上周美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)FOMC議息會(huì)議認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，這加劇了市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的討論。但上周五(7月31日)美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告有點(diǎn)差強(qiáng)人意，這讓關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的市場(chǎng)預(yù)期逐漸降溫。同時(shí)，也美國(guó)足夠證據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇，尤其是薪資上漲幅度有限，兼職群體過(guò)于龐大以及上期較高位的失業(yè)率。上述要素似乎佐證了美聯(lián)儲(chǔ)此前一再聲稱的美國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)存在閑置產(chǎn)能的政策聲明。
　　本周四大央行[微博]同時(shí)登場(chǎng)接棒非農(nóng)數(shù)據(jù)主導(dǎo)匯市，但市場(chǎng)投資者普遍預(yù)計(jì)歐洲央行(ECB)、英國(guó)央行(BOE)、日本央行(BOJ)及澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)皆不太可能改變現(xiàn)行的貨幣政策，但其關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策的前瞻指引或引起市場(chǎng)波動(dòng)。
　　因此與其說(shuō)本周四大央行主導(dǎo)匯市，還不如說(shuō)依舊是美元的天下，在美元的漲勢(shì)基本確立后，四大央行登臺(tái)唱戲也只能淪為配角，接下來(lái)的關(guān)鍵就是哪個(gè)央行可能在本周的對(duì)美元的漲勢(shì)貢獻(xiàn)*5。
　　匯豐銀行(HSBC)周一(8月4日)公布報(bào)告稱，繼紐元與英鎊之后，現(xiàn)在輪到美元一路高飛了。
　　該行指出，“之前新西蘭聯(lián)儲(chǔ)升息，所以紐元走高了。隨后，市場(chǎng)開(kāi)始投機(jī)英國(guó)央行升息，所以英鎊漲了。我們認(rèn)為市場(chǎng)的下一個(gè)炒作點(diǎn)就是美元。
　　匯豐表示，市場(chǎng)已經(jīng)將英國(guó)央行未來(lái)的升息預(yù)期做了充分定價(jià)?，F(xiàn)在市場(chǎng)的目標(biāo)已經(jīng)開(kāi)始投向美聯(lián)儲(chǔ)，這令得美元短期利率預(yù)期走高，長(zhǎng)期利率方面也將出現(xiàn)類似情況。而在紐元和英鎊這邊，兩者的短期利率預(yù)期已經(jīng)顯著上升，但長(zhǎng)期利率預(yù)期仍保持相對(duì)低位。對(duì)于后市的總體市況，我們預(yù)計(jì)美元將走高，市場(chǎng)波動(dòng)率不會(huì)有大的上升，新興市場(chǎng)貨幣的融資交易不會(huì)崩塌。
　　三菱東京日聯(lián)銀行(BTMU)周一(8月4日)發(fā)布報(bào)告稱，盡管美國(guó)7月非農(nóng)雖然不及市場(chǎng)預(yù)期般強(qiáng)勁，但整體依舊向好。但是美元似乎對(duì)此反應(yīng)依舊有點(diǎn)小題大做，前期強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)受到一定抑制。但美元的這種“作”并非是無(wú)理取鬧。
　　報(bào)告還表示，“受美國(guó)7月非農(nóng)影響，美元出現(xiàn)了回撤。但本行預(yù)料美元賣(mài)盤(pán)承壓將很難持續(xù)。美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的確表明美國(guó)失業(yè)率回升，但與此同時(shí)U6及U3失業(yè)率有可能縮窄。上周公布的美國(guó)第而季度就業(yè)成本指數(shù)(Employment Cost Index)錄得0.8%，暗示工資小幅改善，未來(lái)幾月或?qū)⒊掷m(xù)回升。因此，9月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC議息會(huì)議將十分有趣，其中不乏看點(diǎn)。 ”
　　低通脹陰霾揮之不去 歐元短線下行板上釘釘
　　歐元人氣依舊低迷，歐元/美元距離11月份以來(lái)的最低水平僅差0.4%，在歐洲央行(ECB)本周舉行政策會(huì)議前，投資者所持的看跌歐元的頭寸創(chuàng)下兩年新高。
　　在歐洲央行推出前所未見(jiàn)的刺激措施之際，歐元過(guò)去三個(gè)月累計(jì)下跌3.2%；歐洲央行采取一系列措施，以提振7月份降至近五年新低的通脹。
　　歐洲央行將于周四(8月7日)舉行政策會(huì)議。歐元區(qū)7月通脹率進(jìn)一步下滑到0.4%的水準(zhǔn)，如果不能在短期內(nèi)開(kāi)始上升，那么歐洲央行將承受更大的印鈔壓力。
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到7月29日歐元凈空頭連續(xù)三周增加，由88823份增加至108075份，看空程度2012年8月21日以來(lái)最重；歐元多頭由58142份減少至56562份，空頭由146965份增加至164637份。
