封閉基金的意思是什么
封閉基金的意思是什么？關于封閉基金的一系列的注意事項有哪些？你還在等什么？快來跟高頓網(wǎng)校小編一起來學習知識吧：
什么是封閉基金？
封閉基金是指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。基金的發(fā)起人在設立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資?；饐挝坏牧魍ú扇≡谧C券交易所上市的辦法，投資者日后買賣基金單位，都必須通過證券經(jīng)紀商在二級市場上進行競價交易。封閉式基金屬于信托基金,是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定、在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)固定不變并在證券市場上交易的基金品種。
封閉基金的區(qū)別：
封閉基金的基本要素：
封閉基金的基本運作方式：
開放式基金和封閉式基金共同構(gòu)成了基金的兩種基本運作方式。
開放式基金，是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式基金，是相對于開放式基金而言的，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。
開放式基金不上市交易：一般通過銀行申購和贖回，基金規(guī)模不固定，基金單位可隨時向投資者出售，也可應投資者要求買回的運作方式；封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。封閉式基金就是在一段時間內(nèi)不允許再接受新的入股票以及提出股份，直到新一輪的開放，開放的時候可以決定你提出多少或者再投入多少，新人也可以在這個時候入股。一般開放時間是1周而封閉時間是1年。
封閉基金的間接的證券投資方式
基金管理公司通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔投資風險、分享收益。
根據(jù)不同標準，可以將證券投資基金劃分為不同的種類
——根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。
開放式基金不上市交易，一般通過銀行申購和贖回，基金規(guī)模不固定。
封閉基金的主要要素：
（1）基金規(guī)模的可變性不同：封閉式基金有固定的存續(xù)期限，通常在5年以上，一般為10年或15年。一般在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金單位不能被贖回。雖然特殊情況下此類基金可進行擴募，但擴募應具備嚴格的法定條件。因此，在正常情況下，基金規(guī)模是固定不變的。而開放式基金所發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期間內(nèi)可隨時向基金管理人贖回基金份額，導致基金的資金總額每日均不斷地變化，若大量贖回甚至會導致清盤。換言之，它始終處于“開放”的狀態(tài)。這是封閉式基金與開放式基金的根本差別。
（2）基金單位的交易方式不同：封閉式基金發(fā)起設立時，投資者可以向基金管理公司或銷售機構(gòu)認購；當封閉式基金上市交易時，投資者又可委托券商在證券交易所按市價買賣。而投資者投資于開放式基金時，他們則可以隨時向基金管理公司或銷售機構(gòu)申購或贖回。
（3）基金單位的交易價格形成方式不同：封閉式基金因在交易所上市 ，其交易價格受市場供求關系影響較大。當市場供小于求時，基金單位買 賣價格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值，這時投資者擁有的基金資產(chǎn)就會增加；當市場供大于求時，基金價格則可能低于每份基金單位資產(chǎn)凈值。而開放式基金的買賣價格是以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎計算的，可直接反映基金單位資產(chǎn)凈值的高低。在基金的買賣費用方面，投資者在買賣封閉式基金時與買賣上市股票一樣，也要在價格之外付出一定比例的證券交易稅和手續(xù)費；而開放式基金的投資者需繳納的相關費用（如首次認購費 、贖回費）則包含于基金價格之中。一般而言，買賣封閉式基金的費用要 高于開放式基金。
（4）基金的投資策略不同：由于封閉式基金不能隨時被贖回，其募集得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時贖回，而不能盡數(shù)地用于長期投資。一般投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)。
