1.Cerawell產(chǎn)品公司是一家陶瓷制造商，在運營過程中遇到了一些挑戰(zhàn)。以下選項中哪個選項在當(dāng)前年度是最不受Cerawell管理當(dāng)局所控制？
　　a.今年購置的一臺新機器，該機器對于降低Cerawell不利的人工效率差異并無幫助。
　　b.一個競爭對手獲得了意想不到的技術(shù)性突破，并且進而獲得了顯著的質(zhì)量優(yōu)勢，使得Cerawell損失了市場份額。
　　c.零售商要求就他們提供給Cerawell的產(chǎn)品的合同價格重新協(xié)商，以調(diào)整通貨膨脹的影響。
　　d.有經(jīng)驗的員工決定辭去Cerawell的工作而為競爭對手工作。
　　2.Presario公司最近實行適時制生產(chǎn)并且購買了相應(yīng)的系統(tǒng)。如果Presario公司的經(jīng)歷和其他的公司相似，那么Presario將有可能：
　　a.減少交易的供應(yīng)商數(shù)量。
　　b.增加單筆原材料訂單的規(guī)模。
　　c.增加完工產(chǎn)品存貨的美元投資。
　　d.減小對銷售訂單作為“啟動”生產(chǎn)機制的依賴。
　　3.根據(jù)約束理論，以下作業(yè)中除了哪一項之外，都可以幫助緩解經(jīng)營過程中的瓶頸問題：
　　a.剔除經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上的空閑時間。
　　b.減少經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上的啟動時間。
　　c.將那些不必在經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上的機器生產(chǎn)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到非經(jīng)營瓶頸機器上進行生產(chǎn)。
　　d.提高非經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上機器的運作效率。
　　4.如果一種產(chǎn)品或者幾種產(chǎn)品的需求超過了該產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，經(jīng)理人首先采取以下哪一步驟？
　　a.花錢來消除這個瓶頸問題。
　　b.集中精力識別限制生產(chǎn)的因素。
　　c.改變銷售拉動型運營。
　　d.應(yīng)用作業(yè)管理（ABM）來解決這個問題。
　　5.每一家公司都想編制兩套財務(wù)報表。常規(guī)的財務(wù)報表應(yīng)該與另一套價值鏈分析的財務(wù)報表完全一致。顧客服務(wù)成本在兩套財務(wù)報表中如何處理？
　　常規(guī)財務(wù)報表價值鏈財務(wù)報表
　　a.可列入存貨的成本產(chǎn)品成本
　　b.可列入存貨的成本非產(chǎn)品成本
　　c.不可列入存貨的成本產(chǎn)品成本
　　d.不可列入存貨的成本非產(chǎn)品成本
　　6.下列選項中，哪一項所列出的功能正確地排列了價值鏈的順序？
　　a.研發(fā)，營銷，客戶服務(wù)。
　　b.生產(chǎn)，營銷，生產(chǎn)設(shè)計。
　　c.生產(chǎn)設(shè)計，配運，營銷。
　　d.研發(fā)，客戶服務(wù)，配運。
　　7.思考以下的制造相關(guān)作業(yè)：
　　I.將木材家具最后組裝起來。
　　II.將完工產(chǎn)品移動到成品倉庫。
　　III.為新生產(chǎn)的汽車噴漆。
　　IV.為新生產(chǎn)批次調(diào)整機器。
　　V.將殘次品返工以符合質(zhì)量標(biāo)準。
　　能夠被歸為增值作業(yè)的是：
　　a.只有II，III，IV，V。
　　b.只有I，IV，V。
　　c.只有I，III，V。
　　d.只有I，III。
　　8.RetailPartner公司擁有8條折扣商店鏈，并準備通過流程再造和更多應(yīng)用電子數(shù)據(jù)互換（EDI）來降低采購作業(yè)的成本。以下各項標(biāo)桿工具中，哪一項對這種情況有用？
　　I.比較采購成本和RetailPartner公司每條折扣商店鏈條中的實務(wù)，以辨認出他們內(nèi)部“a1實
　　務(wù)”。
　　II.RetailPartner公司與另一個零售商——DiscountCity之間的實務(wù)比較，DiscountCity的做法經(jīng)常被評為“a1實務(wù)”。
　　III.RetailPartner與國際航空公司CapitalAirways之間的實務(wù)比較，CapitalAirways的做法還常被譽為“同類a1”。
