huán)比回升0.7個百分點，上升至50.0%。同時，匯豐PMI新訂單指數(shù)顯著回升，從5月份的49.1%大幅上行至6月份的50.3%，4個月以來首次攀升至榮枯線以上。
　　摩根士丹利華鑫證券研究部副總裁、宏觀經(jīng)濟研究主管章俊表示，經(jīng)濟在5月份已經(jīng)有企穩(wěn)的跡象，預計6月份會繼續(xù)改善。目前政府在政策層面有所調(diào)整，在之前相對寬松貨幣政策的基礎(chǔ)上，更多地引入積極的財政政策，以期望通過財政政策的直接效應，在短期內(nèi)幫助啟動實體經(jīng)濟。
　　中投顧問宏觀經(jīng)濟研究員白朋鳴在接受《證券日報》記者采訪時表示，寬松貨幣政策的趨勢不會發(fā)生改變，力度也不會加大。盡管當前宏觀經(jīng)濟下行壓力較大，但未來財政政策將會更加積極，松緊適度的貨幣政策也會持續(xù)發(fā)力。
　　徐高表示，未來貨幣政策將著力于引導金融體系資金進入實體經(jīng)濟。由于當前信貸傳導機制不暢，未來政策將更多注重于引導金融體系資金進入實體經(jīng)濟，刺激社會融資總量增長。上周央行[微博]停止續(xù)作到期的6700億元MLF(中期借貸便利)，顯示央行已注意到向銀行間市場注入流動性無助于降低實體經(jīng)濟融資成本。同時監(jiān)管層加強對資本市場融資監(jiān)管，將減輕股市對實體經(jīng)濟資金的分流壓力。
　　“未來將更多地通過PSL(抵押補充貸款)、地方政府債務(wù)置換擴容、降低企業(yè)債發(fā)行標準以及放松房地產(chǎn)開發(fā)貸款條件等，引導資金進入實體經(jīng)濟。財政政策將有效發(fā)力，在貨幣政策傳導機制不暢環(huán)境下發(fā)揮穩(wěn)增長功能，減輕地方政府融資體制改革壓力。”徐高表示。
　　文章來源：證券日報

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