劃重點！中級經(jīng)濟師《金融》必備考點！

計算公式

單利

復(fù)利

I=Prn

I：利息，P：本金，
r：利率，n：計息期數(shù)

FV=P（1+r）n

I=FV-P=P[（1+r）n-1]

FV：本息和、I：利息，
P：本金，r：利率，n：計息期數(shù)

若本金為P，年利息為r，每年的計息次數(shù)為m，則第n年末的本息和為FVn

FVn=P（1+r/m）mn

對于本金以連續(xù)復(fù)利計算第n年年末的本息和，得到：FVn=P·ern

每年的利息次數(shù)越多，最終的本息和越大。隨著計算間隔的縮短，本息和以遞減的速度增加，最后等于連續(xù)復(fù)利的本息和。

古典利率理論

“純實物分析”

古典學(xué)派認(rèn)為：利率決定于儲蓄與投資的相互作用。
儲蓄（S） 為利率（r） 的遞增函數(shù)，投資（I）為利率的遞減函數(shù)，

當(dāng)S> l時，利率↓；當(dāng)S < I時，利率↑；當(dāng)S =I時，利率達(dá)到均衡水平。

隱含假定：當(dāng)實體經(jīng)濟部門的儲蓄等于投資時，整個國民經(jīng)濟達(dá)到均衡狀態(tài)。

凱恩斯
流動性偏好理論“純貨幣分析"

①貨幣供給（Ms）是外生變量，其變化由中央銀行直接控制。

②貨幣需求（Md）的變動則取決于公眾的流動性偏好。

公眾的流動性偏好動機：交易動機、預(yù)防動機和投機動機。

③交易動機和預(yù)防動機形成的交易需求與收入呈正相關(guān)關(guān)系，與利率無關(guān)。

投機動機形成的投機需求與利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

Md1：交易動機和預(yù)防動機形成的貨幣需求（Md1（Y）為收入Y的遞增函數(shù)）

Md2：即投機動機形成的貨幣需求（Md2（r）為利率r的遞減函數(shù)）

貨幣總需求為：Md=Md1（Y）+ Md2（r）

④流動性陷阱：當(dāng)利率下降到某一水平時，市場就會產(chǎn)生未來利率上升的預(yù)期，貨幣的投機需求就會達(dá)到無窮大，這時，無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會被相應(yīng)的投機需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而"鎖定"在這一水平。

"流動性陷阱"發(fā)生后，貨幣需求曲線的形狀是一條平行于橫軸的直線。

隱含假定：當(dāng)貨幣供求達(dá)到均衡時，整個國民經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)。

可貸資金理論

認(rèn)為利率由可貸資金市場的供求決定，利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。

名義收益率

r：名義收益率，C：債券票面收益（年利息）F：債券面值

實際收益率

實際收益率=名義收益率－通貨膨脹率

本期收益率

r：本期收益率，C：本期獲得的債券利息（年利息） ，P：債券的本期市場價格。

到期收益率

定義：指將債券持有到償還期所獲得的收益。到期收益率又稱最終收益率，是使從債券上獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市場價格的貼現(xiàn)率。

1、零息債券的到期收益率（零息債券不支付利息，折價出售，到期按債券面值兌現(xiàn)。）

P：債券市場價格，F(xiàn)：債券面值，r：到期收益率，n：債券期限。

2、附息債券的到期收益率（按年復(fù)利計算）

結(jié)論：債券的市場價格與到期收益率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。當(dāng)市場利率上升時，到期收益率低于市場利率的債券將會被拋售，從而引起債券價格下降，直到其到期收益率等于市場利率。

持有期收益率

持有時間較短（不超過1年） 的債券，直接按債券持有期間的收益額除以買入價計算持有期收益率。

r：持有期收益率，C：債券票面收益（年利息） ，Pn：債券的賣出價格，P0：債券的買入價格。

如果投資者持有債券的期限較長，或者在持有期內(nèi)需要按復(fù)利計息，則計算持有期收益率時需要考慮貨幣的時間價值。

劃分依據(jù)

類別

交易標(biāo)的物

貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場、衍生品市場、商品市場等。

融資方式

直接融資市場、間接融資市場

交易性質(zhì)

發(fā)行市場（一級市場）、流通市場（二級市場）

交易有無固定場所

場內(nèi)市場、場外市場

交易期限

貨幣市場（一年以內(nèi)）、資本市場：（一年以上）

地域范圍

國內(nèi)金融市場、國際金融市場

成交與定價方式

公開市場、議價市場

交易交割時間

即期市場、遠(yuǎn)期市場