近兩月，證監(jiān)會(huì)修訂新規(guī)備受關(guān)注。
　　為進(jìn)一步提高并購(gòu)重組審批效率，完善并購(gòu)重組市場(chǎng)化機(jī)制，推動(dòng)市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，證監(jiān)會(huì)于2014年10月23日正式發(fā)布了經(jīng)修訂、完善后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（簡(jiǎn)稱“《重組辦法》”）和《上市公司收購(gòu)管理辦法》（簡(jiǎn)稱“《收購(gòu)辦法》”）。如今，新規(guī)落地已兩月有余，但外界的關(guān)注度卻從未消減。為厘清政策概念，解答市場(chǎng)疑惑，推動(dòng)新辦法的貫徹落實(shí)，證監(jiān)會(huì)昨日特別通過(guò)微訪談的形式對(duì)并購(gòu)重組新規(guī)進(jìn)行了全面解讀，并再次強(qiáng)調(diào)將加大對(duì)違法違規(guī)行為的處罰力度，嚴(yán)厲打擊虛假重組、利用并購(gòu)重組信息操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等行為。
　　為進(jìn)一步減少和簡(jiǎn)化并購(gòu)重組行政許可，修訂后的《重組辦法》和《收購(gòu)辦法》已取消對(duì)不構(gòu)成借殼上市的重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)行為的審批；亦取消了要約收購(gòu)事前審批及兩項(xiàng)要約收購(gòu)豁免情形的審批；同時(shí)實(shí)行全新的并聯(lián)審批模式，以進(jìn)一步提高并購(gòu)重組審核效率。據(jù)了解，2014年1月至11月，證監(jiān)會(huì)共審核236家上市公司的并購(gòu)重組申請(qǐng)，交易金額達(dá)到2971.1億元。
　　不過(guò)，審批的松綁并未意味著監(jiān)管的放松。證監(jiān)會(huì)昨日表示，在減少和簡(jiǎn)化行政許可事項(xiàng)后，證監(jiān)會(huì)將及時(shí)關(guān)注、嚴(yán)密跟蹤、統(tǒng)籌分析、準(zhǔn)確研判市場(chǎng)上違法違規(guī)新情況、新動(dòng)向，本著“三公”原則，在事中事后，依法據(jù)實(shí)采取監(jiān)管措施或進(jìn)行行政處罰，并支持交易所、上市公司協(xié)會(huì)等自律機(jī)構(gòu)充分行使自律職責(zé)，共同規(guī)范并購(gòu)重組業(yè)務(wù)，保護(hù)投資人合法權(quán)益。
　　至于現(xiàn)金收購(gòu)資產(chǎn)類的并購(gòu)重組取消審批后，在無(wú)人把關(guān)的情況下如何保障中小投資者權(quán)益，證監(jiān)會(huì)指出，新辦法以信息披露為中心，保障中小投資者知情權(quán)。同時(shí)，采取了一系列措施加強(qiáng)對(duì)中小投資者利益的保護(hù)，包括引導(dǎo)建立民事賠償機(jī)制，要求重組交易對(duì)方公開(kāi)承諾其提供的信息不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏，依法賠償因虛假披露對(duì)投資者造成的損害；要求股東大會(huì)必須提供網(wǎng)絡(luò)投票方式；單獨(dú)統(tǒng)計(jì)并披露中小投資者的投票情況；強(qiáng)化律師對(duì)股東大會(huì)的合規(guī)把關(guān)責(zé)任，要求其必須對(duì)會(huì)議程序、表決結(jié)果等事項(xiàng)出具明確意見(jiàn)并公開(kāi)披露；并購(gòu)重組攤薄即期收益的應(yīng)當(dāng)建立補(bǔ)償機(jī)制等。
　　證監(jiān)會(huì)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，今后將持續(xù)跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，對(duì)于市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化等違法違規(guī)行為，加大打擊力度。
　　事實(shí)上，本次并購(gòu)重組新規(guī)已從強(qiáng)化信息披露、強(qiáng)化事中事后監(jiān)管角度，對(duì)防控并購(gòu)重組環(huán)節(jié)的內(nèi)幕交易進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定。例如，明確對(duì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其人員行為約束，要求重大資產(chǎn)重組信息披露前采取保密措施；繼續(xù)將股票異常交易監(jiān)管與重大資產(chǎn)重組行政許可掛鉤等等。
　　在本次微訪談中，證監(jiān)會(huì)還再次重申了不允許創(chuàng)業(yè)板公司借殼上市的規(guī)定。證監(jiān)會(huì)表示，創(chuàng)業(yè)板定位于促進(jìn)自主創(chuàng)新企業(yè)和其他成長(zhǎng)型企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，上市門(mén)檻相對(duì)較低，同時(shí)面臨創(chuàng)業(yè)失敗風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)當(dāng)充分了解并承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。為了有效發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制，避免創(chuàng)業(yè)板上市公司成為炒作對(duì)象，《重組辦法》明確了不允許創(chuàng)業(yè)板上市公司借殼上市。