市場上，理財產(chǎn)品種類繁多，投資者選擇理財產(chǎn)品的依據(jù)是什么呢？
　　“根據(jù)理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級來選啊，我一般都選擇風(fēng)險等級比較低的理財產(chǎn)品。因為風(fēng)險等級低，意味著該款理財產(chǎn)品風(fēng)險就低。”具有多年理財“經(jīng)驗”的李女士告訴法治周末記者。
　　是不是真的如李女士所說，風(fēng)險等級越低，理財產(chǎn)品的實際風(fēng)險就低呢？銀行是如何評定理財產(chǎn)品風(fēng)險等級的，評定依據(jù)是什么？
　　對此，銀率網(wǎng)理財分析師殷燕敏認(rèn)為，由于目前銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級評定沒有統(tǒng)一的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，各家商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品風(fēng)險等級都是發(fā)行銀行自己評定的，且沒有銀行對外公開披露其理財產(chǎn)品風(fēng)險等級的評定方法，因此可能會出現(xiàn)不同銀行同一類型的理財產(chǎn)品風(fēng)險等級不同，投資者始終處于霧里看花的狀態(tài)。
　　發(fā)行銀行自行評定
　　全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)近期發(fā)布了中國銀行業(yè)理財市場半年報，報告從發(fā)行產(chǎn)品風(fēng)險等級的角度，統(tǒng)計結(jié)果得出中低風(fēng)險等級產(chǎn)品的募集金額*5。2014年上半年發(fā)行的一般個人客戶產(chǎn)品中，風(fēng)險等級為三級(中)(含)以下的產(chǎn)品募集金額占比高達(dá)99.79%，這體現(xiàn)出個人投資者對中低風(fēng)險理財產(chǎn)品的偏好。
　　據(jù)殷燕敏介紹，目前多數(shù)商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級為五級，少量銀行(如交通銀行、哈爾濱銀行、西安銀行以及江蘇銀行等)風(fēng)險等級為六個等級，均由銀行內(nèi)部評定。
　　法治周末記者查詢工商銀行理財產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，工商銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險等級為五級，分別為PR1級、PR2級、PR3級、PR4級和PR5級，并聲明“本評級為銀行內(nèi)部評級，僅供參考”。
　　既然理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級是由銀行內(nèi)部評定的，那么，各大銀行理財產(chǎn)品的評級依據(jù)是什么？銀監(jiān)會或者行業(yè)內(nèi)是否有具體的評級標(biāo)準(zhǔn)呢？
　　某國有銀行的客戶經(jīng)理告訴法治周末記者：“理財產(chǎn)品的風(fēng)險評級確實是由銀行自己評定的，具體評定依據(jù)是什么，我也不太清楚。”
　　中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜告訴法治周末記者：“我國銀行理財產(chǎn)品名目繁多、數(shù)量龐大，銀行系統(tǒng)以及其他理財機構(gòu)對理財產(chǎn)品的認(rèn)知不同，各自評定的風(fēng)險級別也不一樣。監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會、銀行之間并沒有完善的、統(tǒng)一的評級標(biāo)準(zhǔn)，從而導(dǎo)致民眾對銀行理財產(chǎn)品的真實風(fēng)險知之甚少。”
　　殷燕敏表示，目前，并沒有銀行對外公開披露其理財產(chǎn)品風(fēng)險等級的評價方法，僅部分銀行對其理財產(chǎn)品風(fēng)險等級的釋義在說明書中有所披露。
　　“不過，關(guān)于銀行理財產(chǎn)品的評級，在2011年銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》(以下簡稱《辦法》)中第二十四條和第二十六條有所規(guī)定。但是，辦法并沒有規(guī)定詳細(xì)的評級細(xì)則，可以說目前對于銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級評定，業(yè)內(nèi)還沒有統(tǒng)一的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，目前各家商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品評級都由發(fā)行銀行自己評定，風(fēng)險評價方法、風(fēng)險等級符號、風(fēng)險水平定義均不統(tǒng)一。”殷燕敏說。
