國(guó)有企業(yè)如何深化改革，一直是輿論關(guān)注焦點(diǎn)，如何改，眾說紛紜，難有定論。6月5日召開的中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十三次會(huì)議，提出改革的兩個(gè)保障機(jī)制，都是為大規(guī)模的改革提供準(zhǔn)備。這意味著備受關(guān)注的國(guó)企改革總體方案“漸行漸近”。
　　穩(wěn)妥改革 保障先行
　　中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦認(rèn)為，在國(guó)企改革頂層意見出臺(tái)之前，中央先行出臺(tái)防止國(guó)有資產(chǎn)流失的意見，體現(xiàn)了穩(wěn)妥改革，保障先行的意圖。
　　5日的會(huì)議審議通過了五個(gè)重要文件，兩個(gè)就是為混改量身訂造的。其中，《關(guān)于在深化國(guó)有企業(yè)改革中堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強(qiáng)黨的建設(shè)的若干意見》，旨在堅(jiān)持和加強(qiáng)黨對(duì)國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo)，強(qiáng)化黨對(duì)國(guó)企的控制力，為下一步國(guó)企的規(guī)?；?ldquo;混改”框定政治基調(diào)和政治方向；此外，《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失的意見》，旨在加快形成國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督體系，為“混改”過程可能出現(xiàn)的國(guó)有資產(chǎn)流失加上一道監(jiān)管保險(xiǎn)。
　　“堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)，加快形成國(guó)資監(jiān)督體系，為下一步深化國(guó)企國(guó)資改革提供體系性制度保障。”李錦說，兩個(gè)文件審議通過，將有利于保障國(guó)企國(guó)資改革順利推進(jìn)。
　　在廣東金融學(xué)院教授許巍看來，社會(huì)輿論對(duì)新一輪國(guó)企“混改”是否出現(xiàn)大規(guī)模的國(guó)有資產(chǎn)流失最為擔(dān)心，《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失的意見》的出臺(tái)和落實(shí)，就是對(duì)廣泛民意的直接回應(yīng)。
　　值得注意的是，此番《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失的意見》并非僅僅重申防止國(guó)資流失，而是提出要加快形成新的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督體系，會(huì)議并用十六字描述這一體系：“全面覆蓋”、“分工明確”、“協(xié)同配合”、“制約有力”。
　　李錦認(rèn)為，“全面覆蓋”意味著監(jiān)督將不留死角，在全面覆蓋同時(shí)也將突出重點(diǎn)，而國(guó)有企業(yè)權(quán)力集中、資金密集、資源富集、資產(chǎn)聚集等重點(diǎn)部門、重點(diǎn)崗位和重點(diǎn)決策環(huán)節(jié)將是監(jiān)督重點(diǎn)。“‘分工明確’和‘協(xié)同配合’則意味著，新的體系將清晰界定出資人、審計(jì)、紀(jì)檢巡視、國(guó)企內(nèi)部監(jiān)督力量等各類監(jiān)督主體的監(jiān)督職責(zé)，增強(qiáng)監(jiān)督工作合力。”李錦說，“制約有力”則是對(duì)新的國(guó)資監(jiān)督體系提出目標(biāo)和要求。
　　改革總體方案漸行漸近
　　實(shí)際上，2015年以來中央已經(jīng)多次表態(tài)要加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)督管理，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中提出今年深化國(guó)企國(guó)資改革的七項(xiàng)任務(wù)，其中就把建立防止國(guó)有資產(chǎn)流失機(jī)制，作為2015年改革的重點(diǎn)。
　　之所以重視監(jiān)管體系，其中之一的原因在于今年以來中紀(jì)委開展的首輪專項(xiàng)巡視中，發(fā)現(xiàn)26家央企不同程度存在類似監(jiān)管不力、國(guó)資流失等問題。而國(guó)資委巡視的18家央企情況也類似，巡視組發(fā)現(xiàn)利益輸送與權(quán)力尋租現(xiàn)象觸目驚心，有9家央企被點(diǎn)名。
　　盡管現(xiàn)有國(guó)企已整體引入了現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)，但國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的“日常性流失”，也是人們?cè)u(píng)價(jià)國(guó)企和政府時(shí)，始終揮之難去的一個(gè)痛點(diǎn)。對(duì)此，李錦認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)流動(dòng)機(jī)制不健全、不透明和監(jiān)管存在漏洞等問題，對(duì)于正在進(jìn)行的國(guó)有企業(yè)改革進(jìn)程而言，國(guó)資流失成為隱藏其中的一個(gè)毒瘤，如果缺乏有效的監(jiān)管，完全可能會(huì)造成本輪改革的倒退。
　　中紀(jì)委官網(wǎng)顯示，中央第十三巡視組在對(duì)中糧集團(tuán)進(jìn)行專項(xiàng)巡視時(shí)，共追回經(jīng)濟(jì)損失2.4億元；中央第十一巡視組對(duì)中國(guó)華電集團(tuán)公司巡視時(shí)發(fā)現(xiàn)，該公司違規(guī)向民營(yíng)企業(yè)讓利，造成國(guó)有資產(chǎn)流失；中船集團(tuán)在資產(chǎn)收購(gòu)、企業(yè)重組改制中造成國(guó)有資產(chǎn)流失。
