QQ登錄
微博登錄
微信登錄
千呼萬喚始出來。時隔8年之后，城商行、農商行等地方銀行上市終于再度迎來曙光。
6月12日晚間，證監(jiān)會網(wǎng)站披露更新后的江蘇銀行預披露稿。這是自2007年北京銀行、南京銀行等城商行上市后，*9家進入預披露程序的銀行。而就在同一天，包括江蘇銀行在內，上海銀行、杭州銀行、無錫農商行等10家擬上市銀行的上市審核程序也進入“已反饋”狀態(tài)。
“審核狀態(tài)為‘已反饋’，就是企業(yè)上市申報材料可能還有一些問題，證監(jiān)會通過書面的形式，反饋給企業(yè)，要求企業(yè)進行完善。一般情況下，進入‘已反饋’狀態(tài)，上市問題就不大了。”一位擬上市城商行人士不無興奮地對《*9財經日報》記者表示，這意味著，城商行等地方銀行上市已經進入重啟狀態(tài)，而且從目前的市場環(huán)境來看，當前是地方銀行上市的“*4時機”。
地方銀行上市時隔8年重啟
根據(jù)江蘇銀行預披露稿，該行擬在上海證券交易所(下稱“上證所”)發(fā)行不超過25.975億股，發(fā)行后總股本將不超過129.875億股。
自2007年至今，江蘇銀行是*9家進入IPO預披露的地方銀行。長達8年的時間里，監(jiān)管部門雖已受理多家銀行上市申請，但上市審核一直處于審核、中止審核狀態(tài)，沒有一家擬上市銀行進入預披露狀態(tài)。
實際上，自北京銀行、寧波銀行、南京銀行2007年上市之后，地方銀行上市已處于實際停滯狀態(tài)，迄今沒有一家地方銀行實現(xiàn)上市。2012年前后，對城商行上市放行的呼聲再起，城商行上市重啟的消息也多次傳出，但最終未有突破。在此情況下，重慶銀行、徽商銀行等多家城商行只得取道H股上市融資。
也正是因為此，江蘇銀行此次預披露所傳達出來的信號，令正在謀求上市的地方銀行感到振奮。
“苦苦等了這么多年，終于看到了曙光，我們行準備今年再次提交申請，爭取明年完成上市。”上述擬上市城商行高層人士對《*9財經日報》記者稱，江蘇銀行此次預披露，意味著地方銀行上市8年后再次迎來曙光。
而這并非江蘇銀行獨有的殊遇。根據(jù)證監(jiān)會6月12日披露，目前仍在申請上市的銀行共有10家，截至6月11日，這10家擬上市銀行的審核狀態(tài)全部為“已反饋”。在此之前，上述銀行上市審核均為“中止審查”，重新進入排隊等待上市狀態(tài)。
證監(jiān)會披露信息顯示，上述進入“已反饋”狀態(tài)的10家銀行中，有5家為城商行，除江蘇銀行，還有上海銀行、杭州銀行、成都銀行、貴陽銀行，農商行則為無錫農商行、常熟農商行、吳江農商行、江陰農商行、張家港農商行5家。
“從證監(jiān)會披露的情況來看，地方銀行上市閘門重啟，應該是已經確定無疑的事，估計很快就要啟動了。”上述擬上市城商行高層說，所謂審核意見“已反饋”，是指證監(jiān)會進行審核之后，書面向企業(yè)反饋上市過程中仍然存在的問題，并對企業(yè)需要進一步完善之處提出要求。
而地方銀行上市閘門重啟的消息，在江蘇銀行預披露之前，相關銀行可能就已接到通知。“5月29日，監(jiān)管部門召集一些銀行開會，主要內容就是上市的事情，而且還轉發(fā)了國務院的一項批復，大致意思是要對地方銀行上市給予積極支持。”6月14日，西部某城商行高層向《*9財經日報》記者透露，從監(jiān)管機構近期動作來看，地方銀行上市重新開閘基本塵埃落定。
