什么是貼現(xiàn)債券？Bond Discount如何理解？
貼現(xiàn)債券是指債券的市場價格低于到期時的本金金額。這個金額稱為票面價值，通常是1000美元。
債券的主要特征是票面利率、面值和市場價格。發(fā)行機構(gòu)向債券持有人支付票面利息，作為對在一定期限內(nèi)貸款的補償。
到期時，貸款本金將償還給投資者。這個金額等于債券的票面價值。大多數(shù)公司債券的票面價值為1000美元。有些債券以票面價值、溢價或折價出售。
 
貼現(xiàn)債券
關(guān)鍵點：
1.貼現(xiàn)債券是指債券的市場價格低于到期時的本金金額。
2.折價發(fā)行的債券，其市場價格低于票面價值，在債券到期時支付較高的票面價值，從而在到期時產(chǎn)生資本增值。
3.不同的債券以不同的理由折價交易，例如，在二級市場上的固定息票債券在利率上升時折價交易，而零息債券短期債券通常在供過于求時折價發(fā)行。
如何理解貼現(xiàn)債券Bond Discount？
按票面價值出售的債券的票面利率等于當(dāng)時的經(jīng)濟利率。購買這種債券的投資者的投資回報是由定期的息票支付決定的。
溢價債券是指市場價格高于票面價值的債券。如果該債券的利率高于當(dāng)前債券市場的預(yù)期利率，該債券對投資者將是一個有吸引力的選擇。
折價發(fā)行的債券，其市場價格低于票面價值，在債券到期時支付較高的票面價值，從而在到期時產(chǎn)生資本增值。債券折價是指債券的市場價格低于其面值的差額。
例如，一張面值為1000美元的債券，交易價為980美元，債券折價為20美元。債券貼現(xiàn)率也用于參考債券貼現(xiàn)率，它是通過現(xiàn)值計算來定價債券的利息。
當(dāng)市場利率超過債券的票面利率時，債券就折價出售。要理解這個概念，請記住票面價格債券的票面利率等于市場利率。當(dāng)利率上升超過票面利率時，債券持有人現(xiàn)在持有的是利息支付較低的債券。
這些現(xiàn)有債券的貶值反映了一個事實，即市場上新發(fā)行的債券利率更具吸引力。如果債券的價值低于票面價值，投資者更有可能購買它，因為他們將在到期時得到票面價值的償還。為了計算債券折扣，必須確定息票支付的現(xiàn)值和本金價值。
債券以低于票面價值的價格交易有很多原因。二級市場上固定息票債券在市場利率上升時將折價交易。當(dāng)投資者收到相同的息票時，債券會被貼現(xiàn)以匹配當(dāng)前的市場收益率。
當(dāng)債券的信用評級降低或違約風(fēng)險增加時，債券的供大于求也會出現(xiàn)折扣。相反，利率下降或信用評級提高可能會導(dǎo)致債券溢價交易。
短期債券通常以債券折價發(fā)行，特別是零息債券。然而，二級市場上的債券可能以債券折價交易，這發(fā)生在供過于求的情況下。
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