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今年7月底，摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）公布了新版MSCI全球各國(guó)股價(jià)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，兩個(gè)指數(shù)中都沒(méi)有納入俄羅斯的股指。
近日MSCI高管做出解釋稱，將俄羅斯股指剔除出上述兩大股指是因?yàn)閾?dān)心受到歐美制裁俄羅斯的影響。
俄羅斯被踢出MSCI指數(shù)
據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，MSCI的指數(shù)管理研究全球主管塞班斯汀·列比力奇（Sebastien Lieblich）表示：“在我們7月發(fā)布這些指數(shù)以前，客戶已經(jīng)向我們表示，擔(dān)心歐盟和美國(guó)對(duì)俄羅斯企業(yè)的制裁有影響。”
“我們的客戶尋求能讓自己避免一切俄羅斯證券風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。自推出新指數(shù)以來(lái)，就收到了許多避開俄羅斯市場(chǎng)的要求。”塞班斯汀·列比力奇表示。
不過(guò)全球范圍內(nèi)其他的一些指數(shù)供應(yīng)商暫時(shí)還沒(méi)有將俄羅斯剔除出編制范圍，標(biāo)普道瓊斯的指數(shù)委員會(huì)主席David Blitzer表示，除非被制裁的公司融資，否則不會(huì)直接影響投資者。ETF的客戶倒不愿現(xiàn)有的指數(shù)中減少某家公司或者某個(gè)國(guó)家，因?yàn)榻灰椎南嚓P(guān)成本會(huì)很高。他們寧可觀望。而且他們也擔(dān)心剔除整個(gè)國(guó)家會(huì)增加不確定性，導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩。
也就是說(shuō)一旦俄羅斯被歐美制裁的公司在股市中進(jìn)行融資，標(biāo)普可能就會(huì)將其從該股指中剔除。
MSCI除名或加劇俄資金外流
有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，俄羅斯被踢出MSCI指數(shù)將會(huì)導(dǎo)致更多的國(guó)際投資流出俄羅斯，是歐美對(duì)俄羅斯制裁的另外一種影響。
“由于股市的被動(dòng)投資者越來(lái)越多，上述剔除俄羅斯股指的行動(dòng)使被動(dòng)投資者更容易避開投資俄羅斯，反過(guò)來(lái)可能限制俄羅斯股市吸引外部資金，可能對(duì)俄羅斯股市產(chǎn)生嚴(yán)重影響。”一位分析人士指出。
全球第二大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)State Street Corporation旗下公司State Street Global Advisors的全球投資策略師George Hoguet預(yù)計(jì)，如果客戶采用不含俄羅斯股指的指數(shù)，流入俄羅斯的資金會(huì)受到限制，可能激化這個(gè)國(guó)家資本外流的形勢(shì)。
7月9日俄羅斯央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年初至數(shù)據(jù)公布之日，約有450億美元逃離俄羅斯，規(guī)模幾乎相當(dāng)于俄羅斯GDP的4%。
為應(yīng)對(duì)資本大規(guī)模外流，俄羅斯央行7月下旬宣布加息，將關(guān)鍵利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至8%。該央行還表示，地緣政治緊張和關(guān)稅政策導(dǎo)致俄羅斯通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，準(zhǔn)備進(jìn)一步收緊貨幣政策。
因?yàn)槎砹_斯面臨的西方制裁風(fēng)險(xiǎn)，俄羅斯的股市表現(xiàn)也與其他金磚國(guó)家表現(xiàn)背離。前七個(gè)月俄羅斯MICEX股指重挫8.6%，而印度的標(biāo)普BSE Sensex股指高漲20%，巴西的Ibovespa和中國(guó)的上證綜指漲幅分別為8.5%和3.3%。
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中俄“缺席”MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)
MSCI股價(jià)指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準(zhǔn)指數(shù)，目前共計(jì)有1.5萬(wàn)億美元的資金跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。
不過(guò)，在MSCI市場(chǎng)采用率非常高的新興市場(chǎng)指數(shù)中卻缺席了兩個(gè)重要的新興市場(chǎng)國(guó)家——中國(guó)和俄羅斯，而這兩國(guó)2013年GDP分別為9.4萬(wàn)億美元和2.2萬(wàn)億美元，為全球第二位和第八位。
尤其是隨著QFII額度增加以及資本管制的逐漸放開，中國(guó)A股市場(chǎng)正在吸引越來(lái)越多的國(guó)際投資者。
原本今年6月27日，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)計(jì)劃將中國(guó)納入新興市場(chǎng)指數(shù)中，而且MSCI指數(shù)的用戶也表示希望將中國(guó)納入新興指數(shù)指標(biāo)，但最終MSCI編制機(jī)構(gòu)仍表示：“目前的配額制度還有太多限制，難以將A股立即納入主流的指數(shù)系統(tǒng)。”
目前MSCI的編制機(jī)構(gòu)仍把中國(guó)A股繼續(xù)保留在可能被升級(jí)為新興市場(chǎng)的名單上，以待觀察。
分析人士認(rèn)為，隨著如滬港通方案的實(shí)施，MSCI編制機(jī)構(gòu)應(yīng)該再無(wú)理由將A股排斥在外。
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