展望2014年，我們對美國經(jīng)濟最終能出現(xiàn)較好的增長持樂觀態(tài)度。自2009年美國開始走出經(jīng)濟大衰退，直到2013年，我們發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)濟的增長在這幾年都一直持續(xù)低于標(biāo)準(zhǔn)。在2013年，美國經(jīng)濟也面臨了來自各方面的重重阻力，比如稅收高企和政府開支縮減等。在評估2014年美國經(jīng)濟前景的時候我們認(rèn)為，財政拖累影響的減弱使我們對美國經(jīng)濟的前景有著比去年更為積極的預(yù)估。
　　從國際上來看，我們認(rèn)為發(fā)達國家的經(jīng)濟前景是多年來*9次比新興市場更為樂觀。尤其是歐元區(qū)的幾個核心國家，我們認(rèn)為，將有小幅增長的潛力。此外，基于日本貨幣政策和財政政策支持的綜合影響，我們對日本經(jīng)濟的前景也較為看好。
　　相比之下，雖然我們認(rèn)為眾多新興經(jīng)濟體仍具備良好的投資機會，但如何從這些國家當(dāng)中判別并做出選擇將是關(guān)鍵。當(dāng)中某些國家，比如仍維持財政紀(jì)律的韓國、波蘭和馬來西亞等，它們的增長前景較為看好，應(yīng)有望在2014年有良好的表現(xiàn)。其他國家由于政策選擇的余地有限，我們認(rèn)為將面臨經(jīng)濟增長疲軟。
　　在這種環(huán)境下，我們認(rèn)為許多類別的固定收益產(chǎn)品具有吸引力。例如，企業(yè)信貸將可能繼續(xù)從強勁的基本面中獲益，這包括穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表，充裕的流動性和合理的盈利前景。因此，我們對以下一些行業(yè)的市場前景還是比較看好的，比如投資級別的證券、高收益?zhèn)透永抒y行貸款等。
　　在我們看來，全球固定收益市場對投資者來說仍有機會，盡管我們不認(rèn)為這要比投資于廣泛的新興市場類別要來的容易。然而，我們認(rèn)為有選擇性地投資于那些不但有較佳的財政基本面和增長前景，且收益率比美國要高的國家應(yīng)該是不錯的選擇。由于這些國家有財政扶持政策，投資者也將有可能受惠于這些國家貨幣潛在的升值空間。
　　總體而言，由于受一些備受矚目的事件的影響，包括波多黎各和底特律的市政債違約事件，我們發(fā)現(xiàn)美國市政債券在最近幾個月遭大肆拋售。與之相反的是，我們認(rèn)為許多州政府和地方政府在實現(xiàn)財政可持續(xù)發(fā)展方面邁出了堅實的一步且整體狀況已經(jīng)持續(xù)改善。因此，我們相信，在這個領(lǐng)域仍有具吸引力的機會。
　　基本來說，我們對固定收益類整個資產(chǎn)類別仍較為看好。由于年終市場估值受到一些媒體負面報道的影響，并隨之出現(xiàn)了市場對此資產(chǎn)類別大肆拋售，我們認(rèn)為固定收益類資產(chǎn)可能會在2014年帶來一些潛在的價值。

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