　　IV.零售交易協(xié)會的出版物關(guān)于成功電子數(shù)據(jù)互換應(yīng)用的深度分析。
　　a.只有II和IV。
　　b.只有I和II。
　　c.只有I和IV。
　　d.I，II，III和IV。
　　C部分：公司理財
　　9.單一證券系統(tǒng)性風(fēng)險的衡量是通過：
　　a.證券收益率的標(biāo)準差。
　　b.證券收益和市場收益的協(xié)方差。
　　c.證券對投資組合風(fēng)險的貢獻。
　　d.該證券收益和其他同類證券收益的標(biāo)準差。
　　10.以下選項中，哪項對公司的β值影響最??？
　　a.資產(chǎn)負債率（Debt-to-equityratio）。
　　b.行業(yè)特征（Industrycharacteristics）。
　　c.經(jīng)營杠桿（Operatingleverage）。
　　d.股息率（Payoutratio）。
　　11.如果DexterIndustries的β值為1.0，那么它的
　　a.收益率將等于無風(fēng)險利率。
　　b.價格相對穩(wěn)定。
　　c.預(yù)期收益將近似于整個市場收益。
　　d.波動性小。
　　12.購買小麥期貨合約來防止小麥價格波動造成損失應(yīng)該被歸為：
　　a.公允價值套期保值（fairvaluehedge）
　　b.現(xiàn)金流套期保值（cashflowhedge）
　　c.外匯套期保值（foreigncurrencyhedge）
　　d.掉期（swap）
　　13.以下各選項中哪一項是10年或者更長時間到期的債務(wù)工具？
　　a.債券（bond）
　　b.票據(jù)（note）
　　c.動產(chǎn)抵押（chattelmortgage）
　　d.財務(wù)租賃（financiallease）
　　14.以下各選項中除了哪一項以外，都可以用來進行優(yōu)先股的回購？
　　a.轉(zhuǎn)換（conversion）
　　b.贖回條款（callprovision）
　　c.再融資（refunding）
　　d.償債基金（sinkingfund）
　　15.以下各選項中哪一項可以用來*4的描述普通股股權(quán)登記日？
　　a.支付股利之前的4個交易日。
　　b.華爾街日報上登載的52周股價高點。
　　c.被當(dāng)作股權(quán)確定日。
　　d.證券交易委員會（SEC）宣布招股說明書生效日。
　　16.以下各選項中除了哪一項以外，都是優(yōu)先股的特征？
　　a.當(dāng)公司要求時可贖回。
　　b.可轉(zhuǎn)換為普通股。
　　c.其股利對于發(fā)行者而言是可抵稅的。
　　d.它通常沒有投票權(quán)。
　　17.以下各選項中，哪一項對公司發(fā)行優(yōu)先股不利？
　　a.發(fā)放優(yōu)先股股利是公司的法律義務(wù)。
　　b.優(yōu)先股通常沒有到期日。
　　c.優(yōu)先股通常以高于債券銷售的收益。
　　d.多數(shù)的優(yōu)先股都由公司投資者持有。
　　18.一些債券契約的贖回條款（callprovision）允許
　　a.發(fā)行者有權(quán)利贖回債券。
　　b.債券持有人可不必追加成本地將債券轉(zhuǎn)換為普通股。
　　c.債券持有者可以通過支付一個贖回溢價提前贖回債券。
　　d.發(fā)行者支付一個溢價以防止債券持有者贖回債券。
　　19.在契約中所列出的保護性條款（protectiveclauses）被稱為
　　a.規(guī)定（provisions）
　　b.要求（requirements）
　　c.附錄（addenda）
　　d.契約條款（convenants）
　　20.以下各選項中，哪一項會導(dǎo)致公司在下一次進行外部融資時發(fā)行債權(quán)而不是股權(quán)？
　　a.高盈虧平衡點
　　b.融資租賃的資產(chǎn)占很大比重
　　c.固定負擔(dān)率（EBITDA）低
　　d.高有效稅率
　　21.一契約合同的某項要求表明，一個公司如果沒有優(yōu)先債權(quán)人（priorcreditor）的批準不能進行主要資產(chǎn)買
　　賣，這種要求被稱為
　　a.保護性條款（protectivecovenant）
　　b.贖回條款（callprovision）
　　c.認股權(quán)證（warrant）
　　d.看跌期權(quán)（putoption）
　　22.Dorsy制造公司計劃根據(jù)某一契約發(fā)行抵押債券。以下各項規(guī)定或要求中，哪一項可能包含在該契約中？
　　I.出售財產(chǎn)之前必須得到托管人的允許。
