兩次定向降準，1萬億P S L，5000億S LF，加上剛剛頒布的236號文嚴禁存款沖時點，臨近9月末，銀行理財產(chǎn)品的預期收益跌聲一片，可南都君調(diào)查發(fā)現(xiàn)，即便環(huán)境如此“惡劣”，大部分銀行仍然按計劃推出了大量高收益理財產(chǎn)品。
　　本周廣深地區(qū)在售300多只銀行理財產(chǎn)品中，達到或超過6%收益率的產(chǎn)品數(shù)量達百余只，其中南粵銀行一款364天期產(chǎn)品，收益率高達8%。236號文確定了存款的月度偏離度指標，本意是降低銀行季末沖時點的沖動，但攬存壓力大的中小銀行卻可能因此將沖時點的時間提前。
　　最爆點
　　8%重出江湖
　　距離9月末只剩不到10天，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行再度猛增。南都君統(tǒng)計顯示，本周僅深圳地區(qū)商業(yè)銀行在售的銀行理財產(chǎn)品就多達328只，環(huán)比上周猛增約64%；平均預期收益率也較上周猛增了0 .5個百分點，達到5 .75%。其中，6%以上高收益理財產(chǎn)品呈井噴式增長，本周在售數(shù)量超過120只，更有收益率高達8%的超高理財產(chǎn)品重現(xiàn)江湖。
　　南都君調(diào)查發(fā)現(xiàn)，南粵銀行本周推出的期限為364天的“寶盈理財”卓越437號人民幣理財產(chǎn)品(登記編號：C 1083014000194)，年化預期收益率達到8%；此外交通銀行(4.28, -0.12, -2.73%)、華興銀行等也都推出了*6達7%年化收益率的銀行理財產(chǎn)品。
　　“過去一段時間，央行[微博]頻繁給大行補充流動性，寄望大行作為傳統(tǒng)資金提供方，在銀行間市場能夠為其他中小銀行提供較低成本的資金，以緩解中小銀行的存款壓力。”某股份制銀行宏觀分析師肖經(jīng)理表示，“但從目前的情況看，236號文發(fā)布后，一些小銀行對高成本資金的沖動仍然強烈，這可能是由于大行的流動性釋放尚未惠及中小銀行，也可能是這些中小銀行做大規(guī)模的沖動仍然強烈，在社會融資成本仍然居高不下的情況下，不惜以高資金成本換取更高的收益。”
　　最穩(wěn)陣
　　4大行未超6%
　　本周，交通銀行在全國幾乎所有地區(qū)均大規(guī)模推出高收益理財產(chǎn)品，南都君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，該行僅在中國理財網(wǎng)上登記在冊的高收益理財產(chǎn)品就達80余只，*6年化預期收益達7%。
　　除了交行本周發(fā)力猛推高收益產(chǎn)品，工農(nóng)中建4大行本周理財產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量和平均預期收益率均未見大幅波動。南都君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，本周4大行在售的傳統(tǒng)非結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品沒有一款收益率超過6%，中國銀行(2.69, -0.03, -1.10%)發(fā)行的128天期“中銀穩(wěn)富B J03-598期人民幣理財計劃”(登記編碼：C 1010414006566)，*6預期收益率5 .8%；而農(nóng)業(yè)銀行(2.46, -0.04, -1.60%)本周發(fā)行的一款201天期保本浮動收益型產(chǎn)品“金鑰匙·本利豐”2014年第1373期人民幣理財產(chǎn)品(登記編號：C 1010314005323)，認購門檻50萬元，但預期*6收益僅有4 .3%。
　　“根據(jù)236號文的月度偏離度指標公式測算，商業(yè)銀行的季度存款偏離度不得超過7%- 8%。”民生證券分析師鄒恒超表示，“根據(jù)上市銀行半年報數(shù)據(jù)測算，大行基本達標，中小行壓力較大，但大行中的交行其季度存款偏離度也高達9 .5%，236號文的達標壓力較大。”
　　最另類
　　外資行主唱“結(jié)構(gòu)性”
　　南都君統(tǒng)計的上述銀行理財產(chǎn)品均是以傳統(tǒng)的銀行間市場、債券市場和信貸市場為投資標的的，事實上可視為存款替代品的傳統(tǒng)非結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品，但這些理財產(chǎn)品的高收益僅僅是相對存款利率而言。在整個銀行理財市場，只有掛鉤證券、期貨、外匯等市場的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，才是真正的收益率之王，才具備投資理財?shù)恼嬲齼r值。
　　本周商業(yè)銀行發(fā)售的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，外資銀行仍然唱主角。星展銀行本周有多款掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，預期*6年化收益高達12%；中資銀行中，平安銀行(10.14, -0.24, -2.31%)本周也有掛鉤股票的封閉式非凈值型理財產(chǎn)品發(fā)售，期限為365天，門檻只有10萬元，預期*6收益也有8%。
　　“盡管還有分歧，但目前A股市場短期內(nèi)延續(xù)牛市的概率仍然很大。”華夏銀行(8.34, -0.11, -1.30%)廣州分行資深理財師劉經(jīng)理表示，“隨著市場流動性的充沛，資金的逐利性趨勢著這些流動性尋找各種各樣的投資機會，而股票市場就是最明顯的投資標的；特別是在新股申購存在較大無風險收益的情況下，預計還會有更多掛鉤股票市場和打新股的銀行理財產(chǎn)品問世。”

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