熊市中的博停牌股是尋找避風(fēng)港，牛市中持有停牌股則可能錯(cuò)過(guò)蒸蒸日上的大盤行情。面對(duì)牛市中停牌付出的機(jī)會(huì)成本，是博停牌股復(fù)牌后的大爆發(fā)，還是持有交易中的股票享受牛市行情更劃算?
　　東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，A股市場(chǎng)有467只股票處于停牌狀態(tài)，其中停牌3個(gè)月以上的逾50只個(gè)股，6月15日當(dāng)天起復(fù)牌的個(gè)股有20只，其中13只漲停。
　　《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪多位投資者獲悉，有些新老股民因?yàn)榕洛e(cuò)過(guò)牛市行情，而選擇避開停牌股，機(jī)構(gòu)投資者則更多因?yàn)閲?yán)格的監(jiān)管而有所避諱，但也有些投資者表示“愿意試試運(yùn)氣”。
　　停牌股的喜與悲
　　按照慣例，大多數(shù)停牌的個(gè)股復(fù)牌后，短期內(nèi)會(huì)連續(xù)暴漲，但這一般建立在停牌事項(xiàng)利好基本面，且重大事項(xiàng)進(jìn)展順利的情況下。在并購(gòu)重組噴涌的牛市中，復(fù)雜的博弈也讓重組變局頻繁上演，以致復(fù)牌后難有大漲行情，甚至給投資者帶來(lái)較大虧損。
　　從6月15日二級(jí)市場(chǎng)情況來(lái)看，當(dāng)天漲停的個(gè)股有127只（剔除ST股），其中當(dāng)日起復(fù)牌的20只個(gè)股中，有13只個(gè)股處于漲停狀態(tài)，4只個(gè)股盤中觸漲停最終收跌。
　　一個(gè)交易日的情況雖是個(gè)案，但一定程度上也說(shuō)明停牌股復(fù)牌后大漲機(jī)率較大。在A股市場(chǎng)因停牌重組而暴漲的樣本中，停牌近3個(gè)月的龍生股份(002625.SZ)在拋出不超72億元的定增方案后，復(fù)牌創(chuàng)出19個(gè)連續(xù)漲停板，股價(jià)增逾5倍。
　　同樣，一份定增預(yù)案讓通鼎互聯(lián)(002491.SZ)在4月28日開市復(fù)牌后連拉18個(gè)漲停，該公司擬募集資金不超過(guò)8.05億元，其中公司實(shí)際控制人沈小平承諾認(rèn)購(gòu)不低于1億元，漲停期間股價(jià)增逾4倍。今年1月份，拋出收購(gòu)湘財(cái)證券預(yù)案的大智慧，在并購(gòu)重組和“互聯(lián)網(wǎng)+”的刺激下，該公司股票自1月23日復(fù)牌后拉出12個(gè)漲停板。
　　但停牌股復(fù)牌后帶來(lái)暴漲并非鐵定的規(guī)律。“停牌股”在帶來(lái)想象空間的同時(shí)，也潛藏著巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，不少個(gè)股在復(fù)牌后也出現(xiàn)了下跌甚至跌停的走勢(shì)，這無(wú)疑是“偷雞不成蝕把米”。
　　最為經(jīng)典的案例莫過(guò)于，停牌時(shí)間長(zhǎng)達(dá)4年之久的*ST廣夏(000557.SZ)。該公司股東們從2010年11月4日停牌等到2014年12月30日復(fù)牌，卻遭遇連續(xù)3個(gè)跌停板。而雙龍股份(300108.SZ)、中京電子(002579.SZ)等這樣“關(guān)起門來(lái)”卻沒(méi)辦成好事的公司，也遭遇市場(chǎng)拋售，上述股票復(fù)牌期間(2014年12月15日至2014年12月31日)，上證指數(shù)漲10.09%。
　　在牛市，殼資源價(jià)格水漲船高，無(wú)疑會(huì)增加重組的難度。*ST申科(002633.SZ)因無(wú)緣海潤(rùn)影視借殼，在5月8日開市起復(fù)牌后，以四個(gè)跌停板砸向投資者。而寶光股份(600379.SH)4月2日還公告重組進(jìn)展順利，4月9日就變卦宣布終止，4月21日復(fù)牌走勢(shì)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。
　　當(dāng)然，有些公司雖然重組失敗但是后期仍存有重組預(yù)期。這類股票中，如桂林旅游(000978.SZ)和中國(guó)國(guó)旅(601888.SH，雖然宣告重組終止，但是復(fù)牌后仍出現(xiàn)一定程度的補(bǔ)漲。
　　各方觀點(diǎn)不一
　　在一片歌舞升平的牛市中，是博停牌股復(fù)牌后的大爆發(fā)，還是持有交易中的股票享受牛市行情?各方觀點(diǎn)不一。
　　一位很看重資金流動(dòng)性的老股民表示，即使知道個(gè)股要停牌的消息且基本面向好，也不會(huì)去博停牌。“因?yàn)椴恢酪Ｅ贫嗑?，期間資金難以流動(dòng)。”他《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。
　　“我覺(jué)得停牌股沒(méi)意思，說(shuō)不定牛市過(guò)去了還沒(méi)復(fù)牌。”一新股民認(rèn)為，在牛市中，可能由于停牌享受不到牛市的收益。
　　具有親身體會(huì)的一名上海投資者表示，要看停牌時(shí)間長(zhǎng)短，還要看停牌期間大盤的走勢(shì)。“我拿的那只停牌股正好是2015年5月27日停牌，躲過(guò)了跌的最厲害那幾天，一復(fù)牌果然漲的不錯(cuò)。”該投資者向《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。
　　停牌時(shí)間的長(zhǎng)短確實(shí)是影響個(gè)股復(fù)牌后走勢(shì)的因素之一。據(jù)了解，*ST廣夏股票在停牌前最后一個(gè)交易日封漲停，而4年后復(fù)牌卻遭遇跌停。究其原因，在其停牌期間，市場(chǎng)已看慣了礦產(chǎn)、環(huán)保、傳媒、影視、手游等等潮流概念一個(gè)個(gè)從發(fā)光膨脹到黯然破滅的全過(guò)程，對(duì)寧東鐵路資產(chǎn)注入已不“感冒”。
　　一機(jī)構(gòu)投資者也稱，其所在機(jī)構(gòu)并不喜歡博停牌股，“主要是買到停牌股需要受監(jiān)管層監(jiān)管，若是剛好在停牌前不久買入，需要向監(jiān)管層提交大量報(bào)告，涉嫌內(nèi)幕交易，而持有長(zhǎng)久的股票停牌則沒(méi)有什么問(wèn)題”。
　　當(dāng)然，《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者也發(fā)現(xiàn)，很多投資者在聽到某些股票將要停牌的傳聞時(shí)，并不平靜，嘗試多方打聽更多的消息，有些投資者甚至直接調(diào)整持股思路，賣掉部分手中股票以博傳聞中的個(gè)股停牌。
　　熱衷于博停牌股的投資者認(rèn)為，停牌就存在復(fù)牌大漲的希望，存在烏雞變鳳凰的可能性，從而享受資本的盛宴。
　　文章來(lái)源：*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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