在債市牛市行情得以延續(xù)的市場背景下，固定收益業(yè)務(wù)再次成為公募基金角逐的重要戰(zhàn)場。盡管近期股市的反彈讓越來越多的人對(duì)股票再次萌生興趣，但眾多公募基金公司仍持續(xù)在這一領(lǐng)域發(fā)力。尤其是一些老牌基金公司，在不斷修煉自身優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)內(nèi)功的同時(shí)，發(fā)力固收市場，以全面提升綜合投資能力。
　　老牌基金公司補(bǔ)位
　　在晨星上月公布的《晨星中國公募基金公司綜合量化評(píng)估報(bào)告（2014年2季度）》中，公募基金公司債券型投資管理能力評(píng)價(jià)發(fā)生了一定的變化。諾安基金繼續(xù)位居債券投資能力榜首，晨星認(rèn)為其良好的業(yè)績得分和風(fēng)險(xiǎn)控制是其成功突襲的兩大法寶。值得注意的是，一些此前排名靠前的基金公司在本次榜單中消失，此前能獲得高收益的一些策略例如高杠桿、高久期、高債券倉位和持有票息較高但信用評(píng)級(jí)較低的品種，在利率市場化中機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好改變和零違約定律被打破的背景下承受巨大壓力。
　　值得關(guān)注的是，大成基金債券投資能力在一季度報(bào)告中還未進(jìn)入前20名，而第二季度則在71家公司中排名第九，投資能力增長顯著。這意味著，偏重權(quán)益類產(chǎn)品的公司開始對(duì)固定收益市場發(fā)力。
　　作為業(yè)內(nèi)老十家基金公司之一，大成基金十多年來一直相對(duì)側(cè)重權(quán)益類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)和投資管理，此前旗下固定收益類資產(chǎn)不是其關(guān)注的核心部分。提升固定資產(chǎn)管理能力，歸根到底是為了對(duì)自身短板進(jìn)行“補(bǔ)位”，不斷完善資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)最核心的競爭力——綜合資產(chǎn)管理能力，而不僅僅是提升規(guī)模。
　　債市牛市或持續(xù)
　　盡管股債雙牛的局面在歷史上多難以持續(xù)，但是目前的股債雙牛暫時(shí)還找不到結(jié)束的理由。深圳某公募基金經(jīng)理表示，藍(lán)籌股近期依然會(huì)受到滬港通等利好的提振，而成長股也會(huì)成為市場持續(xù)的熱點(diǎn)。另一方面，中央出于穩(wěn)增長的需要，貨幣政策也會(huì)在中長期維持寬松。
　　具體策略上，招商基金固定收益保本團(tuán)隊(duì)近期表示，從宏觀上看，基本面逐步回升，經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)。下半年通脹將有所回升，但仍在可控范圍內(nèi)。受益于流動(dòng)性寬松等利好因素，下半年債市仍然是慢牛行情。雖然收益率繼續(xù)大幅下行動(dòng)力有限，但是信用債的票息仍能帶來一定的持有期收益，可作為底倉。
　　晨星中國認(rèn)為，由于股票市場結(jié)構(gòu)性行情可能持續(xù)，基金公司也大舉發(fā)行債券型基金來滿足投資者需求，固定收益產(chǎn)品在基金公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中更為重要，而很多基金公司都在擴(kuò)充其債券類人員配備。在各類企業(yè)債、城投債以及中小企業(yè)債大規(guī)模發(fā)行的背景下，債券“零違約”的特殊現(xiàn)象可能會(huì)被打破，投資者可關(guān)注那些真正重視風(fēng)險(xiǎn)的基金公司。

 高頓網(wǎng)校官方微信
掃一掃微信，關(guān)注*7財(cái)經(jīng)資訊