　　法治周末記者查詢資料發(fā)現(xiàn)，《辦法》第二十四條規(guī)定“理財產(chǎn)品風(fēng)險評級結(jié)果應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險等級體現(xiàn)，由低到高至少包括五個等級，并可根據(jù)實際情況進一步細(xì)分”。第二十六條指出：“商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品進行風(fēng)險評級的依據(jù)應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下因素：理財產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)和投資比例；理財產(chǎn)品期限、成本、收益測算；本行開發(fā)設(shè)計的同類理財產(chǎn)品過往業(yè)績；理財產(chǎn)品運營過程中存在的各類風(fēng)險”。
　　風(fēng)險級別低并非風(fēng)險就低
　　《辦法》只是規(guī)定了風(fēng)險評級大致要依據(jù)的一些因素，并沒有規(guī)定詳細(xì)的評級細(xì)則。在目前缺乏統(tǒng)一風(fēng)險評定標(biāo)準(zhǔn)的前提下，能否確保理財產(chǎn)品評級的公正客觀性？
　　殷燕敏認(rèn)為，由于沒有統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)，因此很難言客觀公正。從銀行風(fēng)險評級的定義而言，是級別越低、風(fēng)險越低。但是，各銀行之間理財產(chǎn)品風(fēng)險等級評價方法的差異可能會導(dǎo)致同一款產(chǎn)品有不同的風(fēng)險等級。
　　邊曉瑜則認(rèn)為，理財產(chǎn)品的風(fēng)險大小是相對而言的，在衡量時間、收益、機會成本等各種因素后，風(fēng)險等級低并不一定代表著理財產(chǎn)品的實際風(fēng)險小。
　　殷燕敏表示，長期以來銀行理財產(chǎn)品的信息披露度較低，理財產(chǎn)品說明書中每款產(chǎn)品的投資標(biāo)的、投資范圍都描述的比較寬泛，投資者很難了解到理財產(chǎn)品的具體投向，因此也就難以自己判斷產(chǎn)品風(fēng)險大小，只能參考銀行的內(nèi)部產(chǎn)品風(fēng)險評級。
　　不過，殷燕敏告訴法治周末記者：“一般而言，從收益類型劃分，保證收益類產(chǎn)品風(fēng)險最低。部分銀行會把保本浮動收益類產(chǎn)品也劃入最低風(fēng)險等級。非保本浮動收益類產(chǎn)品風(fēng)險較高，但具體定在哪個級別，可能視銀行的實際投資標(biāo)的、投資比例而定；從投資標(biāo)的劃分，主要投資于貨幣市場、債券市場的固定收益類理財產(chǎn)品的風(fēng)險級別相對較低，對非標(biāo)資產(chǎn)投資比例較高的理財產(chǎn)品風(fēng)險級別相對較高。”
　　邊曉瑜建議，投資者在購買理財產(chǎn)品時，應(yīng)當(dāng)刻意分清保險產(chǎn)品、貨幣產(chǎn)品、基金產(chǎn)品，避免被營銷人員偷換概念的做法所誤導(dǎo)，從而購買風(fēng)險較大、收益較低的理財產(chǎn)品。
　　需制定統(tǒng)一的風(fēng)險評價細(xì)則
　　那么究竟如何來保證理財市場規(guī)范運行呢？
　　殷燕敏認(rèn)為，目前銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級，僅限于投資者對同一家銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險進行比較，很難進行全市場的橫向比較。要保證理財市場的規(guī)范運行，需要監(jiān)管部門制定統(tǒng)一的風(fēng)險評價細(xì)則，也可引進第三方獨立評價機構(gòu)，這樣不同銀行之間的理財產(chǎn)品風(fēng)險大小才具可比性，但銀行必須加強理財產(chǎn)品信息披露情況，這是第三方機構(gòu)可以統(tǒng)一評價的前提。
　　邊曉瑜也表示，要杜絕市場上出現(xiàn)的風(fēng)險評級亂象，一方面，行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管機制應(yīng)盡快建立并完善，有關(guān)部門、銀行內(nèi)部、行業(yè)協(xié)會、獨立第三方評級機構(gòu)都應(yīng)積極參與其中，及早凈化行業(yè)生態(tài)環(huán)境；另一方面，法律法規(guī)方面的調(diào)整勢在必行，保證投資者的合法利益才是工作重點，因評級問題導(dǎo)致投資者大幅虧損的，應(yīng)當(dāng)給予相關(guān)企業(yè)和個人嚴(yán)懲。
　　殷燕敏認(rèn)為，從銀行理財產(chǎn)品的購買人群來看，多數(shù)屬于風(fēng)險偏好較低的投資者，因此對資產(chǎn)的安全性更為看重。目前銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品也基本順應(yīng)了客戶需求，產(chǎn)品風(fēng)險相對較低，且均存在隱性剛兌。不過，銀行理財產(chǎn)品打破剛兌是大勢所趨，未來銀行理財產(chǎn)品將轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲拇屠碡敼ぞ撸找骘L(fēng)險由投資者自擔(dān)，銀行僅是一個資產(chǎn)管理者的角色，到時銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險也將正真體現(xiàn)，理財產(chǎn)品的風(fēng)險評價也將更有現(xiàn)實意義。
　　“目前，投資者除了參考銀行自評的風(fēng)險等級外，也要注意銀行理財產(chǎn)品說明書中，產(chǎn)品的投資標(biāo)的、投資范圍、以及風(fēng)險提示信息等。”殷燕敏進一步解釋說。

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