有兩種融資方式，一種是短期循環(huán)貸款，需留存一部分補償余額；第二種是十年期的證券；具體內(nèi)容如下：
1、自銀行借款1億，年利率為7%，要求10%的補償性余額，貸款一年一借；
2、自保險公司取得十年的長期借款1億元，固定年利率為10%，半年付息一次。
問題：
1、計算兩種方案的實際融資成本；
2、計算方案二*9年的利息額；
3、比較兩種籌資方式的優(yōu)缺點，各寫兩條
4、新舊資產(chǎn)的更新除了變動制造成本外，還有哪些相關(guān)成本，列出三個。
試題解析
1、計算兩種方案的實際融資成本；
方案一：7%/（1-10%）*100000000=7,777,777.78
方案二：設(shè)面值為1000實際發(fā)行1000（題目未說明）
1000=50*PVIFA(20，KD)+1000*PVIF(20，KD)
選擇6%的折現(xiàn)率，50*PVIFA(20，6%)+1000*PVIF(20，6%)=884.45
選擇4%的折現(xiàn)率，50*PVIFA(20，4%)+1000*PVIF(20，4%)=1135.5
(4%-YTM)/(4%-6%)=(1135.5-1000)/(1135.5-884.45)YTM=4.01%
實際融資成本=4.01%*100000000=4010000
2、計算方案二*9年的利息額；
票面利息=10%*100000000=10000000
3、比較兩種籌資方式的優(yōu)缺點，各寫兩條
循環(huán)：無擔(dān)保融資，不需要抵押物，企業(yè)與銀行簽訂的法律協(xié)議確定的*6限額無須對貸款額度反復(fù)提出申請，但只有還清上限才能循環(huán)借款，需要預(yù)留一部分補償余額無法使用；對于未借的部分需要償付承諾費
債券：發(fā)行程序相對容易、企業(yè)控制權(quán)不喪失，但是對小公司限制多，影響風(fēng)險預(yù)測
4、新舊資產(chǎn)的更新除了變動制造成本外，還有哪些相關(guān)成本，列出三個。
新設(shè)備的投資成本，營運資本，如果舊設(shè)備提前處置放棄的折舊稅盾的機會成本