無都有偶，就在5月29日當天，證監(jiān)會在其官網(wǎng)發(fā)布“中小商業(yè)銀行發(fā)行上市審核的監(jiān)管問答”，對審核中小商業(yè)銀行發(fā)行上市時重點關注的兩類、15個問題一一解答。其中主要內容包括風險管理、盈利能力、公司治理、內部職工持股等問題。
“上市*4時機”
“現(xiàn)在可以說是上市的*4時機，一方面通道已經打開，另一方面現(xiàn)在行情看漲，估值也會有一個不錯的表現(xiàn)。”對于上市前景，上述擬上市城商行高層不無興奮的說，如果不出意外，進入“已反饋”狀態(tài)的銀行，上市基本已無大礙。
根據(jù)證監(jiān)會披露，在上述10家銀行中，江蘇銀行、上海銀行等8家均計劃在上證所上市，計劃在深交所上市的只有張家港農商行、江陰農商行兩家。上述業(yè)內人士認為，在牛市繼續(xù)的背景下，如果此時完成上市，定價將有充分的想象空間。
在招股書中，江蘇銀行尚未披露其IPO募集資金規(guī)模。根據(jù)年報披露數(shù)據(jù)，截至2014年末，江蘇銀行凈資產559億元，每股凈資產5.4元。按照上述發(fā)行數(shù)量計算，江蘇銀行IPO融資規(guī)模至少將超過100億元。
與此同時，江蘇銀行的股價表現(xiàn)也充滿想象空間。數(shù)據(jù)顯示，該行2014年實現(xiàn)營業(yè)收入253億元，凈利潤86.99億元，略高于寧波銀行和南京銀行，而后兩者市凈率(PB)目前都在2倍左右。
“募集多少錢還不是最重要的，關鍵是給不給機會去募，通道能否打開，這比其他什么都重要。”上述西部城商行高層說，無論是監(jiān)管政策，還是市場環(huán)境，當前都屬于城商行等地方銀行上市的a1時機。武漢科技大學教授董登新也認為，即便在國際資本市場，金融資產證券化也會獲得一定優(yōu)先機會。從市場機遇來說，牛市消化銀行股等大盤股的能力較強，而從政策環(huán)境來看，監(jiān)管機構也有此意。除了銀行，券商也正在推動上市。在此意義上，目前確實是銀行上市的*4時機。
牛市行情也為上述銀行的IPO定價帶來了充分想象空間。上述銀行業(yè)內人士認為，牛市行情繼續(xù)、銀行股漲幅相對落后，而且估值也普遍較低，未來仍有一定上漲空間，從而推高板塊估值。城商行等地方銀行此時完成上市，將會獲得一個不錯的賣價。
2014年7月以來，A股大幅上揚，不到一年時間里，滬指漲幅已經超過1倍。作為大盤權重股，銀行股雖然亦有較大上漲，并基本消除了2012年以來多數(shù)銀行股“破凈”的局面，但與其他板塊相比，銀行股整體漲幅仍然相對落后。
“銀行股這幾年價格一直在低位徘徊，但從估值角度來看，銀行股的估值應該看市凈率而不是市盈率，”深圳一位私募人士對《*9財經日報》記者分析，雖然經營和盈利不如大中型銀行，但城商行的市凈率卻更高。公開數(shù)據(jù)顯示，目前，五大國有銀行的平均市凈率不到1.3倍，而股份制銀行平均市凈率在1.5倍左右，城商行中，寧波銀行、南京銀行市凈率均在2倍左右，明顯高于國有大行和股份制銀行。
上述西部城商行高層認為，從目前的情況來看，雖然城商行等地方銀行估值不會太高，但溢價空間仍在。結合城商行整體情況，該行預期上市時市凈利率為1.6倍。
董登新分析，小銀行上市對銀行股會產生正向影響。從過往經驗來看，由于股本小、容易炒作的特點，市場對小銀行上市更為歡迎，預計這一批銀行上市時，會被市場炒作，并有一定溢價。
文章來源：一財網(wǎng)
高頓網(wǎng)校精彩推薦：
