上交所昨日就8·16光大烏龍指事件舉行新聞發(fā)布會(huì)
　　錯(cuò)量交易買(mǎi)者自負(fù) 抓緊研究論證“T+0”
　　8月25日，上海證券交易所通過(guò)其官方認(rèn)證的微博，就8·16光大烏龍指事件舉行新聞發(fā)布會(huì)，以書(shū)面的形式回答了媒體記者提出的該事件中涉及上交所的一系列問(wèn)題。問(wèn)題主要包括三大方面，一是事件發(fā)生當(dāng)日上交所是如何處理應(yīng)對(duì)的，二是對(duì)處理手段提出的一些質(zhì)疑，三是事件之后的反思和改進(jìn)有哪些。
　　上交所表示，在8月16日當(dāng)天，先后于11點(diǎn)07分、11點(diǎn)45分、12點(diǎn)和12點(diǎn)50分，四次致電光大證券[-1.40% 資金 研報(bào)]相關(guān)負(fù)責(zé)人，要求立即查明異常交易原因。下午收市后至晚間向光大證券發(fā)出《監(jiān)管警示函》，要求公司進(jìn)一步查明異常交易原因，于19日前向市場(chǎng)發(fā)布公告。同時(shí)，還和上海證監(jiān)局一起成立了聯(lián)合調(diào)查小組，著手對(duì)事件進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。
　　媒體比較集中的質(zhì)疑主要有7點(diǎn)：
　　一是為何在發(fā)現(xiàn)交易異常之后不臨時(shí)停市？上交所表示，主要是現(xiàn)有法律依據(jù)不充分，市場(chǎng)必要性不突出，并且當(dāng)日是股指期貨合約交割日，如實(shí)施臨時(shí)停市措施，對(duì)期貨市場(chǎng)影響較大；此外，境外市場(chǎng)在類似情況下也很少啟用臨時(shí)停市措施。
　　二是為何未及時(shí)發(fā)布提示性公告？上交所表示，光大證券異常交易事件屬于錯(cuò)量型“烏龍指”交易。由于對(duì)訂單數(shù)量錯(cuò)誤的異常交易，交易所在短時(shí)間內(nèi)難以判斷是否為其真實(shí)交易意愿或“烏龍指”操作，所以一般相關(guān)交易所通常不對(duì)此作特別公告。例如，2005年我國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)的富邦證券事件中，交易員錯(cuò)把8000萬(wàn)元新臺(tái)幣指令當(dāng)成80億元新臺(tái)幣，交易所并未在盤(pán)中發(fā)布提示性公告；2005年日本瑞穗證券事件中，交易所也沒(méi)有在盤(pán)中發(fā)布提示性公告。
　　事后分析和市場(chǎng)關(guān)注的是光大證券自營(yíng)賬戶2分鐘內(nèi)申報(bào)訂單的數(shù)量巨大，但其每筆申報(bào)無(wú)論價(jià)格還是數(shù)量，均在上交所《交易規(guī)則》所規(guī)定的申報(bào)價(jià)格和申報(bào)數(shù)量范圍內(nèi)，被系統(tǒng)接收并瞬間成交。同時(shí)，其巨量買(mǎi)入訂單，均使用了“*3五檔即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào)”的市價(jià)訂單類型，未出現(xiàn)虛假申報(bào)撤單情形。
　　三是為何不取消交易？上交所表示，首先，光大證券雖然在極短時(shí)間內(nèi)報(bào)送了大量訂單，但每一筆訂單都符合交易規(guī)則的規(guī)定，取消交易的標(biāo)準(zhǔn)和情形，并不適用于這次光大證券的異常交易；
　　其次，取消交易波及面廣，對(duì)跟風(fēng)買(mǎi)入的投資者固然有利，但高位賣(mài)出的投資者則相應(yīng)受損；再次，從實(shí)際操作來(lái)看缺乏先例；最后，從主要市場(chǎng)“烏龍指”事件的處置情況來(lái)看，采用“買(mǎi)者自負(fù)”原則處置的居多，2005年我國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)富邦證券事件、2005年日本市場(chǎng)瑞穗證券事件、2012年印度市場(chǎng)Emkay事件，均以“交易有效、買(mǎi)者自負(fù)”的原則進(jìn)行處置。當(dāng)然，也有采用取消交易方式處置的，主要是在美國(guó)市場(chǎng)。
　　四是券商為何能下高達(dá)230億元的買(mǎi)單？上交所表示，不對(duì)證券交易進(jìn)行前端控制是國(guó)際慣例，只嚴(yán)格要求市場(chǎng)參與人在交收日(通常為T(mén)+3日)承擔(dān)交收責(zé)任，違者事后追責(zé)。
　　五是為何沒(méi)有設(shè)立熔斷機(jī)制？上交所表示，我國(guó)證券交易目前沒(méi)有建立熔斷機(jī)制，但實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制制度。該制度下，有利于防止明顯的價(jià)格錯(cuò)單，一定程度上也可以發(fā)揮防止暴漲暴跌、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的作用。從境外情況看，股票現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)個(gè)股漲跌幅限制與大盤(pán)熔斷機(jī)制機(jī)制，一般是二者選用其一，同時(shí)使用這兩種機(jī)制的較少。
　　六是機(jī)構(gòu)資金跨市場(chǎng)套利，中小投資者吃虧怎么辦？上交所表示，跨市場(chǎng)監(jiān)管并未處于“真空”狀態(tài)，對(duì)盤(pán)中股指大幅波動(dòng)進(jìn)行的實(shí)時(shí)監(jiān)控情況顯示，目前未發(fā)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)通過(guò)打壓股指在期指獲利出逃的現(xiàn)象。
　　同時(shí)，上交所強(qiáng)調(diào)，從保護(hù)中小投資者權(quán)益、體現(xiàn)市場(chǎng)公平性的角度，有必要進(jìn)一步抓緊研究論證股票“T+0”交易制度。
　　七是事件發(fā)生后光大證券是否借ETF通道賣(mài)出股票？上交所明確表示，截至8月23日，公司相關(guān)賬戶未有減持行為，包括賣(mài)出股票，或?qū)⒐善鄙曩?gòu)成ETF份額并賣(mài)出等變相減持行為。
　　在發(fā)布會(huì)的最后，上交所表示，光大證券異常交易事件是我國(guó)資本市場(chǎng)成立以來(lái)的首例極端個(gè)別事件，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展和市場(chǎng)監(jiān)管提出了許多新的課題。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，新業(yè)務(wù)、新情況、新問(wèn)題不斷出現(xiàn)，交易所的監(jiān)管也需要不斷完善，特別是隨著交易技術(shù)的飛速發(fā)展和市場(chǎng)產(chǎn)品的日益復(fù)雜，交易所前端控制的難度越來(lái)越大，加強(qiáng)事后追責(zé)就顯得更加重要。