　　“今年是第四輪深化國(guó)企改革的關(guān)鍵性推進(jìn)年。在全面推進(jìn)“混改”的大框架下，僅中央一級(jí)，粗略估算下，今年至少有7萬億元~10萬億元的央企資產(chǎn)要力求實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。”許巍指出，在新一輪更大規(guī)模的國(guó)資證券化已然啟程的現(xiàn)狀下，為避免國(guó)有資產(chǎn)再次出現(xiàn)大規(guī)模和大范圍流失，加快形成國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督體系已到了刻不容緩的程度。
　　在李錦看來，這次會(huì)議提出全面改革觀，很有深意。國(guó)企改革的頂層設(shè)計(jì)是一個(gè)制度體系，由若干文件組成。按照這個(gè)思路，可以發(fā)現(xiàn)，5月5日的十二次深改會(huì)議，提出改革的“三個(gè)有利”的標(biāo)準(zhǔn)；6月5日的十三次深改會(huì)議，提出改革的兩個(gè)保障機(jī)制，都是為大規(guī)模的改革提供準(zhǔn)備。意味著備受關(guān)注的國(guó)企改革總體方案“漸行漸近”。人們對(duì)7月5日的十四次深改會(huì)議將寄予更大的希望。
　　國(guó)企改革概念再掀熱潮
　　今年以來，國(guó)企改革熱點(diǎn)不斷，3月份兩會(huì)政府工作報(bào)告中，明確提出要深化國(guó)企國(guó)資改革，隨后國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上李克強(qiáng)總理提出，要繼續(xù)加大國(guó)企國(guó)資改革力度，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，促進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
　　5月18日，國(guó)務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)改委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》，提出“推進(jìn)國(guó)企國(guó)資改革，出臺(tái)深化國(guó)有企業(yè)改革指導(dǎo)意見，制定改革和完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制、國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)等系列配套文件。
　　不僅如此，各部委對(duì)于國(guó)企改革的高度重視以及積極推動(dòng)，都顯示其深化國(guó)企改革的決心。國(guó)資委日前發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)增收節(jié)支工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，提出央企要加大內(nèi)部資源整合力度，推動(dòng)相關(guān)子企業(yè)整合發(fā)展，并加大資本運(yùn)作力度，推動(dòng)資產(chǎn)證券化，用好市值管理手段，盤活上市公司資源，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值*5化。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案將在6月公布，國(guó)企改革主題主線即將迎來催化劑。
　　從股市上看，國(guó)企改革概念自去年以來就持續(xù)受到市場(chǎng)熱捧。國(guó)企改革指數(shù)自2014年4月1日創(chuàng)立以來，已經(jīng)累計(jì)大漲超過七成。銀河國(guó)際的研究顯示，2014年末，A股市場(chǎng)國(guó)有企業(yè)總市值為25.24萬億元，占整體A股市場(chǎng)的60.4%。報(bào)告認(rèn)為，盡管中國(guó)已經(jīng)進(jìn)行改革超過36年，但從*7的數(shù)據(jù)來看，國(guó)企仍有很大空間改善表現(xiàn)。
　　國(guó)元證券分析師馬玲指出，今年上半年除了南北車合并的重大改革外，央企整合力度并不大。下半年，從管理層的思路與角度看，央企改革將大大提速。下一階段，市場(chǎng)風(fēng)口或由互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向國(guó)企改革板塊。
　　“國(guó)企改革不僅僅關(guān)系到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更是國(guó)家戰(zhàn)略舉措。”馬玲指出，從近期國(guó)企改革進(jìn)程看，軍工行業(yè)速度較快，可重點(diǎn)關(guān)注高鐵、核電、北斗導(dǎo)航等相關(guān)個(gè)股。從地方國(guó)企改革看，比較看好未來金融控股平臺(tái)的增值空間。
　　安信證券首席策略分析師徐彪指出，國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案隨時(shí)可能出臺(tái)，一旦出來，全國(guó)范圍內(nèi)的國(guó)企改革將重新?lián)Q擋，直接駛上高速公路。
　　徐彪認(rèn)為可概括為“三步走”帶來的機(jī)會(huì)：首先是大規(guī)模資產(chǎn)證券化，因?yàn)槟壳皣?guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的48萬億凈資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的部分不超過10萬億元，大量資產(chǎn)在體外，資產(chǎn)證券化過程將涉及兩類公司：國(guó)有資本投資和運(yùn)營(yíng)公司，它們將帶來資產(chǎn)重組、整合以及整體上市機(jī)會(huì)，給A股市場(chǎng)注入新的動(dòng)力、新的血液，猶如當(dāng)初創(chuàng)業(yè)板開市的外延式擴(kuò)張讓資本市場(chǎng)迎來大規(guī)模上漲一樣，國(guó)企改革也會(huì)給主板市場(chǎng)注入新鮮血液；第二，改變國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效率，通過內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)調(diào)整，理順股權(quán)關(guān)系，完善股權(quán)激勵(lì)；第三，真正實(shí)現(xiàn)混合所有制，涉及民營(yíng)和國(guó)有企業(yè)互相參股、控股。
　　文章來源：騰訊證券

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