債務(wù)資本成本的估計(jì)依據(jù)是什么？關(guān)于這個(gè)問(wèn)題的答案，高頓小編已經(jīng)整理了相關(guān)信息，現(xiàn)在為您解答。
一、稅前債務(wù)資本成本的估計(jì)
1、到期收益率法
逐步測(cè)試求折現(xiàn)率，即找到使得未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)折現(xiàn)率。
適用范圍：公司目前有上市的長(zhǎng)期債券。
2、可比公司法
適用范圍：公司沒(méi)有上市的債券，可以找到一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物。
基本做法：計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率，作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)成本。
注意的問(wèn)題：可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似。
3、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法
適用范圍：沒(méi)有上市的債券，也找不到合適的可比公司。
基本公式：稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
4、財(cái)務(wù)比率法
適用范圍：公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，找不到合適的可比公司，也沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料。
基本做法：需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級(jí)別，有了信用級(jí)別就可以使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定其債務(wù)成本。
二、稅后債務(wù)資本成本的估計(jì)
稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)
1、資本成本是有效年利率的口徑。
2、一年內(nèi)多次計(jì)息和稅收影響交叉的時(shí)候，先解決多次計(jì)息，再解決所得稅影響。
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