什么是代理成本？直接和間接代理成本是什么？
代理成本是由于股東(委托人)和管理團隊(代理人)之間的利益沖突而產生的內部成本。與解決這種分歧和管理這種關系相關的費用稱為代理成本。
 
代理成本
 
關鍵的要點是，這些成本來自所有權和控制權的分離。股東希望最大化股東價值，而管理層有時可能會做出不符合股東最大利益的決策(即那些對自己有利的決策)。
例如，當高級管理團隊在旅行時，不必要地預訂最昂貴的酒店或預訂不必要的酒店升級，就會產生代理成本。這些行為的成本增加了公司的運營成本，但沒有給股東帶來額外的利益或價值。
代理成本分為兩類：
1.代理人(管理團隊)為自己的利益使用公司資源時產生的成本。
2.委托人(股東)為防止代理人(管理團隊)將自己置于股東利益之上而產生的成本。
直接和間接代理成本
代理成本進一步細分為直接代理成本和間接代理成本。
直接代理成本有兩種類型：
（1）以股東利益為代價使管理團隊受益的公司支出
（2）監(jiān)督管理行為以保持委托代理關系一致的費用
第一種類型的直接代理成本如上所示，在這種情況下，管理團隊不必要地預訂最昂貴的酒店，或預訂不必要的酒店升級，這不會給股東帶來價值或利益。
第二類直接代理成本的一個例子是聘請外部審計師來評估公司財務報表的準確性。
間接代理成本代表失去的機會。例如，股東們想要承擔一個能增加股票價值的項目。但是，管理團隊擔心事情發(fā)展得很糟糕，可能會導致他們被解雇。如果管理層不接受這個項目，股東們就會失去一個潛在的寶貴機會。這成為了一種間接代理成本，因為它產生于股東/管理層的沖突，但沒有直接的量化價值。
一、債務費用
債務的代理成本是由于擔心代理成本問題而增加債務成本或執(zhí)行債務契約的成本。公司的債務融資人不能控制他們的資金——公司管理是這樣的。債券的代理成本通常發(fā)生在債券持有人擔心管理團隊可能會采取對股東而不是債券持有人更有利的風險行為時。由于擔心公司潛在的委托代理問題，債務供應商可能會對其資金的使用方式進行限制(如債務契約)。
二、委托
委托代理關系是影響代理成本的主要因素。委托代理關系是指當事人一方(委托人)依法委托另一方(代理人)代表其行事的一種安排。
當委托人和代理人的利益不一致時，就會出現(xiàn)委托代理問題。因此，產生了代理成本。
為了識別一個潛在的委托代理問題，考慮下面的例子：
你雇了一個屋頂修理工來修理漏水的屋頂。你付給屋頂修理工的時薪是40美元。當屋頂修理工的利益可能與你的不一樣時，就會出現(xiàn)委托代理問題。蓋屋頂?shù)娜?，知道他是按小時付工資的，可能會盡量多花時間修理屋頂，這樣他就能賺更多的錢。你無法阻止這一點，因為你對修理屋頂所知甚少。代理費用是你支付給屋頂修理工修理屋頂?shù)念~外費用。
三、成本
在委托代理關系中，降低代理成本最常見的方式是實施激勵機制。有兩種激勵:財政激勵和非財政激勵。
財政激勵是最常見的激勵方案。例如，如果一個組織實現(xiàn)了某個目標，那么管理團隊就會得到一筆獎金?；跇I(yè)績的財務激勵有助于激勵代理人為公司的最大利益而行動。財政激勵的例子有：
（1）股票期權：允許人們以預先確定的價格購買一定數(shù)量的股票。
（2）利潤分享：管理層獲得公司利潤的一定比例。
與財政獎勵相比，非財政獎勵較少使用，在降低成本方面往往不那么成功。非財務激勵的例子有：
1.新辦公室
2.培訓機會
3.同事認可
4.公司車
重要的是要注意代理成本不能完全消除。激勵本身實際上就是代理成本。如果正確實施，這些激勵措施的目的是降低這些成本，而不是讓管理層按照自己的利益行事(這可能導致更高的成本)。
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