違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（Default Risk Premium）是指債券發(fā)行者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)不能支付利息和本金的風(fēng)險(xiǎn)。今天高頓網(wǎng)校FRM小編就來為大家簡單介紹一下它的內(nèi)容。
債券信用等級越高，違約風(fēng)險(xiǎn)越?。粋庞玫燃壴降?，違約風(fēng)險(xiǎn)越大。違約風(fēng)險(xiǎn)越大，債券的到期收益率越高。違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般會(huì)被添加進(jìn)無風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)利率里，以補(bǔ)償投資者對違約風(fēng)險(xiǎn)的承受。公司債券或多或少都存在違約風(fēng)險(xiǎn)，政府債券通常被認(rèn)為是沒有違約風(fēng)險(xiǎn)的。如AAA級債券DRP=1.0%，BB級債券DRP=5.0%；而美國國庫券DRP=0。
考生要注意它和到期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的區(qū)別。
到期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，主要是當(dāng)未來利率上升時(shí)，長期債券價(jià)格會(huì)相應(yīng)下降。所以到期期限越長，風(fēng)險(xiǎn)越大，到期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高。
證券的到期日越長，其本金收回的不確定性越大，在此期間市場利率等其他因素不確定性也增多。因此證券隨著到期日的增強(qiáng)給持有者帶來的風(fēng)險(xiǎn)增大。為了彌補(bǔ)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，證券發(fā)行人必須要給予一定的補(bǔ)償。在一般情況下，短期債券的到期日低于長期債券的到期日，長期債券到期日低于股票到期日（股票無到期日，即到期日無窮大），因此短期債券的利息最低，長期債券高于短期債券利息，股票投資回報(bào)率超過債券投資回報(bào)率。