本周股市延續(xù)震蕩反彈勢頭，基金倉位整體平穩(wěn)，但仍舊分化顯著，策略分歧依然。從一季報情況看，基金行業(yè)整體遭遇凈贖回，規(guī)?？s水明顯。
　　根據(jù)德圣基金研究中心公布的數(shù)據(jù)，截至4月26日，偏股方向基金平均倉位相比上周變化不顯著?？杀戎鲃庸善被鸺訖?quán)平均倉位為82.11%，基本與上周持平；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為76.84%，基本與上周持平；配置混合型基金加權(quán)平均倉位67.03%，相比上周微降0.29%。
　　從具體基金公司來看，本周操作分化十分明顯。大型公司旗下基金產(chǎn)品操作雖存在分化，但大型公司整體較為謹(jǐn)慎，博時、易方達(dá)、嘉實(shí)、廣發(fā)等均呈現(xiàn)較為一致的減倉操作。大成、富國等整體變化不大，延續(xù)一貫的高倉位策略。寶盈、東吳、光大、中銀等減倉也較為明顯，而上投、交銀、中歐等則呈現(xiàn)較為一致的加倉操作。另外，一些基金公司波段操作迅速及時，對短線波段體現(xiàn)出一定的把握能力，如東方、新華等。
　　受估值修復(fù)和流動性趨松等因素影響，一季度A股市場出現(xiàn)久違的反彈，上證綜指和深證成指雙雙上漲，指數(shù)在一季度前半段時間不斷走高，基金業(yè)績擺脫了去年以來的疲弱狀態(tài)開始扭虧為盈，但基民對于市場越發(fā)謹(jǐn)慎，整體基金行業(yè)遭遇凈贖回，基金規(guī)?？s水。
　　從各家基金公司看，只有17家基金公司管理份額增加，其中華夏、招商、廣發(fā)、易方達(dá)增幅*5，工銀瑞信、中銀、大成、嘉實(shí)等基金公司一季度規(guī)模大幅縮水，其中工銀瑞信遭遇達(dá)170億份的凈贖回。
　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春(微博)說，偏股方向基金規(guī)模之所以在市場反彈時遭遇凈贖回，主要是由于2011年股債雙殺的行情下，基金出現(xiàn)大面積虧損，基民對于基金公司的管理能力出現(xiàn)了信任危機(jī)，因此往往在市場開始復(fù)蘇，資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)相對短期收益時，落袋為安的意愿也就更加強(qiáng)烈。
　　比較2011年四季度基金相對謹(jǐn)慎的季報觀點(diǎn)來看，2012年一季度基金季報仍普遍謹(jǐn)慎，但對中期行情抱有樂觀情緒，即市場難有趨勢性行情機(jī)會，低位區(qū)間震蕩將是二季度市場主要特征。在這種策略判斷下，基金倉位策略或?qū)②呁?，同時強(qiáng)調(diào)風(fēng)險控制和個股精選。

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