這兩者在回報上沒有特別的區(qū)別。開放式基金和封閉式基金的主要區(qū)別是后者有一個較長的封閉期，發(fā)行數(shù)量固定，持有人在封閉期內(nèi)不能贖回，只能在二級市場上買賣。而開放式基金可以贖回，上市交易型開放式基金還可以買賣。
因此，開放式基金得“時刻準備著”持有人可能的贖回，投資風格相對比較穩(wěn)健；封閉式基金在存續(xù)期內(nèi)不用擔心贖回問題。
(5)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間不同：封閉式基金一般每周或更長時間公布一次，開放式基金一般在每個交易日連續(xù)公布。
凡事都有好壞兩面。正是因為封閉式基金不用擔心贖回，類似于持有人將錢借給基金公司炒股，約定5年、10年或20年后還錢，有沒有利息還不一定。在這幾年中，持有人不能要求基金公司提前還錢。因此，基金公司對這些錢有很大的自主支配權(quán)，甚至能玩“利益輸送”的把戲。
當然，也有操作正規(guī)的基金公司、基金經(jīng)理，他們管理的封閉式基金的回報不一定會比開放式基金差。
綜上所述，投資者應根據(jù)自己的投資偏好、風險承受能力、對基金公司、基金經(jīng)理的了解信任程度、對大市的長期判斷結(jié)果來決定買什么樣的基金。
封閉基金的折價率：
封閉基金的折價率的內(nèi)涵是這樣的，以基金凈值為參照，基金價格相對于基金凈值的一種折損，所以分母應該是凈值，而非價格。
實際折價和溢價的公式是一樣的：
溢（折）價率=（交易價格-基金單位凈值）/基金單位凈值×100%
如果是負的，就是折價率；如果是正的，就是溢價率。
封閉式基金因在交易所上市 ，其買賣價格受市場供求關系影響較大。當市場供小于求時，基金單位買賣價格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值，這時投資者擁有的基金資產(chǎn)就會增加，即產(chǎn)生溢價；當市場供大于求時，基金價格則可能低于每份基金單位資產(chǎn)凈值，即產(chǎn)生折價。對同一只基金來說，當然是在折價率高時買入時要好；但挑選基金不能只看折價率，而是要挑選一些折價率適中，到期時間較短的中小盤基金。
按國內(nèi)和國外的經(jīng)驗來看，封閉式基金交易的價格存在著折價是一種很正常的情況。折價幅度的大小會影響到封閉式基金的投資價值。除了投資目標和管理水平外，折價率是評估封閉式基金的一個重要因素，對投資者來說高折價率存在一定的投資機會。
由于封閉式基金運行到期后是要按凈值償付的或清算的，所以折價率越高的封閉式基金，潛在的投資價值就越大。
封閉基金的發(fā)展簡史：
上世紀90年代初，珠信基金的成立標志著我國投資基金（封閉式基金雛形）的起步。之后，天驥、藍天、淄博等投資基金作為首批基金在深圳、上海證券交易所上市，標志著我國全國性投資基金市場的誕生。從封閉式基金十多年的發(fā)展歷程看，封閉式基金大致經(jīng)歷了起步、規(guī)范和發(fā)展的幾個階段。
封閉基金的起步期：
1991年7月，發(fā)行規(guī)模達6930萬元的珠信基金（原名一號珠信物托）成立了，它是國內(nèi)發(fā)行時間最早的基金。之后，武漢基金（*9期）、南山基金相繼發(fā)起設立。
1992年8月，金華市信托投資公司創(chuàng)立的“金信基金”在浙江金華市信托投資公司證券部按股票交易模式上市競價交易。同時，深圳投資基金管理公司成立，這是我國大陸投資基金業(yè)中成立的*9家專業(yè)性基金管理公司。
11月中國人民銀行深圳經(jīng)濟特區(qū)分行批準深圳投資基金管理公司發(fā)行天驥基金，規(guī)模為5.81億元，天驥基金是當時全國基金中發(fā)行規(guī)模*5的基金。此后又有多家基金發(fā)行，包括淄博基金等。
1992年6月，中國人民銀行深圳經(jīng)濟特區(qū)分行頒布了《深圳市投資信托基金管理暫行規(guī)定》，這是當時*10一部有關投資基金監(jiān)管的地方性法規(guī)。
1993年3月，中國人民銀行深圳經(jīng)濟特區(qū)分行批準天驥投資基金、藍天基金作為首批基金在深圳證券交易所上市。
同年8月20日，中國人民銀行批準淄博基金在上海證券交易所上市，標志著我國全國性投資基金市場的誕生。此后，上海證券交易所和深圳證券交易所又陸續(xù)上市了幾家基金，并與其他證券交易中心的基金市場進行聯(lián)網(wǎng)交易，全國性基金交易市場已經(jīng)初步形成。
據(jù)統(tǒng)計，1993年1月至5月期間，中國人民銀行廣東、深圳、四川等分行共批準設立基金12家，規(guī)模達到18億元人民幣，國內(nèi)基金業(yè)進入了快速擴張階段。
1992至1993年是投資基金成立較多的幾年，至1993年底，共設立各類基金近50只，發(fā)行地主要集中在廣東、黑龍江、深圳、沈陽、大連、海南、江蘇等省市。其中基金發(fā)行規(guī)模*5的是深圳市，達13.7億元人民幣。但過快的擴張速度為基金的統(tǒng)一監(jiān)管帶來了較大的困難。
