隨著2018年基金從業(yè)資格考試的來臨，我們一定要充分地做好備考的準(zhǔn)備，這樣才能在3月的考試順利拿下基金從業(yè)資格證書。鑒于更好地幫助小伙伴們備考，在此為小伙伴們準(zhǔn)備了基金從業(yè)《法律法規(guī)》考點(diǎn)，供大家學(xué)習(xí)。

　　避險(xiǎn)策略基金的前身是保本基金。保本基金的最大特點(diǎn)是其招募說明書中明確引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí)，可以獲得投資本金的保證。

　　1、保本基金的保本保障機(jī)制

　　根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)2010年10月26日公布的《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見》，現(xiàn)階段我國保本基金的保本保障機(jī)制包括：

　　(1)由基金管理人對(duì)基金份額持有人的投資本金承擔(dān)保本清償義務(wù);基金管理人于符合條件的擔(dān)保人簽訂保證合同，由擔(dān)保人和基金管理人對(duì)投資人承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　(2)基金管理人與符合條件的保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險(xiǎn)買斷合同，約定由基金管理人向保本義務(wù)人支付費(fèi)用;保本義務(wù)人在保本基金到期出現(xiàn)虧損時(shí)，負(fù)責(zé)向基金份額持有人保償付相應(yīng)損失。保本義務(wù)人在向基金份額持有人償付損失后，放棄向基金管理人追償?shù)臋?quán)利。

　　(3)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他保本保障機(jī)制。

　　2、保本基金的風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)保本基金保障機(jī)制本身存在一定問題。目前已發(fā)行的保本基金全部采用連帶責(zé)任擔(dān)保保障機(jī)制，擔(dān)保機(jī)構(gòu)有權(quán)無條件向基金管理人進(jìn)行追償，基金管理人實(shí)際對(duì)基金份額持有人的投資本金承擔(dān)保本清償義務(wù)。

　　(2)保本基金保本投資策略存在可能失效的問題。部分保本基金為提高收益率，投資運(yùn)作不夠穩(wěn)健，存在將低等級(jí)信用債納入穩(wěn)健資產(chǎn)投資范圍、剩余期限錯(cuò)配、風(fēng)險(xiǎn)放大倍數(shù)過高等情況，使得基金凈值波動(dòng)加劇。

　　(3)保本基金快速膨脹可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。保本基金數(shù)量、規(guī)模不斷快速增大，特別是部分基金管理人大量集中發(fā)行保本基金，在出現(xiàn)到期虧損且無法賠付時(shí)，會(huì)損害持有人利益。

　　3、避險(xiǎn)策略基金的更名

　　2017年年初，中國證監(jiān)會(huì)修訂了《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見》，將“保本基金”名稱調(diào)整為“避險(xiǎn)策略基金”，修訂內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面：

　　(1)取消連帶責(zé)任擔(dān)保機(jī)制。

　　(2)完善對(duì)避險(xiǎn)策略基金的風(fēng)控要求。

　　(3)限定避險(xiǎn)策略基金規(guī)模上限，防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)完善基金管理人風(fēng)控管理要求。

　　為能夠保證本金安全，避險(xiǎn)策略基金通常會(huì)將大部分資金投資于與基金到期目一致的債券;同時(shí)，為提高收益水平，避險(xiǎn)策略基金會(huì)將其余部分投資于股票、衍生工具等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，使得市場不論是上漲還是下跌，該基金于投資期限到期時(shí)，都能保障其本金不遭受損失。

　　避險(xiǎn)策略基金的投資目標(biāo)：在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。避險(xiǎn)策略基金從本質(zhì)上講是一種混合基金。此類基金鎖定了投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，也并不放棄追求超額收益的空間，因此比較適合那些不能忍受投資虧損，比較穩(wěn)健和保守的投資者。

　　對(duì)于以上是基金從業(yè)《法律法規(guī)》考點(diǎn)的介紹，希望對(duì)備考的小伙伴有所幫助，點(diǎn)擊領(lǐng)取2018年備考資料。