不少朋友都對(duì)投行等金融職業(yè)表現(xiàn)出極高的興趣，不過，道聽途說的東西并不可信，網(wǎng)上很多文章說投行的高大上和光環(huán)，誘人的薪水和放著高端紅酒的頭等艙，但是對(duì)于投行是干什么的毫不清楚。
 
當(dāng)今金融產(chǎn)業(yè)之龐大和復(fù)雜遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過常人想象，在整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)鏈上還有著很多細(xì)分的行業(yè)，在你成為電影中的投資銀行家之前，你需要了解一些金融職業(yè)的分工，這對(duì)以后的職業(yè)道路選擇很有幫助。
 金融大致分為buyside和sellside兩大類
 
整個(gè)金融行業(yè)不外乎buyside和sellside兩大類，也就是俗稱的買方和賣方。sellside主要是把各種asset變成各種金融產(chǎn)品，提供給市場(chǎng)。buyside主要進(jìn)行的是投資管理的業(yè)務(wù)。
 Sellside（賣方）
 
Sellside從事的工作，就是我們通常意義上的投行，也是大家感興趣的投行工作。投行內(nèi)部結(jié)構(gòu)也很復(fù)雜，按照產(chǎn)品分大致分為fixed income（固定收益）和equity（股權(quán)收益）兩大類。按照業(yè)務(wù)分大致分為IBD（投行部），sales&trading（銷售交易部），equity research（股票研究），asset management（資產(chǎn)管理），這部分和buyside性質(zhì)是類似的。
 
IBD是最傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)，靠近的是corporate一邊；sales&trading主要進(jìn)行產(chǎn)品銷售和交易，有時(shí)候投行會(huì)扮演market maker（做市商）的角色以保持市場(chǎng)的流通性。
 Buyside（買方）
 
Buyside涉及的投資管理，IM(investmen tmanagement)或者AM(asset management)都在此行列內(nèi)。主要由各種機(jī)構(gòu)投資者組成，包括mutual fund（共同基金）,hedge fund（對(duì)沖基金），pension fund（養(yǎng)老基金）等等。
 
就職業(yè)發(fā)展而言，很難說買方好，還是賣方好，關(guān)鍵是看自己的興趣和發(fā)展意向。IBD適合熱情高漲，吃苦耐勞的人。sales適合善于人際交往的人。trading適合對(duì)市場(chǎng)感覺敏銳的人。Reasearch崗位適合做事踏實(shí)的人。
 
一般來說，投行比較按部就班，需要熬資歷，我見過從associate升到director只用了2年的人才，也知道有人熬了8年才升一級(jí)，能熬上去需要良好的業(yè)務(wù)能力，也需要堅(jiān)持不懈。
 
就收入和工作壓力而言，Buyside比sellside好，不過，進(jìn)buyside也遠(yuǎn)遠(yuǎn)難于進(jìn)sellside。選擇職業(yè)道路應(yīng)該看自己喜歡干什么，自己能夠干什么，然后盡量在二者之間取得平衡。工作本身沒有等級(jí)之分，能在一個(gè)行業(yè)做到*4，你就是最牛的人。
 Hedge fund（對(duì)沖基金）
 
有必要提一下對(duì)沖基金，這個(gè)起源于美國的金融產(chǎn)品，操作宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行買空賣空、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。
 
基金管理者在購入一種股票后，同時(shí)購入看跌期權(quán)，看跌期權(quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出，從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對(duì)沖。
 
買進(jìn)幾支優(yōu)質(zhì)股，賣空該行業(yè)中幾只劣質(zhì)股，也可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。不過，現(xiàn)在主流的hedge fund往往做的不是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而是投機(jī)，所以國內(nèi)的對(duì)沖基金更像是“私募基金”。不過，隨著市場(chǎng)打開，制度完善，對(duì)沖基金應(yīng)該很快就能成為正大光明的金融力量。
 VC/PE（風(fēng)險(xiǎn)投資，私人股權(quán)融資）
 
現(xiàn)在vc/pe是一個(gè)很時(shí)髦的詞，無論在美國還是在國內(nèi)。vc整天看business plan，從中找出有前途的項(xiàng)目以及執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，隨后進(jìn)行價(jià)值評(píng)估以及投資。pe更多的是尋找有前途的被收購公司，并且進(jìn)行金融改造。
 
現(xiàn)在vc/pe差異已經(jīng)不是十分明顯，很多時(shí)候人們把VC看成是pe的一種。最終的的目的都是找一個(gè)更好的價(jià)錢把公司股份賣出去，然后回籠資金進(jìn)入下一家公司。
 M&A（Mergers and acquisitions，并購）
 
并購，合并與收購，通過購買、售賣、拆分以及合并不同公司或者類似的實(shí)體，以幫助企業(yè)在其領(lǐng)域、行業(yè)或者產(chǎn)地等方面快速成長。
 
就財(cái)務(wù)上來說就是合并報(bào)表的問題，就估值來說，大致做法和IPO估值差不多。
 投行的級(jí)別和工資
 
投行的稱呼和四大不太一樣，最低級(jí)別叫Analyst，上個(gè)級(jí)別叫Associate，然后是VP，seniorvp(或者director),MD(managingdirector)。和四大基本可以一一對(duì)應(yīng)。
 
投行的收入比較復(fù)雜：
 *9是收入構(gòu)成。投行做一年以上bonus的收入一般將超過工資本身，成為極其可觀的數(shù)字。而事務(wù)所的bonus基本是隔靴搔癢。
 第二，工作性質(zhì)。在投行工作分工復(fù)雜，因而收入會(huì)有天壤之別。前臺(tái)、中臺(tái)以及后臺(tái)收入大相徑庭。即便是前臺(tái)，trading和IBD都會(huì)有很大的差別。所以，不顧具體情況就比較投行的工資是毫無意義的。第三，global pay的問題。投行的本地化遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如四大。因而大多數(shù)地方投行都是給global pay。反之，四大在國內(nèi)給的pay已經(jīng)比較local了。
 第四，個(gè)人進(jìn)步。投行工作對(duì)于個(gè)人能力要求比較高，熟悉業(yè)務(wù)，知識(shí)儲(chǔ)備充足的人更容易獲得高薪水。很多投行人去高頓學(xué)CFA證書就是在提高知識(shí)和素養(yǎng)。
 
結(jié)論是不要總覺得投行工作比其他工作牛，買方就比賣方牛，自己牛才是關(guān)鍵。
 
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