凈資產(chǎn)收益率（ROE）是投資者決定是否投資一家公司最重要的參考指標(biāo)之一。
　　筆名為“杰西·利弗莫爾”的哲學(xué)經(jīng)濟學(xué)博客認(rèn)為：
　　做出向競爭對手的市場擴張或?qū)で箢~外回報的決定并非由預(yù)期利潤率驅(qū)動，也不是從預(yù)估銷售額計算預(yù)期收益開始。相反，此類決策是由預(yù)期ROE驅(qū)動。通過預(yù)期ROE，投資者知道在風(fēng)險既定的情況下，為了獲得預(yù)期的收益，應(yīng)該投入多少資本.
 
　　然而，單看ROE并不能給投資者帶來更多的關(guān)于公司經(jīng)營狀況或者資本結(jié)構(gòu)的信息。為此，分析師們喜歡將ROE“分拆”成包括利潤邊際在內(nèi)的幾個部分（不同的公式）。本周六（6月7日）的CFA考試很可能就會考兩個ROE的公式。在這些公式之中，較為復(fù)雜的就是杜邦公式（Dupont）了。
　　杜邦模型給予投資者遠(yuǎn)比凈利潤和股東權(quán)益更多的信息。學(xué)好杜邦公式，投資者就會明白，通過更高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、更高的財務(wù)杠桿、更低的稅率或者更低的借款成本可以抵消營運利潤下滑帶來的負(fù)面影響。CFA的考生們自然是要牢記杜邦公式的，此外希望提升自己投資分析能力的投資者也可以試著去運用它。
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