被疲軟通脹數(shù)據(jù)“逼急”了的歐洲央行行長德拉吉（Mario Draghi）已搶了美聯(lián)儲的風(fēng)頭，那么本周即將來襲的歐央行利率決議是否再出新意？
　　本周歐美重磅數(shù)據(jù)將輪番登場，即歐洲央行利率決議（周四）、美國非農(nóng)就業(yè)（周五）等。德拉吉在美國杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表“鴿派”講話后，市場對歐版QE的預(yù)期空前高漲。此外，歐元銀行間隔夜貸款利率史上首次跌至負(fù)值，這意味著希望放貸的歐洲銀行還需要倒貼錢給貸款的同行。
　　目前，市場主流觀點認(rèn)為，歐洲央行距離QE的障礙仍然較大，9月會議或集中討論加強(qiáng)現(xiàn)有政策措施，包括放松信貸和提高流動性。野村證券預(yù)計，歐洲央行可能在10月政策會議后宣布再次降息10個基點，但也不排除本次會議后就降息的可能性。
　　歐央行或亮新招？
　　歐元區(qū)上周噩耗頻傳。歐盟統(tǒng)計局(Eurostat)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)創(chuàng)歷史低位，再度下滑至增長0.3%，符合市場預(yù)期，前值增長0.4%。
　　此外，歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利也厄運(yùn)難消。意大利統(tǒng)計局(Istat)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，意大利8月調(diào)和消費(fèi)者物價指數(shù)(HICP)年率下跌0.2%，預(yù)期下跌0.1%，與前值持平。
　　更值得注意的是，歐元銀行間隔夜貸款利率——歐元隔夜拆放平均利率（EONIA）定盤報-0.004%，史上首次跌至負(fù)值，這意味著希望放貸的歐洲銀行還需要倒貼錢給貸款的同行。
　　分析師認(rèn)為，EONIA創(chuàng)紀(jì)錄大跌反映出，歐洲央行自今年6月實行存款負(fù)利率后，對本地區(qū)銀行存放在央行的存款收取利息，然而大銀行無法有效地管理過多的隔夜資金。
　　路透援引貨幣市場策略師的評論稱，部分銀行別無選擇，不得不以負(fù)利率向同業(yè)貸款，因為管理隔夜資金的其他方法代價更高，不但存入歐洲央行要交利息，投資德國國債等流動性資產(chǎn)四年內(nèi)也都是負(fù)收益。
　　在下周議息會議上，歐洲央行的季度通脹報告和通脹數(shù)據(jù)將成討論焦點，央行或?qū)⒃诖舜螘h上采取進(jìn)一步的寬松措施。
　　野村認(rèn)為，為了應(yīng)對歐元區(qū)通脹增速的持續(xù)放緩，歐洲央行可能別無選擇，必須立即實施進(jìn)一步的寬松措施，因此歐央行最早可能在本周就選擇降息。
　　不過據(jù)消息人士稱，歐洲央行距離QE的障礙仍然非常大，預(yù)計歐央行9月會議主要集中討論加強(qiáng)現(xiàn)有政策措施，包括放松信貸和提高流動性。各方目前仍在等待此前的負(fù)利率政策的效果進(jìn)一步滲透，并期待9月祭出的TLTRO進(jìn)一步“發(fā)力”，同時為QE爭取更多討論時間。
　　資產(chǎn)抵押證券(ABS)被認(rèn)為是歐版QE的主要操作手法。歐洲央行已經(jīng)委任全球*5資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)為其ABS購買計劃顧問，分析人士稱，這表明歐洲央行已經(jīng)向?qū)嵤〢BS邁出了重要一步。
　　野村證券表示，預(yù)計歐央行最晚會在今年12月宣布并落實ABS購買計劃，且概率還在逐步提升。不過，預(yù)計歐洲央行ABS購買的規(guī)模并不大，大致一年500億~1000億歐元，但其中不包括住房抵押貸款證券(MBS)。
　　歐美“冰火兩重天”
　　比起舊病不起的歐洲，美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可謂漸入佳境，兩地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分化日趨突出。
　　上周四晚美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度實際GDP同比增速由此前初值4%上修至4.2%，創(chuàng)出了2013年三季度以來最快的擴(kuò)張速度。
　　據(jù)彭博社報道，美國二季度GDP大幅增長主要緣于商業(yè)投資大幅增長，其擴(kuò)張速度創(chuàng)出兩年新高，這表明世界*5經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇狀況在2014年剩下的時間里將繼續(xù)得到支撐。
　　有業(yè)內(nèi)人士指出，美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長，將助長美聯(lián)儲內(nèi)部的鷹派勢力。在9月議息會議上，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的投票中，贊成提前加息的人數(shù)或許將有所上升。
　　美聯(lián)儲將于周五公布8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，如果就業(yè)持續(xù)改善，則需關(guān)注美聯(lián)儲9月議息會議是否出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)變，包括布局潛在的轉(zhuǎn)型策略，以及與利率正常化步伐有關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。會議后的新聞發(fā)布會亦將給美聯(lián)儲解釋的機(jī)會。
　　全球*5資產(chǎn)管理公司貝萊德集團(tuán)固定收益部門首席投資官Rick Rieder表示，若9月宣布政策轉(zhuǎn)變，或使美聯(lián)儲于明年3月提前加息。若美聯(lián)儲不以2015年3月作為加息起點，預(yù)計2015年5月或6月將開啟加息周期。開啟加息周期后，美聯(lián)儲將逐步提升聯(lián)邦基金利率，直到接近3%的目標(biāo)。

 高頓網(wǎng)校官方微信
掃一掃微信，關(guān)注*7財經(jīng)資訊