基金組合四大風(fēng)險
即使是最謹慎、最有經(jīng)驗的投資人，也會出現(xiàn)無法預(yù)料的危機，如何才能發(fā)現(xiàn)自己的基金組合是否暗藏風(fēng)險?
也許你會像逃避瘟疫一樣回避市場上流行的“熱股”;也許你不會讓單一品種資產(chǎn)的比重過大;也許你會根據(jù)自己的年齡和風(fēng)險偏好來選擇自己的投資組合。如果你這樣做了，在構(gòu)建投資組合時你已避免了一些重大風(fēng)險。
但是，即使是最謹慎、最有經(jīng)驗的投資人，也會出現(xiàn)無法預(yù)料的危機。如何才能發(fā)現(xiàn)自己的基金組合是否暗藏風(fēng)險，筆者認為，投資者應(yīng)關(guān)注以下四個問題。
一、是否過于傾向某一投資風(fēng)格
理財專家?guī)椭憬⒍鄻踊耐顿Y組合，但是，盡管你精心挑選不同風(fēng)格的基金來構(gòu)建你的投資組合，仍無法避免持有一種風(fēng)格的基金過多而使組合顯得臃腫。比如，一些成長型基金會將資產(chǎn)逐漸配置到價值型股票中，其投資風(fēng)格不知不覺向價值型基金轉(zhuǎn)變。
如果發(fā)現(xiàn)基金組合偏重于某一種風(fēng)格，投資者應(yīng)考慮減持基金，使投資風(fēng)格回到平衡狀態(tài)。
二、是否在債券型基金中冒險
持有債券型基金比股票型基金會給投資者帶來更穩(wěn)健的回報。但是，這并不代表債券型基金是零風(fēng)險的資產(chǎn)。也許一些業(yè)績表現(xiàn)尚佳的債券型基金持有債券資產(chǎn)久期較長或所投資的債券信用等級較低，這都會增加債券基金的潛在風(fēng)險。同時，國內(nèi)投資人尤其還需要了解其所投資的可轉(zhuǎn)債及其股票的比例。
基金持有比較多的可轉(zhuǎn)債，可以提高收益能力，但也放大了風(fēng)險。因為可轉(zhuǎn)債的價格受到股市聯(lián)動的影響，收益波動要大于普通債券，尤其是集中持有大量轉(zhuǎn)債的基金，其回報率受股市和可轉(zhuǎn)債市場的影響，可能遠大于債市。
另外，在參與新股申購的債券型基金中，申購新股賣出的時間不同常常會影響到基金的風(fēng)險收益特征。值得關(guān)注的是，部分參與新股申購的基金網(wǎng)下申購新股時，資金會被暫時鎖定，而一旦獲配，獲配的股票一般都有鎖定期，這部分鎖定的股票承擔(dān)了期間市場波動的風(fēng)險，如果遇到市場整體下跌，這部分資產(chǎn)不免拖累基金凈值。而從基金最近的年報看出，不少債券型基金均有涉足網(wǎng)下配售新股而被鎖定的現(xiàn)象，而它們的凈值也不同程度地遭遇縮水。
三、是否為更多隱蔽的成本埋單
投資基金不一定能賺錢，但一定要繳付費用。選擇合適費用水平的基金有利于提高長期回報。面對兩只業(yè)績表現(xiàn)相當(dāng)?shù)幕?，選擇費用較低的基金必定會為投資人帶來較高的預(yù)期回報。
一般的投資者選擇的依據(jù)是一次性費用(申購費、贖回費和轉(zhuǎn)換費等)與年度運作費用(管理費和托管費)，這些費用從基金的招募說明書中都可獲得。
但是，基金的某些費用(如證券交易費)是從投資額或基金資產(chǎn)中扣除的，具有一定的隱蔽性，單從投資費率上，基金投資人可能不會直接關(guān)注到，因為我們無法控制基金經(jīng)理的投資操作。當(dāng)一只基金發(fā)生買賣股票的行為時，交易成本已經(jīng)發(fā)生，這些成本并未反映在基金的費率上，而是會在基金的回報中扣除掉，從而減少了投資者的收益。
所以，投資者應(yīng)關(guān)注一段時間內(nèi)基金的資產(chǎn)換手率和成交量等信息，較低的換手率意味著基金經(jīng)理采取長期持有的投資策略，為投資人節(jié)約不必要的成本。
四、是否交易過于頻繁
投資者一般都很關(guān)注基金投資組合的風(fēng)險，而往往忽略了自身的投資行為給基金組合帶來的潛在的風(fēng)險和成本。例如，投資者追漲殺跌頻繁地買賣基金，使得交易成本上升。盲目買入熱門基金，使資產(chǎn)配置偏離投資目標。
另外，即使需要調(diào)整投資組合，也要根據(jù)情況具體分析，應(yīng)該依據(jù)自己的資產(chǎn)配置目標和風(fēng)險承受能力作相應(yīng)的調(diào)整，或讓基金自身變動來實現(xiàn)投資者所持組合的調(diào)整。
為了避免交易過于頻繁，投資者在選擇基金時需要重點關(guān)注基金是否保持穩(wěn)健的投資風(fēng)格;管理團隊的經(jīng)驗是否豐富，投研團隊是否穩(wěn)定，費用是否低廉等。通過長期持有業(yè)績好的基金，避免潛在的交易費用，實現(xiàn)組合收益的*5化。