相信大部分金融專業(yè)的同學(xué)都有一個投行夢，為此花費了許多時間學(xué)習(xí)，并通過了FRM，CFA等考試。然而，大部分同學(xué)對于投行還不甚了解，不清楚它到底是什么構(gòu)成。來跟著高頓小編一起，揭開投行的神秘面紗吧！
　　投行是投資銀行的簡稱。和商業(yè)銀行不同，一般來說，投行是為公司、政府或者是富人提供建議、籌集資金的機構(gòu)。
　　根據(jù)投行的規(guī)模和業(yè)務(wù)覆蓋面來說，投行又分為Bulge Bracket(即大投行)和Boutique bank(精品投資銀行)。前者包含高盛(GoldmanSachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、美銀美林(BoAMerrillLynch)等，除了傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)外，還會做一些其他的工作。例如，這些公司會有專門從事證券交易的部門(CapitalMarkets)，也會為機構(gòu)/個人提供相關(guān)證券的調(diào)查(sell-sideresearch)以及投資管理等(Asset Management)。后者一般規(guī)模較小，或?qū)Ｗ⒂谀愁惤鹑诋a(chǎn)品、或?qū)Ｗ⒂谀承┬袠I(yè)、 或?qū)Ｗ⒂谀承I(yè)務(wù)、或?qū)Ｗ⒂谀承┦袌?，又或者平臺齊全但規(guī)模相對較小。
　　從職位部門、職能來看，外資投行一般分為IBD、Sales&Trading、Research、PrivateBanking、quant和其他支持部門等幾塊。
　　1.IBD
　　投行的核心業(yè)務(wù)包括launch IPO、offer additional stock或者是Merge &Acquisition(M&A)等為需要通過上市融資的公司提供的服務(wù)。這些都是投行里核心的也是傳統(tǒng)的項目，所在的division叫做Investment BankingDivision，簡稱IBD。
　　一般IBD分為product group以及industry/sector group。Product group主要分為兼并(M&A)、杠桿融資(levfin)以及重組(restructuring)三大塊。在這個group從業(yè)的人員需要有一定的產(chǎn)品知識，并且是各類交易的執(zhí)行者。而在industry group需要cover各具體行業(yè)，并且工作更多的是進行市場活動(pitching)。行業(yè)劃分例如FIG(Financial Institution Group)、TMT(Telecom, Media and Technology)以及Real Estate等。
　　Industry coverage group會focus在一個特定的industry比如healthcare、technology等等，并且和這個行業(yè)的公司們保持聯(lián)系以便給自己的bank帶來業(yè)務(wù)。Product coverage group主要是focus on financial product比如M&A、leverage finance、equity、high-grade debt等等，他們會配合industry group 來完成客戶的特殊需求。
　　從職位等級來說，IBD部門又分為analyst、associates、VP(Vice President)、Director、MD(ManagingDirector)這幾個level。
　　這里需要注意三點：1、IBD里Analyst是初級職位，而部分Research里Analyst是高級職位。2、為了業(yè)務(wù)方便部分外資投行前后臺采取兩套職位頭銜，有的投行會設(shè)置不同的職位名稱，也就說你結(jié)識到的某位VP，可能并不是真的VP。3、高盛*6職位級別在MD上還有一個Partner Managing Director。
　　Analyst
　　投行中的Analyst(分析員)一般都是為各大院校應(yīng)屆生準備的一個2年的program，具體工作包括：
　　Research work:基本上就是finding and organize data、using excel and powerpoint、from internet或者銀行可以access到的database，比如找一個公司shareholder的名字，或者一個地方的mobile phone subscriber的number，總之什么雜七雜八的信息都有。
　　Benchmarking:就是做一些comparison的工作比如compare一下UK top 25的奢侈品商的revenue、growth、EBITDA、margin等等。
　　Profile:就是準備專門一個公司的PPT presentation,介紹這個公司從歷史到財務(wù)等的各種情況。
　　Prepare‘Pitchbooks’:其實這個pitchbook不過就是PPT的一種fancy的表達，顧名思義，就是準備各種presentation的材料，包括profile的也包括給client看的建議。
　　Financial Modeling:建立一些初步的模型，包括merger model、DCF、LBO等等，然后交給associate進一步review和加工。
　　Comparables(Comps):需要create和update一些comparable multiples 像price to equity ratio、EV/EBITDA等等，由于用于定價，所以要做大量的工作，更新各種數(shù)據(jù)。
　　Administration:就是像meeting上做會議記錄、打電話接電話各種雜活。
　　Associate
　　Associate一般翻譯為副經(jīng)理。在analyst職位上2-3年后，一般就可以升為associate。Associate是比Analyst高一級的職位。這個職位要么是從Analyst晉升而來，要么是公司從各名校招入的MBA學(xué)生。
　　Associate的工作包括接收你上級就是VP、Director和MD的指示，然后給analyst分配工作，并且監(jiān)督指導(dǎo)他們完成工作，其中包括要handling更加復(fù)雜的model。除此之外，Associate要負責(zé)presentation中文字部分的編寫，并且負責(zé)大多數(shù)建模工作。另外，在交易中，Associate需要和Analyst一起承擔(dān)administrative work，并且主要負責(zé)與客戶的溝通。