　　II.保證財產(chǎn)處于良好的可運行狀態(tài)。
　　III.確保廠房和設(shè)備處于某一最低水平。
　　IV.包含負面的質(zhì)押條款。
　　a.只有I和IV
　　b.只有II和III
　　c.只有I，III，和IV
　　d.I，II，III和IV
　　23.以下各選項中，哪一項用于描述債務(wù)工具是正確的？
　　a.未償長期債券票面利率和收益率會隨著經(jīng)濟因素的變化而變化。
　　b.票面利率為9%一年就到期的25年期債券，比同一家公司發(fā)行的票面利率為9%一年就到期的10年期債券利率風(fēng)險更高。
　　c.對于長期債券而言，在給定利率變化條件下，債券到期時間越長，價格敏感性越大。
　　d.還有一年就到期的債券比還有15年到期的債券有更高的利率風(fēng)險。
　　24.JamesHemming是一家中西部機械零件制造商的CFO，他現(xiàn)在考慮分拆公司股票。該股票現(xiàn)在每股售價$80.00，每股支付$1.00股利。如果分拆方式是一換二的話，那么Hemming先生預(yù)期分拆后的股價：
　　a.不管股利政策如何都是$40.00。
　　b.如果股利變?yōu)槊恳恍鹿蔀?0.45，將高于$40.00。
　　c.如果股利變?yōu)槊恳恍鹿蔀?0.55，將高于$40.00。
　　d.不管股利政策如何都低于$40.00。
　　25.股利的剩余理論（residualthoery）認為，股利
　　a.是普通股市場價格穩(wěn)定的保障。
　　b.不具有價值相關(guān)性。
　　c.可以被預(yù)測到，除非對于現(xiàn)金股利有超額需求。
　　d.在滿足所有具有吸引力的投資機會之后，還能多余支付的部分。
　　26.Mason公司在考慮4個供選擇的機會。要求的投資支出和期望的投資回報率如下。項目投資成本IRR
　　A$200,00012.5
　　B$350,00014.2
　　C$570,00016.5
　　D$390,00010.6
　　這些投資都會通過40%的債權(quán)和60%的普通股股權(quán)進行融資。內(nèi)部籌集的資金$1,000,000可以用作再投資。如果資本成本為11%，而Mason嚴格按照剩余股利政策的話，那么公司將支付多少股利？
　　a.$120,000.
　　b.$328,000.
　　c.$430,000.
　　d.$650,000.
　　27.在決定公告分紅的數(shù)量時，最重要的考慮因素是：
　　a.股東的預(yù)期。
　　b.對于留存收益的未來使用安排。
　　c.通貨膨脹對重置成本的影響。
　　d.對現(xiàn)金的未來使用安排。
　　28.Kalamazoo公司發(fā)行了其被批準的50,000普通股中的25,000股。其中5,000股普通股已經(jīng)被回購，并且被列為庫存股票（treasurystock）。Kalamazoo有10,000優(yōu)先股。如果其普通股被批準發(fā)放每股$0.60股利，那么應(yīng)支付的所有普通股股利總和是多少？
　　a.$12,000.
　　b.$15,000.
　　c.$21,000.
　　d.$30,000.
　　29.Frasier產(chǎn)品公司以每年10%的速率增長，并且預(yù)期這種增長將持續(xù)，在下一年產(chǎn)生每股盈余$4.00。該公司的股利支付比率為35%，β值為1.25。如果無風(fēng)險利率為7%，市場收益率為15%，那么Frasier公司普通股預(yù)期的當(dāng)前市場價值是？
　　a.$14.00.
　　b.$16.00.
　　c.$20.00.
　　d.$28.00.
　　30.Cox公司按照每股$92的發(fā)行價格賣出了面值為$100的1,000股，利率為8%的優(yōu)先股。發(fā)行成本是每股$5。Cox按照40%的比率支付稅金。Cox公司的優(yōu)先股資本成本是多少？
　　a.8.00%
　　b.8.25%.
　　c.8.70%.
　　d.9.20%.
　　31.Bull&Bear投資銀行正在與Clark公司管理層一起工作，以幫助公司IPO上市。Clark公司的一些財務(wù)信息如下：
　　長期負債（利率8%）$10,000,000
　　普通股：面值（每股$1）3,000,000
　　附加實繳資本24,000,000
　　留存收益6,000,000
　　資產(chǎn)總額55,000,000
　　凈收入3,750,000
　　股利（年度）1,500,000
　　如果Clark同行業(yè)的上市公司股票按12倍市盈率進行交易，那么Clark的預(yù)計每股價值是多少？
　　a.$9.00.
　　b.$12.00.
　　c.$15.00.
　　d.$24.00.