　　西太平洋銀行(Westpac)駐奧克蘭市場(chǎng)策略師Imre Speizer指出，“歐元匯率的趨勢(shì)明顯是下行，我們認(rèn)為這個(gè)走勢(shì)將持續(xù)下去，考慮到整個(gè)歐洲的通脹數(shù)據(jù)多數(shù)疲軟，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)肯定會(huì)維持其鴿派立場(chǎng)。”
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Vanden Houte表示，“通脹數(shù)據(jù)不能保證歐元區(qū)已經(jīng)脫離通縮危險(xiǎn)區(qū)，此外，隨著歐盟與俄羅斯間的矛盾加劇，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景受到損害，看來(lái)有關(guān)通縮的擔(dān)憂情緒不可能很快消散。”
　　英國(guó)央行立場(chǎng)不堅(jiān)定 英鎊升勢(shì)或大勢(shì)已去
　　自3月英國(guó)通脹報(bào)告發(fā)布，以及之后的數(shù)次講話中，卡尼知會(huì)市場(chǎng)：英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)強(qiáng)，房產(chǎn)市場(chǎng)火爆，并提及了未來(lái)加息的事項(xiàng)。這些在上半年助推英鎊/美元繼續(xù)走高。
　　但是隨著一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，卡尼先是從此前的徹底鴿派變身為高調(diào)鷹派，現(xiàn)在又回到中性立場(chǎng)。他的*7姿態(tài)是，“只有升息的信號(hào)出現(xiàn)時(shí)才會(huì)做出實(shí)際的加息決定”。
　　英國(guó)央行立場(chǎng)的反復(fù)使得市場(chǎng)更加重視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，如果英國(guó)指標(biāo)持續(xù)向軟，英鎊弱勢(shì)將持續(xù)演繹，如果英國(guó)央行加息預(yù)期遭到懷疑，那么英鎊先前的漲勢(shì)將無(wú)法保全。而英國(guó)央行保持利率水平的時(shí)間可能要比市場(chǎng)認(rèn)為的更長(zhǎng)。
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)或繼續(xù)口頭打壓澳元
　　5月份之后，澳洲聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期和評(píng)論提示了低通脹和高失業(yè)率，乃至進(jìn)一步放寬貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是澳洲聯(lián)儲(chǔ)還提及了低于趨勢(shì)水平的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和溫和的通脹前景，針對(duì)澳元匯率高企的警告也變得尖銳起來(lái)。
　　7月3日時(shí)，就在聯(lián)儲(chǔ)*7一次貨幣政策例會(huì)結(jié)束后兩日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯(Stevens)直言澳元“被高估”，而且“幅度不止幾個(gè)美分”，當(dāng)時(shí)澳元/美元徘徊在0.9500一線。之后澳元顯著跌落，部分原因就是澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席的“激烈言辭”。
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二將發(fā)布月度貨幣政策決議，而周五還將發(fā)布季度貨幣政策聲明，同時(shí)伴隨其左右的還有一系列表現(xiàn)活躍的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　自5月份以來(lái)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)姿態(tài)始終偏軟，但主要立場(chǎng)仍是在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持利率不變。自澳洲聯(lián)儲(chǔ)2月份于年內(nèi)首次作出利率決定以來(lái)，其貨幣政策聲明適中包含這一內(nèi)容：“根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，最為審慎的做法多半就是在一段時(shí)間內(nèi)維持利率穩(wěn)定。”
　　日本央行重點(diǎn)看何時(shí)進(jìn)一步放寬
　　市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行本周維持利率政策不變，但是重點(diǎn)尋找進(jìn)一步放寬貨幣的線索。
　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)上周五重申，若通脹水平在以2%為目標(biāo)的軌道上裹足不前，將擴(kuò)大刺激舉措。
　　黑田東彥稱，日本央行的目標(biāo)并非短暫地實(shí)現(xiàn)2%的物價(jià)目標(biāo)。
　　日本央行的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)每年通脹率都在2%上下的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)。這標(biāo)志著日本短期內(nèi)不會(huì)退出超寬松刺激政策。

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