由光線傳媒[0.00% 資金 研報(bào)]參與投資、發(fā)行的影片《致青春》上映，光線傳媒股價(jià)創(chuàng)出歷史新高；《一九四二》遇冷，出品方華誼兄弟[0.43% 資金 研報(bào)]的股票則在去年12月“跌停”，所幸隨后憑《十二生肖》的高票房又緩慢爬升。一邊看電影一邊炒股，電影像是資本市場的“魔術(shù)棒”，操縱著傳媒上市公司的股價(jià)。
 

　　新媒體個(gè)股受追捧

　　近期文化傳媒板塊的走勢十分亮眼。從細(xì)分子行業(yè)情況來看呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，但新媒體個(gè)股的表現(xiàn)尤為突出。在文化傳媒子板塊來看，影視動(dòng)漫近期走勢最強(qiáng)，比較突出的有光線傳媒、華誼兄弟等個(gè)股；其次為營銷服務(wù)類以及電廣傳媒[0.09% 資金 研報(bào)]類個(gè)股。在文化傳媒板塊中，市場走勢較疲弱的平面媒體板塊，依然強(qiáng)于滬深300。

　　文化傳媒的走強(qiáng)，*8應(yīng)該由電影大賣說起。尤以光線傳媒為例，由光線傳媒投資并發(fā)行、趙薇導(dǎo)演的《致我們終將逝去的青春》于4月26日正式上映，已經(jīng)在4月21日提前看過影片的機(jī)構(gòu)投資人普遍看好其票房，并已有人做出了5億元以上的票房預(yù)期。而光線傳媒此番上漲，與今年年初《泰囧》票房助推股價(jià)上揚(yáng)有相似之處。

　　除了電影的賣座，新媒體的崛起也是引起市場關(guān)注的原因。近年來，電影和電視劇行業(yè)景氣、市場集中度提升。另外，在行業(yè)景氣的背景下，新媒體兼并收購預(yù)期強(qiáng)烈，尤其是近期藍(lán)標(biāo)和掌趣的收購行為提升市場對(duì)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的收購預(yù)期。
 

　　影視股的“大年”

　　不僅是市場走勢喜人，新媒體在一季度交出滿意的成績單。業(yè)績方面，截至5月2日公布的數(shù)據(jù)，已有22家傳媒公司公布了2012年年報(bào)，無一虧損，且有9家公司凈利潤增速在30%以上。在已經(jīng)發(fā)布一季度業(yè)績的7只個(gè)股中，華誼兄弟凈利潤同比增速高達(dá)458.7%，光線傳媒為317.3%，奧飛動(dòng)漫[0.33% 資金 研報(bào)]為36.1%。

　　回顧歷史上傳媒板塊的行情，消息面的刺激是點(diǎn)燃板塊行情的關(guān)鍵。2011年年初，中央提出要把文化產(chǎn)業(yè)打造成國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)。在政策消息的帶動(dòng)下，彼時(shí)文化傳媒板塊走出強(qiáng)于大盤的行情。而去年，在莫言獲得諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)后，圖書出版類個(gè)股走勢也引人注目。

　　中金公司表示，中期來看，“行業(yè)變革整合，龍頭崛起”，是傳媒行業(yè)2013年全年投資主線，其中龍頭公司業(yè)績?cè)鲩L的確定性，是市場產(chǎn)生估值溢價(jià)的重要因素。各子行業(yè)優(yōu)勢突出、管理層優(yōu)秀的龍頭公司，其市場份額不斷提升，業(yè)績持續(xù)高速增長，推薦華策影視[0.95% 資金 研報(bào)]、省廣股份[-0.43% 資金 研報(bào)]、藍(lán)色光標(biāo)[0.00% 資金 研報(bào)]和光線傳媒。同時(shí)，部分子行業(yè)龍頭的經(jīng)營和業(yè)績存在反轉(zhuǎn)預(yù)期。

　　民族證券在二季度行業(yè)投資策略中給出了三條投資主線：短期確定性投資機(jī)會(huì)，看娛樂制造業(yè)(電視臺(tái)、報(bào)業(yè)、出版發(fā)行、影視劇、游戲)；長期成長性投資機(jī)會(huì)，看OTT產(chǎn)業(yè)鏈(平臺(tái)、硬件終端、傳輸網(wǎng)絡(luò))；制度變革的投資機(jī)會(huì)，看并購重組。
 

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)

　　藍(lán)色光標(biāo)(300058)

　　今年4月，藍(lán)色光標(biāo)公告董事會(huì)審議通過香港子公司香港藍(lán)標(biāo)擬以58 便士/股的價(jià)格認(rèn)購英國公關(guān)公司Huntsworth6,300 萬新股，持股19.8%，至此邁出公司乃至全行業(yè)的國際化*9步。藍(lán)標(biāo)有望成為Huntsworth 單一*5股東，董事會(huì)和戰(zhàn)略委員會(huì)各擁有一席位，戰(zhàn)略決策占有重要分量。Huntsworth 過去10 年并購20 余次，并購戰(zhàn)略是國際營銷服務(wù)集團(tuán)成長的常規(guī)動(dòng)作，因而Huntsworth 間接成為藍(lán)標(biāo)外延戰(zhàn)略的延伸。

　　光線傳媒(300251)

　　今年2 季度將是光線傳媒的電影季，已經(jīng)上映的《致青春》、5 月18 日《中國合伙人》、6 月9 日有部小片、6 月底可能《不二神探》，下半年還有《四大名捕II、III》等，以及還有沒披露的或還在確定中的有爆發(fā)潛力的電影。在影視劇方面，光線的電視劇采取電視劇公司策略聯(lián)盟方式，電視劇收益同比有很大提升；衛(wèi)視節(jié)目今年預(yù)計(jì)央視5-6 檔、地方衛(wèi)視3 檔，廣告分成、制作費(fèi)等多種方式相結(jié)合，收入空間同比大很多。

　　華誼兄弟(300027)

　　在文化傳媒類上市公司中，華誼兄弟屬于“大體量”企業(yè)。除了傳統(tǒng)的影視制作外，華誼兄弟還把目光投向文化電影城。公司一季報(bào)業(yè)績大幅增長主要是來源于電影業(yè)務(wù)《西游降魔篇》以及《十二生肖》的跨年票房貢獻(xiàn)，電視劇和藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)均同比下滑，電影院業(yè)務(wù)高速增長。2013 年一季度《西游降魔篇》實(shí)現(xiàn)電影分賬及版權(quán)銷售收入3.86億元，衍生收入281萬元。

　　奧飛動(dòng)漫(002292)

　　奧飛動(dòng)漫是本土知名新媒體上市公司。2013年，奧飛動(dòng)漫積極快速發(fā)展內(nèi)容+玩具+嬰童用品三大板塊業(yè)務(wù)，扎實(shí)推進(jìn)渠道扁平化并實(shí)施新品提價(jià)。截至一季度，各項(xiàng)發(fā)展較為順利，預(yù)計(jì)二季度公司戰(zhàn)略發(fā)展將加速推進(jìn)。報(bào)告期內(nèi)，《閃電沖線3》等玩具產(chǎn)品火爆銷售、部分地區(qū)經(jīng)銷商數(shù)量上升、毛利率因提價(jià)而上升等方面都說明了公司的戰(zhàn)略執(zhí)行正在順利推進(jìn)。