　　VP
　　在Associate這個位置上工作3年左右才能升職成為VP(副總裁，或經(jīng)理)，VP的工作主要由兩大塊組成，一就是充當(dāng)projectmanager的角色，當(dāng)D或MD接到deal的時候，VP的工作就是負責(zé)executing the deal，或者說making it happen。他需要plan所有需要的過程和任務(wù)分配給associates，并且確保整個過程的順利按期進行。他同時也是和客戶接洽以及聯(lián)系各個support的人比如accountant、lawyer等等的核心人物。
　　Derector
　　在VP這個職位上三年左右，一般就會升任為Director(總經(jīng)理或董事)。Director主要就是負責(zé)重要的transaction比如feenegotiation、deal tactics 和senior level client meeting。還有就是做marketing吸引client。MD工作性質(zhì)與其近似，不過focus在最重要的客戶上。
　　MD
　　Director三年左右一般就會升任MD(董事總經(jīng)理)。MD級別有很高的業(yè)務(wù)收益指標以及客戶責(zé)任要求，需參與公司的整體戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向制定。MD再往上發(fā)展就會去做team head ,country head,product heads,最后成為head of M&A或者investment banking，或者是做CEO之類。
　　以上說的是一個典型的投行職稱序列，有些銀行會設(shè)置一些中間職稱，比如assistantVP(AVP)即助理VP、seniorVP(SVP)即高級VP、executive director，安慰那些應(yīng)該得到升值卻沒有升的人。
　　從升值路徑來看，對于投行的普通Banker而言，職業(yè)路徑一般分為ExecutionalBanker和CoverageBanker兩種--說白了，前者業(yè)務(wù)水平精湛管執(zhí)行，后者人脈資源廣泛拉關(guān)系。投行本質(zhì)上是服務(wù)中介，沒有客戶，就沒有收入，百萬分紅更加無從談起。Executional的技能保證你不被踢出去，Coverage的能力才能讓你升值。
　　2.Sales&Trading
　　簡稱S&T，是做交易經(jīng)紀業(yè)務(wù)的，也就是focus在二級市場的?？蛻粢话闶菣C構(gòu)投資者(因為機構(gòu)投資者沒有交易牌照，不能自己交易股票，所以需要一個經(jīng)紀商)，通過收取機構(gòu)投資者的交易的傭金來賺錢。自己炒過股的都知道，券商除了代收印花稅之外，還會收一個交易費。這個就是經(jīng)紀業(yè)務(wù)的賺錢模式。似乎一些交易產(chǎn)品的設(shè)計和銷售也是這個部門的工作。比如一些衍生品的設(shè)計和推廣。這個在大陸做的很少，HK多一些。
　　其中，sales主要負責(zé)拿著portfolio去介紹給客戶并且賣給他們，代表客戶跟trader溝通然后告訴trader清單;trader要做的事情就是代表客戶去找他們要買的instrument,以盡可能好的價格去買，然后進行hedge。這些人統(tǒng)稱為交易員。
　　交易員入職一般從交易員助理做起，他們開始時的工作是協(xié)助交易員，為他們準備早餐和午餐，做很多繁瑣的事情。他們也要將交易員的非自動交易輸入系統(tǒng)。完成記錄工作(booker，記賬員)。
　　一般一年之后得到上司賞識便可以勝任初級交易員，可以在高級交易員休假時代其交易，這也代表他們正式交易員生涯的開始。
　　3.Reseacher
　　Research部門很像前面那些sales、trading或者institutional investor的library。主要會對小的一個group的company進行研究，并且做出buy或sell的recommendation。他們沒有直接generate revenue，但是是幫助trader trading、sales force給客戶提供idea，還有investment banker尋找客戶不可或缺的信息資源。本質(zhì)上這個部門做的工作屬于增值服務(wù)，當(dāng)然，有時候研究部也是投行面向媒體的一個窗口，大家經(jīng)?？吹侥衬惩顿Y銀行首席經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟形勢發(fā)表看法，或者看好某個行業(yè)什么的，這些人基本都出自研究部。a
　　4.PrivateBanking
　　這個私人銀行不是普通的商業(yè)銀行的對私業(yè)務(wù)，它的主要作用是通過訂制一些投資產(chǎn)品的組合來替富人理財和保證他們的財產(chǎn)不縮水的。當(dāng)然商業(yè)銀行也有類似的業(yè)務(wù)，但是投行的私人銀行的門檻遠遠高于商業(yè)銀行。一般都是百萬級以上的。賺錢模式是向客戶收取管理費。
　　5.Quant
　　Quant翻譯成中文叫寬客，也被戲稱為‘礦工’。主要一開始來自于做物理數(shù)學(xué)研究的人，跑到華爾街上給投行，還有其他的各種基金做financial model。Quant有時也作為買方交易員的身份存在。
　　其他支持部門
　　主要包括risk management(風(fēng)險管理)、treasury management(財資)、internal control(內(nèi)控)等各種office部門，確保投行作為一個機構(gòu)，其各種工作都能有條不紊地運營下去。
　　比如risk management，不少投行都有單獨的risk management部門，他們的工作就是運用自身金融風(fēng)險管理方面的知識、技能和經(jīng)驗分析trader的market risk 和credit risk，然后決定給他們多少trading 的限額。其他的工作還包括同樣地正確評估economic risk 和operating risk以確保market和credit risk的評估正確。
　　隨著近年來風(fēng)險管理職業(yè)化的不斷完善，精通金融風(fēng)險管理的人才也相對匱乏。目前投行普遍缺乏足夠的專業(yè)人士來填補風(fēng)險管理相關(guān)的職位空缺，所以投行風(fēng)險管理相關(guān)職位雖然壓力同樣巨大，但職位十分穩(wěn)定且有保障，而且晉升壓力相對較小。在未來，F(xiàn)RM持證人的前景一片廣闊。