請問這個對于貼現(xiàn)債券來說，利率相當于預期回報率嗎？

其他回答

• 寧同學
  浮動利率債券相當于固定利率債券對發(fā)行公司和投資者來說什么情況下有利或不利？
  • 楊老師
    預期未來利率上漲
    浮動利率債券就對投資者來說有利，對發(fā)行公司不利。
    固定利率債券對發(fā)行公司有利，對投資者不利。
    預期未來利率下降
    浮動利率債券就對投資者來說不利，對發(fā)行公司有利。
    固定利率債券對發(fā)行公司不利，對投資者有利。
• 劉同學
  對于長期債券，為什么預期未來利率上升，預期收益率會下降？
  • 張老師
    建議你換一下概念就會比較好理解是什么意思了，實際上上文中的預期收益率可以理解為持有期間收益率，而未來利率可以理解為債券持有至到期收益率。很多時候就是把債券持有至到期收益率與持有期間收益率混淆導致的誤解。詳細解釋如下：
    
    債券一般是采用固定票面利率來進行發(fā)行的(發(fā)行時就已經(jīng)確定了票面利率，就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對于固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是債券投資的未來現(xiàn)金流在不違約的前提下是可預期的，對于債券投資的債券估值是利用現(xiàn)金流折現(xiàn)模式進行的(也就是說利率與價格成反比關系)，而一般來說債券投資很多時候是十分看重那一個持有至到期持有收益率的(所謂的預期未來利率就是指持有至到期收益率)，由于債券的現(xiàn)金流這些固定性導致債券價格與利率成反比關系的，如果未來利率上升會導致債券持有至到期收益率會通過債券市場交易中的債券價格的下降會體現(xiàn)在持有至到期持有收益率的上升。由于很多時候投資者并不是一定要把債券一直持有至到期的，債券價格的下跌會間接影響到債券持有期間的持有期收益率，也就是說債券到期收益率的上升會使得債券持有期間收益率下降或帶來虧損。
• 蘋同學
  為什么對未來利率較高的預期會降低長期債券的預期回報率？
  • 胡老師

    首先要理解利率，不是傳統(tǒng)意義上的銀行利率，而是到期收益率，就是通過知道債券現(xiàn)在的價格和未來的收益來通過公式算出來的。(不同形式的債券具有不同的計算方法。)

    預期回報率的定義是每種可能回報率的所有可能結果與各自發(fā)生的概率乘積之和，簡單的說就是對未來債券的回報多少的衡量。

    而未來利率較高，就是說，未來利率(到期收益率)上升，就意味著未來債券價格的下降，就是未來資產(chǎn)持有值的下降，就是回報下降了，也就是預期回報率下降了。

    一般說來，償還期限在10年以上的為長期債券；償還期限在1年以下的為短期債券；期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的為中期債券。