1993年5月19日，中國人民銀行作出了制止不規(guī)范發(fā)行投資基金的規(guī)定，其中投資基金的發(fā)行和上市、投資基金管理公司的設立以及中國金融機構(gòu)在境外設立投資基金和投資基金管理公司，一律須由中國人民銀行總行批準，任何部門不得越權(quán)審批。
此后，除1993年9月經(jīng)中國人民銀行總行批準上海發(fā)行了額度各為1億元人民幣的金龍基金、寶鼎基金、建業(yè)基金外，相當長的時間里（直至1998年上半年），未再批準設立過各類基金，國內(nèi)基金的發(fā)行陷入停滯狀態(tài)。
1996年3月18日，深圳基金指數(shù)開始編制，基準指數(shù)為1000點，將當時在深圳證券交易所直接交易或聯(lián)網(wǎng)交易的10只基金全部納入計算范圍。
據(jù)統(tǒng)計，截止于1998年初，我國共設立各類投資基金78只，募集資金總規(guī)模為76億人民幣，在上海深圳掛牌（聯(lián)網(wǎng)）交易的基金共27只。在此期間，專業(yè)性基金管理公司很少（不足10家），基金總的說來規(guī)模很小，運作也很不規(guī)范，也稱為“老基金”時期。
封閉基金的規(guī)范和發(fā)展期：
1997年11月14日，《證券投資基金管理暫行辦法》正式頒布。同時，由中國證監(jiān)會替代中國人民銀行作為基金管理的主管機關。從此，中國證券投資基金業(yè)進入了規(guī)范發(fā)展的嶄新階段。
從1998年3月起，陸續(xù)有開元證券投資基金、金泰證券投資基金等多家大型基金上市，規(guī)模遠遠大于1992、1993年成立的基金，多為10億至30億人民幣。
1999年是基金業(yè)大發(fā)展的一年，基金迅速增加22只，資產(chǎn)規(guī)模躍升為484.2億元；同時，這些基金在規(guī)范性方面也有比較大的進步，根據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定，基金投資范圍僅限于國債和國內(nèi)依法公開發(fā)行、上市的股票，基金的投資組合為80%投資于股票，20%投資于國債。在基金的發(fā)起、募集以及后期的運作上也有相對比較嚴格和細致的規(guī)定，如持有一家上市公司的股票，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；基金與基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和，不得超過該證券的10%；禁止基金之間相互投資；禁止將基金資產(chǎn)用于抵押、擔保、基金拆借或者貸款；禁止基金從事證券信用交易等等。
1999年3月，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)出了對原有投資基金進行清理規(guī)范方案的通知，各證券交易中心交易的基金逐步摘牌，交易所上市基金也進行清理規(guī)范。在經(jīng)過一系列的基金合并、資產(chǎn)重組，將原先老基金的不良資產(chǎn)全部置換為流通性較強的上市公司股票、國債或現(xiàn)金資產(chǎn)，并在此基礎上完成了基金的擴募和續(xù)期，最終實現(xiàn)了新老基金的歷史過渡。如“景博證券投資基金”即是由湘建信基金和湘農(nóng)信基金合并而成；“同智證券投資基金”則為海灣基金、武漢基金、贛中基金、中盛基金、開信基金和長江基金重組而來。
封閉基金的我國現(xiàn)狀：
截至2002年9月，我國共有基金管理公司18家，已經(jīng)批準籌備、正等待開業(yè)的基金管理公司有1家，另有14家（不包括中外合資基金管理公司）處于申請籌備階段；國內(nèi)已募集成立并已掛牌上市的封閉式基金達54只，籌資總額達807億元。
自從2002年下半年以來，封閉式基金的形勢急轉(zhuǎn)直下。2002年9月后至今，沒有一只封閉式基金在投資基金市場發(fā)行。封閉式基金此次遭遇的“停滯”現(xiàn)象不同于1998年前的“停滯”。那時的“停滯”是出于整頓規(guī)范的需要（是主動的），而如今的“停滯”卻發(fā)生于基金業(yè)大變革、大發(fā)展的年代（是被動的），個中緣由值得深思。
從2002年下半年發(fā)行的幾只封閉式基金中，我們已感到封閉式基金的發(fā)行危機。這些基金名義上雖然發(fā)行成功，實際上市場已拒絕買單。如基金科瑞高達4.39億份（銀豐也有1.3億份）的余額被主承銷商包銷?；鹁眉伟荽蟊P反彈之賜發(fā)行還算順利，但由于原發(fā)起人之一的新疆證券突然退出，被迫延遲40天上市。小盤改制基金的擴募情況也相當糟糕，如基金景業(yè)、基金天華、基金安久、基金融鑫的棄配率分別高達98.47%、90.4%、94.44%、95.27%。曾經(jīng)風光無限的小盤基金擴募遭到了市場的遺棄。
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