　　32.摩根斯坦利投資銀行正在與Kell公司管理層一起工作，以幫助該公司IPO上市。Kell公司年末的主要財務(wù)信息如下：
　　長期負債（利率8%）$10,000,000
　　普通股：面值（每股$1）3,000,000
　　附加實繳資本24,000,000
　　留存收益6,000,000
　　資產(chǎn)總額55,000,000
　　凈收入3,750,000
　　股利（年度）1,500,000
　　如果與Kell同行業(yè)的上市公司按照1.5倍的市值賬面價值比率進行交易，那么，Kell的預(yù)計每股價值是多少？
　　a.$13.50.
　　b.$16.50.
　　c.$21.50.
　　d.$27.50.
　　33.以下各選項中，哪一項對公司債券利率風(fēng)險的a1計量？
　　a.持續(xù)時間（duration）。
　　b.到期收益率（yieldtomaturity）。
　　c.債券等級（bondrating）。
　　d.到期（maturity）。
　　34.在計算長期資金的個別成本時，如果證券發(fā)行成本忽略不計，那么適當(dāng)?shù)牧舸媸找娉杀镜扔?/div>
　　a.普通股成本。
　　b.優(yōu)先股成本。
　　c.公司的加權(quán)平均資本成本。
　　d.0，或者無成本。
　　35.Hatch香腸公司在可預(yù)見的未來將以9%的年均速度增長。通常支付的股利是每股$3.00。新的普通股可以以每股$36發(fā)行。使用持續(xù)增長模型（constantgrowthmodel），留存收益資本成本大約是多少？
　　a.9.08%.
　　b.17.33%.
　　c.18.08%
　　d.19.88%.
　　36.如果單獨考慮，以下選項中，哪些選項會提高公司的資本成本？
　　I.公司降低運營杠桿。
　　II.公司稅率增加。
　　III.公司支付*10的未償債務(wù)。
　　IV.國庫券收益率（TreasuryBondyield）增加。
　　a.I和III
　　b.II和IV
　　c.III和IV
　　d.I，III和IV
　　37.4家公司的資本結(jié)構(gòu)如下：
　　公司SterlingCooperWarwickPane
　　短期負債10%10%15%10%
　　長期負債40%35%30%30%
　　優(yōu)先股30%30%30%30%
　　普通股權(quán)益20%25%25%30%
　　哪一家公司的杠桿*6？
　　a.Sterling.
　　b.Cooper.
　　c.Warwick.
　　d.Pane.
　　38.Angela公司的資本結(jié)構(gòu)完全由長期負債和普通股權(quán)益構(gòu)成。每個構(gòu)成部分的資本成本如下：
　　長期負債8%普通股權(quán)益15%
　　Angela以40%的比率支付稅金。如果Angela的加權(quán)平均資本成本為10.41%，那么下面哪一項是公司資本結(jié)構(gòu)中的長期負債的比重？
　　a.34%.
　　b.45%.
　　c.55%.
　　d.66%.
　　39.OFC公司的管理層正在回顧公司的財務(wù)安排。當(dāng)前的籌資組合是：普通股$750,000，優(yōu)先股（面值$50）$200,000，債務(wù)$300,000。OFC現(xiàn)在為普通股每股支付現(xiàn)金股利$2。而普通股出售價格為$38，股利以每年10%的速率增長。投資者的債務(wù)到期收益率為12%，優(yōu)先股支付的股利為9%，收益率為11%。發(fā)行任何新證券的發(fā)行成本為3%。OFC公司有留存收益用來滿足權(quán)益要求。公司的有效所得稅率為40%?；谶@些信息，留存收益的資本成本為
　　a.9.5%.
　　b.14.2%.
　　c.15.8%.
　　d.16.0%.
　　40.Stability公司的一名會計師需要運用以下信息計算公司的加權(quán)平均資本成本。
　　利率應(yīng)收賬款$35,000,000-0-
　　長期負債10,000,0008%
　　普通股10,000,00015%
　　留存收益5,000,00018%
　　Stability公司的加權(quán)平均資本成本為多少？
　　a.6.88%.
　　b.8.00%.
　　c.10.25%.
　　d.12.80%.
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